一、游戲行業現狀

過去十年，中國游戲行業持續呈現階梯式的增長。互聯網帶來的人口紅利為游戲用戶的增長提供了第一階段的支持，2021年中國游戲用戶規模6.7億人，增幅達957%；中國游戲行業市場規模2965.13億元。2021年中國游戲市場實際銷售收入比2020年增加了178.26億元，同比增長6.40%。繼續保持較為平穩的增速。

但在2022年，中國游戲市場實銷收入和用戶規模雙雙出現同比減少，反映了疫情等多重因素影響下市場趨冷的現狀。

2017-2021年中國游戲行業市場規模及用戶規模數量

資料來源：中國音數協游戲工委、智研咨詢整理

移動游戲得益于其廣泛的受眾規模和碎片化娛樂的特征，市場規模遙遙領先于其他任何平臺類別的游戲。2021年中國移動游戲市場實際銷售收入2255.38億元，占比為76.06%；客戶端游戲市場實際收入588億元，占比為19.83%；網頁游戲市場實際銷售收入60.30億元，占比為2.04%。移動游戲市場份額達到歷史最高位，是國內游戲市場收入的主要來源。

2022年上半年中國移動游戲市場份額略有下降，占比為74.75%。這主要受到移動游戲收入下降和端游收入增長的影響。

2017-2022年中國各類游戲占比

資料來源：中國音數協游戲工委、智研咨詢整理

其中2021年中國移動游戲用戶規模為655.88百萬人，同比增長0.2%，占整體游戲規模比例98.45%。

2017-2021年中國移動游戲用戶規模及占比

資料來源：中國音數協游戲工委、智研咨詢整理

2021年中國移動游戲市場實際銷售收入達2255.38億元，比2020年增加了158.62億元，同比增長7.57%。數據顯示,移動游戲依然是我國游戲市場的主體，收入占比為76.06%。

2022年上半年中國移動游戲市場實際銷售收入1104.75億元，與去年同期相比有所回落，同比減少3.74%。同時，移動游戲實際銷售收入占市場總收入的74.75%，較之去年同期減少約1.5個百分點。

2017-2021年中國移動游戲及網頁游戲市場實際銷售收入

資料來源：中國音數協游戲工委、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國游戲行業市場全景評估及發展趨勢研究報告》

二、游戲企業經營現狀

近年來，游戲出海成為多數游戲企業的戰略選擇，伴隨我國游戲產業國際競爭力的提升和出海規模的增長，中華文化、中國元素的國際影響力也將隨之提升和擴展。

三七互娛作為全球TOP20上市游戲企業、國家文化出口重點企業、“全國文化企業30強”提名企業、廣東省文明單位、廣州文化企業30強，是國內A股優秀的綜合型文娛上市企業。公司聚焦以網絡游戲研發、發行和運營為基礎的文化創意業務，同時通過外延投資虛擬現實產業鏈等方式。

公司旗下《斗羅大陸：魂師對決》《云上城之歌》《Puzzles & Survival》《叫我大掌柜》《精靈盛典：黎明》《斗羅大陸H5》《斗羅大陸：武魂覺醒》《榮耀大天使》《謎題大陸》等多品類熱門游戲表現優異。2022年公司堅持產品精品化、多元化和市場全球化的策略，通過自研、代理、定制等方式面向海內外儲備了近三十款產品，囊括MMORPG、卡牌、SLG、模擬經營等不同品類，覆蓋多文明、魔幻、仙俠、都市、女性向等類型題材，多元化產品矩陣已初具規模，產品結構持續優化。

2022年三七互娛公司部分在研及測試產品儲備表

資料來源：智研咨詢整理

完美世界是一家全球性的文化娛樂產業集團，在中國、美國、加拿大、荷蘭、法國、韓國、日本等地設有20余個分支機構，產品遍及美、歐、亞等全球100多個國家和地區。

完美世界游戲業務前身創立于1997年，是中國最早自主研發3D游戲引擎的游戲企業。公司深耕游戲行業20余載，在PC端游、移動游戲、主機游戲、VR游戲、云游戲以及元宇宙等多個領域進行布局，積淀了深厚的技術底蘊與行業經驗。

2021年4月，完美世界游戲進行了全新品牌升級，啟用全新Logo，以“永不止步”為主旨，以“玩，在一起”為Slogan，全新品牌形象寓意著完美世界游戲永不止步的探索以及對玩家的陪伴。未來，在立足技術與內容優勢的基礎上，公司將繼續深入推進精品化、多元化、國際化、技術賦能的發展戰略，聚焦“MMO+”與“卡牌+”兩大核心賽道，強化經典品類優勢，夯實游戲業務基本盤，同時加大創新潮流品類的研發投入，在美術風格和玩法設計上加入二次元、開放世界等全新元素，推動游戲業務持續轉型升級。

