半導體行業快報：HBM加速迭代疊加美國限制出口 國產自主可控重要性日益凸顯
根據《韓國經濟新聞》12 月4 日報道，SK 海力士將于25H2 采用臺積電3nm 生產HBM4。
食品飲料行業研究周報：酒企年底大會陸續召開 關注乳企盈利修復
上周（11.25-11.29）食品飲料指數上漲2.62%，在申萬31 個行業中排名第14，跑贏滬深300 指數1.30%。各子行業中烘焙食品、零食、其他酒類、預加工食品、調味發酵品Ⅲ分別跑贏滬深300 指數12.22%、10.78%、8.17%、6.09%、3.35%。
電氣設備行業周報報告：汽車報廢更新申請超200萬輛 以舊換新政策有望延續
鋰：碳酸鋰價格低位震蕩，市場對2025年需求預期分歧較大。11月下旬受鋰電材料排產超預期影響，鋰價初期價格小幅上漲，但市場對于2025年需求預期仍有較大分歧，同時價格提振或將加大部分礦山復產可行性，因此本月鋰價上行幅度較低，后期回落。
短劇行業深度報告：背靠抖音紅果短劇平臺數據爆發 短劇行業迎來快速發展
本篇報告復盤了紅果短劇平臺功能與發展歷程、對用戶數據、商業模式進行的轉變進行分析，同時對短劇行業的市場規模與增長趨勢進行預測、對短劇產業鏈相關公司進行分析。我們認為紅果短劇背靠抖音的流量池，內容儲備豐富，潛力極大。
2025年度機械行業策略報告：確定性看裝備出海 邊際改善看內需相關
1. 裝備出海：油服設備面向沙漠尋藍海市場，工程機械出口一帶一路景氣高油服設備：中東地區EPC業務布局進入收獲期，油服設備出海歷史性機遇?！耙粠б宦贰鄙罨献?，中國對中東地區投資集中在能源領域，國產油服設備商有望跟隨EPC總包項目出海，迎來業績彈性。油服設備重點推薦低估值高增長的【杰瑞股份】【紐威股份】。
建筑行業周報：煤化工東風再起拉動建設需求 資金到位率持續提升
煤化工東風起，有哪些投資機會？新疆煤化工東風再起，審批項目持續增加。根據新華社新聞，中央企業產業興疆推進會在喀什么行，為新階段謀劃央地互利合作大計、推動新疆產業提質開創新局。會上，25家中央企業與新疆簽約項目183 個，預計2028 年底前完成投資9395.71 億元。
鋁土礦及氧化鋁行業專題報告：海內外供應干擾加劇 鋁土礦資源價值凸顯
今年以來，國內氧化鋁價格大幅上行，從年初不到3000元/噸的價格，上行至現在當前突破5600元/噸的高位。主要由于國內鋁土礦的供應限制，今年主產區山西和河南產出下滑，以及幾內亞供應擾動加劇都對鋁土礦供應造成了較大的擾動，從而導致國內氧化鋁產能利用率難以提升。
建材行業跟蹤報告：漲價體現玻纖行業良性競爭
事件：根據中國玻璃纖維公眾號，11 月27 日三家玻纖企業發出漲價函，中國巨石對全系列風電紗復價15%-20%、對熱塑短切復價10%-15%、對短切氈復價300 元/噸，重慶三磊對直接紗產品提價300-400 元/噸、對熱固合股紗提價300 元/噸、對采光板用紗提價300-400 元/噸，邢臺金牛對熱固直接紗提價300元/噸、對熱固合股紗提價200 元/噸、采光板用紗提至5000 元/噸。
雄安新區專題研究：構筑新質生產力基石 推動數據要素成熟商業化
大力發展新質生產力產業，籌備建設數據交易中心 雄安新區毗鄰京津冀，承載疏解北京非首都功能，大力發展新質生產力產業。
重卡發展方向求索之四：新能源重卡迎來放量拐點 關注新勢力、新生態和新增量
2024 年以來新能源重卡月度滲透率從個位數快速增長至雙位數，突破10%的拐點迎來趨勢性放量。我們認為，新能源重卡行業的成長性可持續，并在競爭格局、產業生態、盈利模式等方面迎來新的機遇與挑戰。
高端裝備“揚帆出?！毕盗?二)：工控廠商出?！叭壳保涸隽坑《?東南亞
工業自動化出海的必經之地：印度及東南亞五國。海外工控市場相比于國內，空間廣闊、毛利率更高，遠期看是我國工業自動化廠商兵家必爭之地。
環保行業：全球碳市場建立 CCER交易加速完善
上周CEA 周成交1533 萬噸，周成交均價95 元/噸。地方碳配額周成交95 萬噸，周成交均價40 元/噸。全國CCER 周成交76 萬噸。
紡織品和服裝行業周報：家紡補貼范圍擴大 疊加消費券與寒潮催化零售改善
消費券發放、家紡補貼范圍擴大，建議關注服裝家紡向上彈性。雙十一后家紡補貼力度及范圍均有擴大，線上方面淘寶平臺參加活動的收貨地址擴大至全國內陸地區、京東亦上線了面向全國的家紡國補活動，補貼力度達20%；線下方面，在上海地區出臺補貼政策后，廈門等地區亦增加了床上用品補貼，家紡產品補貼力度與范圍逐漸增強，預計推動家紡各品牌Q4 銷售流水顯著改善。
AI行業跟蹤41期：昆侖萬維進軍語音大模型賽道 英偉達發布FY25Q3財報
GPT-4o 能力進一步提升，昆侖萬維進軍語音大模型賽道。1）OpenAI GPT-4o（版本1120）上線，創意寫作、技術支持和文件處理能力提升。2）昆侖萬維推出Skyo，進軍語音大模型賽道。Skyo 基于背后的天工大模型 4.0 4o 版（Skywork4o）打造，具備快速響應、實時打斷、情感化反應、真實內容互動和個性化聲音定制等多樣化的動能。3）Mistral AI 發布Pixtral Large，多模態能力再升級。
固態電池：華為公告2項硅基負極專利 重視量產先行環節：硅基負極、碳納米管
-硅氧路線：11 月15 日公告（19 年12 月申請）專利《硅基負極材料及其制備方法、電池和終端》，將高硅氧比顆粒分散在低硅氧比硅基基體中，并在高硅氧比顆粒表面包覆導電層/導離子層，從而抑制膨脹。復配成500mah/g 的負極材料。
商業航天行業事件點評：星艦第六次試飛結束 垣信與巴西企業簽訂合作備忘錄
事件：北京時間11 月20 日，SpaceX 在美國得克薩斯州博卡奇卡附近的星際基地完成星艦的第六次試飛。