事件：1月30日，公司發布2020年業績預告，預計2020年歸母凈利潤15.1-15.7億元，同比上升0.48%-4.47%；基本每股收益0.78元-0.81元。2月9日，國服蒸汽平臺正式上線。

    影視業務計提減值落地，游戲業務維持穩定高增長2020年，受疫情和行業影響，公司影視業務業績同比下滑，預計虧損5億-5.4億元，同時計提商譽減值約3.5億元，影視業務風險得到釋放；游戲業務方面，《誅仙》、《完美世界》等經典手游作品持續貢獻良好流水，而新增業績流水則主要來自于2019年12月和2020年7月上線的《新笑傲江湖》和《新神魔大陸》，其中《新神魔大陸》為公司首次接入云游戲平臺產品，兩款游戲在上線后均取得較高成績。得益于公司長線運營能力和精品化游戲研發戰略，2020年游戲業務預計實現凈利潤22.7-22.9億元，同比提升19.6%-20.7%，繼續維持穩定高增長。

    蒸汽平臺上線，多平臺布局

    根據《DOTA2》及《CS：GO》的官方公告，完美世界和Valve合作的國服蒸汽平臺（Steam）已在2月9日開放測試。蒸汽平臺創立于2002年，為全球最大的PC端游戲發行平臺，此次和完美世界合作推出的國服版本中，付費游戲仍需通過審核。我們認為國服蒸汽平臺上線將有利于公司掌握優質進口PC端游戲發行入口，隨著國內版權意識的提高，公司在PC、主機端的持續投入有望在未來成為新業績增長點。

    2021年多款產品蓄勢待發，看好今年流水表現公司將繼續保持其國內MMO品類龍頭優勢，同時積極進行多品類拓展，在研游戲品類涵蓋二次元、消除類、競技類和放置類等，有助于拓展公司目標用戶群，尤其是年輕用戶。2021年，公司產品儲備豐富，其中包括重量級IP 作品，回合制MMO《夢幻新誅仙》、二次元類《幻塔》、MMO《戰神遺跡》、仙劍IP《仙劍奇俠傳》等，看好公司2021 年整體游戲流水表現。