2022年完美世界自研/代理游戲項目

資料來源：智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛游戲行業營業收入為80.92億元；游戲行業收入比例為100%。其中2022上半年完美世界游戲行業主營收入為37.36億元，收入比例為95.23%。

2020-2022年三七互娛及完美世界游戲行業主營收入及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛移動游戲主營收入為77.39億元，收入比例為95.63%；其中2022上半年完美世界移動游戲主營收入26.24億元，收入比例為66.88%。

2020-2022年三七互娛及完美世界移動游戲主營收入及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2022上半年三七互娛網頁/PC端網絡游戲主營收入3.407億元，收入比例為4.21%；2022上半年完美世界網頁/PC端網絡游戲主營收入為9.781億元，收入比例為24.93%。

2020-2022年三七互娛及完美世界網頁/PC端網絡游戲主營收入及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2022上半年三七互娛游戲行業營業成本為12.6億元，成本比例為100%；完美世界游戲行業主營成本11.32億元，成本比例為90.09%。

2020-2022年三七互娛及完美世界游戲行業營業成本及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛移動主營成本11.53億元，成本比例為91.49%；其中2022上半年完美移動游戲主營成本7.375億元，成本比例為58.67%。

2020-2022年三七互娛及完美世界移動游戲主營成本及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛網頁/PC端網絡游主營成本0.98億元，成本比例為7.81%；其中2022上半年完美世界網頁/PC端網絡游主營成本2.883億元，成本比例為22.93%。

2020-2022年三七互娛及完美世界網頁/PC端網絡游營成本及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2022上半年三七娛樂游戲行業主營利潤為65.86億元，利潤比例為96.4%；2022上半年完美世界游戲行業主營利潤為26.04億元，利潤比例為97.65%。

2020-2022年三七互娛及完美世界游戲行業主營利潤及比例

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛移動游戲主營利潤為65.86億元，完美世界移動游戲主營利潤為18.86億元。

2020-2022年三七互娛及完美世界移動游戲主營利潤

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛網頁/PC端網絡主營利潤2.424億元，完美世界網頁/PC端網絡主營利潤6.898億元。

2020-2022年三七互娛及完美世界網頁/PC端網絡主營利潤

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從主要游戲企業毛利率來看，2022上半年三七互娛游戲行業毛利率為84.43%；2022上半年完美世界游戲行業毛利率為69.69%。

2020-2022年三七互娛及完美世界游戲行業毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七互娛移動游戲行業毛利率為85.1%；完美世界移動游戲行業毛利率為71.89%。

2020-2022年三七互娛及完美世界移動游戲行業毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2022上半年三七娛樂網頁/PC端網絡毛利率71.13%；完美世界網頁/PC端網絡毛利率70.52%。

2020-2022年三七互娛及完美世界網頁/PC端網絡毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三七互娛研發深刻貫徹“精品化、多元化、全球化”戰略，自研儲備產品立項類別涉及MMORPG、SLG、卡牌、模擬經營等多元品類，同時在立項初期便同步考慮產品的全球化發行規劃。三七互娛不斷在產品類型、題材、玩法等方面持續進行多元化探索，不斷打磨美術品質，以優質內容為戰略方向，利用自身沉淀下來的經營多品類產品的經驗，結合三七互娛已有的在數值、玩法等方面的優勢，不斷深入探索，力爭成為能夠為全球玩家提供綜合性游戲產品的一流游戲廠商。

三七互娛游戲行業研發投入

資料來源：智研咨詢整理

整體來看，當前游戲行業仍處在從高速增長向高質量發展轉型的歷史變革期，游戲玩家對互聯網游戲的質量要求明顯提高，游戲研發門檻和競爭壁壘大幅提高，具備精品研發、發行、運營優勢的頭部企業更為受益。其中2021年完美世界研發人員數量為4255人；三七互娛研發人員數量為1957人。

2019-2021年完美世界及三七互娛研發人員數量

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

其中2021年三七互娛研發投入金額為1250238810.24元，研發投入占營業收入比例7.71%；完美世界研發投入金額2396784904.19元，研發投入占營業收入比例28.14%。

2019-2021年三七互娛及完美世界研發投入金額及占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國游戲行業市場全景評估及發展趨勢研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。