摘要：客車行業屬于弱周期行業，行業總量不僅取決于居民出行總量和出行結構，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補貼政策變化以及國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力等因素影響，國內客車行業產需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產銷量透支增長，隨后2022年產銷量再度下滑。2023年隨著國內經濟的持續復蘇，旅游和公共交通行業逐步恢復，客車市場也隨之回暖。數據顯示，2023年我國客車產量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

一、定義及分類

客車即載客汽車的簡稱，是指設計和技術特性上主要用于載運人員及其隨身行李的汽車，屬于商用車的一種，包括駕駛員座位在內座位數超過9座。客車的分類方式多樣，根據車輛規格不同，客車可分為大型客車、中型客車、小型客車；按動力類型的不同，客車可分為柴油客車、汽油客車和新能源客車；按用途不同，客車可分為旅行客車、城市客車、公路客車、游覽客車、校車等。

二、行業政策

2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，其中在“實施設備更新行動”中明確提出要支持交通運輸設備更新。隨后，為了更加有力執行國務院發布的推動大規模設備更新和消費品“以舊換新”行動方案的需要，2024年5月，交通運輸部、公安部、應急管理部三部門聯合印發《道路運輸安全生產治本攻堅三年行動實施方案》，明確指出要有序推進57座以上大客車及臥鋪客車退出運輸市場。在國務院政策的有力推動下，全國多地迅速響應，相繼出臺“以舊換新”相關政策，且均涉及到客車行業，旨在加快培育新質生產力，全面促進我國客車行業快速健康發展，這也將進一步優化我國客運結構，提振市場信心，提升客運效能，提高客運行業盈利能力，促進包括客運行業在內的多個關聯產業發展。

三、行業風險

1、政策風險

客車產業是國民經濟的支柱產業，在我國的經濟發展中具有戰略地位。在國家刺激內需和鼓勵消費的背景下，客車行業作為產業鏈長、對經濟拉動明顯的行業，在未來較長時期內將屬于消費政策和產業政策鼓勵的行業。但隨著國家政治、經濟、軍事及社會形勢的變化，國家可能不斷微調具體政策以及出臺新的產業政策，將可能會直接影響到客車行業的發展，進而影響到企業的發展。隨著客車產業涉及的能源、環保、安全、交通擁堵等問題日益嚴重，國家及地方可能會對產業政策和客車消費政策做出一些適當的調整，從而對客車生產制造企業以及企業的客車技術服務行業和成果產業化帶來不利影響。

2、經濟風險

我國國民經濟的發展具有周期性波動特征，客車行業作為國民經濟的重要行業，行業發展與國民經濟的景氣度保持正相關關系，經濟發展速度直接影響客車行業的發展和客車產品的消費。近年來，我國國民經濟持續穩定發展，為客車行業提供了良好的發展機遇。但是，未來可能出現的經濟不景氣可能對企業業務產生負面影響。此外，我國客車制造行業的市場化程度越來越高，競爭日益激烈，在高度市場化競爭的背景下，行業利潤率有下降趨勢，這將使得客車行業也存在利潤率下降的風險。

3、技術風險

隨著行業的快速發展，急需引進和培養經營管理人才、專業技術人才以及復合人才。目前行業內高素質、高水平的管理人才、專業技術人才和復合型人才已成為稀缺資源，企業能否引進符合業務開展需要的相關人才存在較大的不確定性。同時，企業原有的關鍵技術人員和管理人員也存在流失的風險。

4、供求風險

隨著客車行業市場規模的迅速擴大，客車行業內現有企業有可能進一步加大市場拓展力度，國外客車品牌企業也將進入中國市場，市場競爭將更趨激烈。企業在面對現有競爭者和即將進入者在產品技術先進性、質量穩定性、營銷網絡、客戶體驗和售后服務等方面的競爭，企業存在市場占有率下降的風險。

5、原材料風險

客車的關鍵零部件生產制造的主要原材料是鋼材、橡膠等，整車、發動機和零部件測試評價業務主要成本是燃料及電力等能源消耗，隨著通貨膨脹預期的加劇以及市場供求關系的變化，鋼材、燃料和動力等價格處于不斷和較大幅度的變化中，而企業可能無力將鋼材、燃料和動力等造成的技術服務及產業化成果業務成本上升完全轉移給客戶。因此，行業存在著主要原材料、燃料、動力等價格大幅度上漲致使企業經營成本增加、盈利水平下降的風險。

四、產業鏈

客車行業產業鏈上游為原材料及零部件供應環節，主要包括鋼材、橡膠、玻璃等原材料及發動機、變速箱、儀表盤等零部件。其中，鋼材是客車制造中最重要的原材料之一，與客車的相關性極大，對客車行業的盈利水平具有較大的影響作用；客車行業下游主要應用于城市公交、旅游客運、汽車租賃等領域。客車產業對公路客運市場、城市公交、旅游市場、汽車租賃等服務業都具有很大的推動作用。同樣，公路交通的建設、城市規模的擴大以及旅游市場的開發也將為客車市場創造巨大的需求，從而推動、指導行業的發展方向和規劃。

