銀行業：基本面穩健 關注板塊投資機會
行業指數跑贏大市，個股漲跌互現。3 月1 日至3 月31 日，滬深300 指數下跌7.84%，銀行指數下跌1.53%。在30 個一級行業指數（中信）中，銀行指數區間表現位居第7 位。板塊中，國有大型銀行指數上漲3.49%，全國性股份制銀行指數下跌4.68%，區域性銀行指數上漲0.58%。
清潔電器：高景氣細分賽道 多維拓展打開向上空間
投資邏輯：清潔 電器產品的消費需求日益增長，海內外清潔電器市場規模均呈現增長的態勢。我國已經成為全球清潔電器的產業中的主要生產加工國，承接了全球90%左右的吸塵器訂單。國內清潔電器市場規模也快速發展，5年復合增速達到了25%。行業快速發展培育了眾多清潔電器公司，本報告從全產業鏈視角，梳理清潔電器的上下游投資機會。
免稅行業：2月海口機場旅客吞吐量同比+46.48% 港澳地區機場客流有望回升
海口機場2 月旅客吞吐量同比+46.48%，恢復至疫前同期7 成。2022年2 月，美蘭機場旅客吞吐量達175.95 萬人次，同比+46.48%，環比+2.35%，恢復至2019 年同期的69.86%；起降航班共計13773 架次，同比+40.41%，環比-3.78%，恢復至2019 年同期的91.23%
農林牧漁行業動態報告：全球糧價上行 積極布局種植產業鏈
全球糧食已多年供 給不足，俄烏沖突加劇供需矛盾。事實上，全球糧價從2020 年起就已經進入了上升通道，最初是由于新冠疫情對于農業生產造成的影響；2021 年又出了拉尼娜，單產受到影響；目前俄烏沖突無疑進一步加劇了全球農產品供給緊張的局面。
核電：低碳能源屬性突出 “十四五”有望發力
《意見》關鍵表述一：建成投運福清6 號，紅沿河6 號，防城港3 號和高溫氣冷堆示范工程等核電技術，在確保安全的前提下，積極有序推動新的沿海核電項目核準建設。
零售行業：縱覽電商解析SHOPIFY 把脈電商獨立站崛起
公司概況：全球電商SaaS 的標桿龍頭企業Shopify 是一家成立于2004 年的電商SaaS 公司，為獨立站賣家提供用于網站搭建及后續運營的軟件工具。公司規模保持高速成長，2021 年其全球服務商家的GMV 達到1754 億美元，營業收入為46.12 億美元，訂閱軟件服務的賣家數量為206 萬，五年復合增速分別高達
建筑工程業：復盤五次穩增長 央企業績將加速 估值歷史底部
進入二三季度旺季，基建投資將加速跳升，央企競爭優勢強份額提升驅動業績/訂單加速超預期；穩增長政策繼續加碼，央企打造第二增長曲線，估值近歷史底部區域。
基礎化工行業：核心資產進入價值配置區 繼續看好龍頭白馬
1、俄烏局勢升級，看好油價強勢推升能化產品價格：春節期間 OPEC 表示，隨著經濟活動的反彈和旅行升溫，今年全球石油需求復蘇可能快于供給提升。
傳媒行業：Q1全球手游持續增長 出海游戲再創佳績
2022.3.21至2022.3.27日申萬傳媒行業下跌0.66%，表現強于滬深300（-2.14%），強于創業板（-2.80%）。子板塊中，漲幅居前的是數字閱讀板塊、圖片板塊和電商產業鏈板塊，跌幅居前的是廣告營銷板塊、教育出版板塊、院線板塊、廣電板塊和2B 板塊。
氫能：氫能地位提升 應用藍圖初現
氫能產業中長期發展規劃發布,氫能被確定為能源體系的重要組成部分及戰略性新興產業,有助于改善行業發展預期,提振市場信心。行業量化發展目標穩健,制度、標準也有望漸趨完善,產業“游戲規則”和激勵機制更加明確。我們建議繼續關注各子產業鏈具備先發優勢及技術優勢的公司。
CRO：生物制藥備受青睞 資金趨勢待確認
從全球來看，CRO2 是醫藥工業企業不可或缺的合作伙伴，二者繁榮衰敗休戚相關。CRO承接藥企的研發外包，故藥企（MNC/Biotech）的融資情況和研發開支將直接影響該行業景氣度。
化妝品行業：日本美業百年發展史復盤：美妝百年知興替 各領風騷數十年
中國美護行業類似日本80s，在新世代消費者滲透升級下有望維持強韌性，關注功效護膚、醫美等功能品類滲透紅利，以及香水、奢侈品等高檔消費需求。
通信行業：盈利能力持續提升 產業數字化業務高速發展
產業互聯網業務增長強勁，成為運營商業績增長的主要驅動力。運營商資本開支保持平穩，結構上側重產業數字化和傳輸網投入，投資能效進一步改善。當前運營商板塊估值仍處于底部位置，有望迎來“戴維斯雙擊”，維持對行業“推薦”投資評級。
金融行業：APP角度詳解2021年網上銀行/消費金融/財富管理/支付格局變化
2021 年全年的金融類APP數據顯示，頭部銀行APP2021 全年保持了20%左右的同比增長速度，城商行增速更加顯著；消金類APP格局發生變化，受監管金融科技公司活躍用戶大幅下降；財富類APP中天天基金作為頭部機構客戶仍然快速增長，螞蟻財富活躍客戶流出。
疫苗行業：新冠接種擠兌因素有望改善 常規疫苗批簽發持續高增
新冠疫苗接種進入常態化，擠兌因素不斷消除。目前國內加強針覆蓋率達到40%左右。自2022 年開年以來，刨除春節因素外，新冠疫苗每日接種量維持在500 萬劑左右，遠低于高峰值2400 萬劑，新冠接種擠兌因素不斷消除。按照500 萬劑/日接種量測算，我們預計加強針接種將在22 年上半年完成 。
煤炭開采行業：需求預期邊際改善 繼續看好板塊機會
核心邏輯：產能周期驅動，煤炭行業高景氣度延續。2016 年啟動的供給側改革化解過剩產能超目標完成任務，供給能力超預期下降。國家發改委要求加快發展壯大新動能，培育發展優質先進產能，但遠水解不了近渴。依據3-5 年的建礦周期判斷，未來能夠真實釋放的煤炭產能規模整體比較有限。