通用設備：通用自動化2021年報&2022Q1季報總結：震蕩筑底 靜待行業拐點
2021 年經營數據：通用自動化行業高速增長，樣本公司2021 年收入合計299億元，同比增長47%，與2020 年增速持平。收入端高增長系：①2021 年上半年宏觀經濟復蘇，制造業資本開支上行；②以半導體、光伏、鋰電等新興行業景氣度高，資本開支高增長；③疫情導致進口芯片斷供，國產品牌搶占市場份額。
檢測服務：第三方檢測穿越牛熊 業績韌性盡顯
投資建議：第三方檢測穿越牛熊，業績韌性盡顯【華測檢測】具備國際化基因的第三方檢測全品類龍頭。短期盈利能力持續提升，精細化管理貢獻業績彈性，中長期“內生+外延”穩步推進，有望成長為國際巨頭。我們預計2022-2024 年凈利潤預測9.43/11.36 /14.15 億元，維持“增持”評級。
工程機械行業：看好穩增長背景下全年行業回暖
【三一重工】中國最具全球競爭力的高端制造龍頭：國際化進入高速發展期，有望平滑周期波動；高研發加碼電動化、數字化，行業集中度或進一步提升；燈塔工廠陸續建成投產，降本增效仍有較大潛力。我們預計公司2022-2024 年歸母凈利潤97/97/106 億元，維持“買入”評級。
醫療器械：檢測行業迎機遇 醫療消費正起航
2022 年我們持續看好“檢測及科研試劑迎來重大機遇、醫療消費升級、國產高端醫療設備迎來拐點”三條主線。中國醫療器械銷售規模從2016年的3700 億元增長至2019 年的6882 億元，年均復合增長率為18%。
美容護理行業：頭部美妝品牌Q1延續高增 醫美業績有所分化
本周（4.25~4.29），申萬美容護理板塊上漲+0.06%。上證綜指和創業板指分別-1.29%、+0.98%，申萬美容護理板塊跑贏上證綜指1.35pct，跑輸創業板指0.92pct。
燒堿行業：景氣拉長、前景可期
氯堿板塊表現優于大盤及化工板塊。從板塊整體來看，一季度A 股市場整體處于調整狀態，上證指數下跌10.6%，中信化工板塊下跌12.7%，中信氯堿指數全季度跌幅為3.3%，氯堿板塊表現優于化工板塊及上證指數。燒堿屬于氯堿板塊下的細分產品，一季度燒堿行業景氣度向好，對板塊的市場表現起到了支撐作用。
傳媒行業：平臺經濟健康規范發展 傳媒年報及一季報總體符合預期
互聯網：中共中央政治局日前召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，會議再次釋放保持資本市場平穩運行、促進平臺經濟健康發展的積極信號，完成平臺經濟專項整改，實施常態化監管，出臺支持平臺經濟規范健康發展的具體措施。
電子行業：需求前低后高 下半年將迎戴維斯雙擊
2021 年電子板塊359 家公司營業收入合計34688 億元，同比增長11%；歸母凈利潤合計2345 億元，同比增長120%。分季度看，22Q1 電子板塊營業收入合計7372 億元，同比下降11%，環比下降19%；歸母凈利潤合計412 億元，同比下降11%，環比下降25%。
智慧礦山：煤炭清潔高效利用專項再貸款增加1000億
事件：2022 年5 月4 日，經國務院批準，人民銀行增加1000 億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用于支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力。
煤炭：關稅調整刺激進口 短期效果或難顯現
4 月26 日，國務院關稅稅則委員會發布《國務院關稅稅則委員會關于調整煤炭進口關稅的公告》1（以下簡稱《公告》），基于加強能源供應保障，推進高質量發展，決定自 2022 年5 月1 日至2023 年3 月31 日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。我們認為短期來看，煤炭進口關稅的調整對緩解煤炭進口量下滑有一定幫助，但效
再生資源：鋰電回收+五大總成 再生價值促汽車拆解快速發展
報廢汽車拆解需求旺盛，報廢高峰期已至。我國汽車拆解行業目前仍處于發展初期，2021 年我國報廢汽車回收拆解量近250 萬輛，近五年來年復合增長率為9.4%。但從保有量來看，2021 年我國汽車保有量3.02 億輛，對應報廢量/保有量僅不足1%，若以海外7%的汽車報廢拆解量占保有量比測算，對應汽車拆解市場空間達2114
啤酒行業：嘉士伯份額提升青啤、RIO受疫情影響明顯
2022 年1-3 月啤酒累計產量816 萬千升，同比下滑-1.5%，主因3 月中下旬疫情反復致防疫措施嚴控，部分消費場景缺失；2022 年3 月，啤酒單月產量284.9 萬千升，同比下滑10.3%。根據渠道反饋，22 年一季度啤酒龍頭公司雖然銷量受疫情影響不同程度承壓，但結構升級及提價作用下，噸酒價格同比持續提升。
券商行業：證監會推進公募基金行業高質量發展 維護資本市場穩定
【事件】2022 年4 月26 日證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，針對行業仍存在結構不平衡、專業能力適配性不夠、文化建設薄弱等問題，對公募基金發展提出具體意見。
直播電商行業：人民日報帶貨首秀 直播電商釋放積極信號
據人民日報快手官方號將于4 月28 日聯合遙望網絡共同推出鄉村振興傳播計劃助農直播，這是國內最高級別的三大媒體之一（人民日報、新華社、中央廣播電視總臺，其中人民日報是中央機關報，直屬中央管理）。過去兩年直播電商監管政策持續加強，從2020 年6 月廣告協會發布的行為規范，到2020 年11 月國家市場監管總局發布的指導
新材料行業：板塊繼續探底 稀土價格反彈 鋰源價格持續調整
上周新材料行業各細分板塊延續下跌，新能源材料領跌。上周各板塊估值（市盈率TTM）延續調整態勢，光伏材料板塊市盈率水平跌破長期中位數
在線視頻：嗶哩嗶哩錯位競爭 廣告商業化空間廣闊
平臺的工具性或實用性越強，平臺壽命將會越長，用戶粘性也將更強。我們認為，同樣作為UGC平臺，工具性和實用性BILI和抖音/快手在產品邏輯上的重要區別，也是BILI在競爭中的重要武器。具備工具性的前提是擁有高質量內容，短視頻平臺創作門檻的降低將會稀釋平臺內容質量。