客車行業產業鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

北京首鋼股份有限公司

山東鋼鐵股份有限公司

湖南華菱鋼鐵股份有限公司

新余鋼鐵股份有限公司

橡膠

海南天然橡膠產業集團股份有限公司

中化國際(控股)股份有限公司

上海宏達新材料股份有限公司

浙江新安化工集團股份有限公司

上海三愛富新材料股份有限公司

濰坊亞星化學股份有限公司

傳化集團有限公司

玻璃

中國耀華玻璃集團有限公司

福耀玻璃工業集團股份有限公司

廣東華興玻璃股份有限公司

滄州四星玻璃股份有限公司

洛陽北方玻璃技術股份有限公司

江蘇景泰玻璃有限公司

山東溫聲玻璃科技股份有限公司

河北迎新玻璃集團有限公司

信義集團（玻璃）有限公司

成都南玻玻璃有限公司

上游

重慶長安汽車股份有限公司

上汽大通汽車有限公司

江鈴汽車股份有限公司

北汽福田汽車股份有限公司

中游

城市公交

旅游客運

汽車租賃

下游

五、行業現狀

客車行業屬于弱周期行業，行業總量不僅取決于居民出行總量和出行結構，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補貼政策變化以及國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力等因素影響，國內客車行業產需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產銷量透支增長，隨后2022年產銷量再度下滑。2023年隨著國內經濟的持續復蘇，旅游和公共交通行業逐步恢復，客車市場也隨之回暖。數據顯示，2023年我國客車產量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

六、發展因素

1、有利因素

（1）市場未來需求形勢向好

一方面，隨著我國國內新能源汽車補貼退坡影響逐步趨弱，國家支撐新能源汽車產業發展的相關政策持續出臺，將推動國內新能源客車的發展，行業迎來新一輪替換周期，新車購置需求將陸續釋放；另一方面，隨著國內經濟逐步回暖，國民出行需求尤其是旅游出行需求增加，國內旅游客運市場需求出現恢復性增長，將促進國內客車需求的回升。未來隨著城鎮化發展、公交都市建設、農村客運公交化等有利因素對市場需求形成支撐，雙碳目標、公共領域全面電動化試點加快傳統車向新能源車的轉化，加上各企業積極布局新能源客車領域，預計新能源客車水平將持續提升，進而贏得更多用戶青睞，需求將進一步增長，成為推動客車行業發展的強勁動力。

（2）海外市場發展潛力較大

伴隨世界經濟企穩回升，前期壓抑的旅團、公交等市場需求將逐步釋放，海外市場對于公共出行設施的建設和改善民生的需求進一步顯現。部分國家政府基于重啟經濟、改善民生的需要，會加大出行基礎設施的投入和支持，海外客車市場需求將呈現復蘇態勢。目前，國內客車品牌在國際市場上的份額還比較小，但隨著品質和品牌的提升，我國客車產品競爭力不斷提升，常規能源和新能源客車均獲得海外客戶普遍認可。同時，“一帶一路”倡議的推進和國際市場的開拓，以及社會對新能源客車認可度的不斷提高、世界環保意識、節能減排政策及新能源技術進步等因素推動下，我國客車行業在海外市場也將迎來更廣闊的發展空間。

2、不利因素

（1）出行方式多樣化對行業的沖擊

一方面，隨著近年來我國經濟的快速發展，國家綜合立體交通網逐步完善，高鐵、民航等領域迅猛發展，長途客運市場需求下滑，導致客車行業的傳統市場份額被擠壓。另一方面，隨著我國國民經濟的增長，私家車保有量的持續提升，以及地鐵、網約車、共享汽車等領域的快速發展，進一步減少了客車在通勤和短途旅游市場的需求量。總體來看，客車行業受居民出行總量、出行結構以及國家及地方政策的聯動影響，隨著高鐵、家用車、共享出行等多樣化交通方式的持續發展，客車的可替代元素越來越多，將對客車行業的發展造成不利影響。

（2）市場競爭愈發激烈

汽車行業屬于充分競爭行業，隨著近年來汽車產業擴大對外開放以及新能源汽車市場的快速發展，市場競爭日趨激烈。我國客車生產廠商眾多，市場化程度較高，隨著產業技術的持續發展和推廣應用，傳統汽車及新能源汽車也正面臨著各類新技術革新的挑戰，客車生產廠商之間在產品性能、質量、服務和產業鏈一體化發展等各方面進行全方位的競爭，將使得國內客車市場利潤空間不斷被壓縮。此外，隨著“一帶一路”倡議的推進和其他國際合作加深，新能源汽車技術成熟、海外新能源客車需求持續增加，大量客車廠商將轉戰海外新能源客車市場，參與國際市場競爭，而國際客車品牌在技術、品質、服務等方面具有較強競爭力，給國內企業發展帶來壓力。

七、競爭格局

目前，我國客車行業市場集中度相對較高，行業頭部企業占據了市場絕大部分份額，隨著新能源補貼逐步退出，市場逐漸回歸理性，小品牌退出加速，頭部領先企業格局相對穩定，市場占有率持續提升。未來市場競爭將更加依靠產品、服務及品牌等綜合競爭力，整體上有利于領先企業，市場集中度有望繼續提升。具體來看，2023年我國客車銷量排名前三的企業分別為重慶長安汽車股份有限公司、上汽大通汽車有限公司和江鈴汽車股份有限公司，銷量占比分別為18.2%、16.6%和15.8%。

八、發展趨勢

隨著全球經濟復蘇，海外對公共出行設施的需求增長，加之“一帶一路”倡議的推進，我國客車行業海外市場將迎來更廣闊發展空間，特別是新能源客車因環保節能優勢受到普遍認可。同時，國內新能源政策持續強化，新能源客車市場將迅速擴大，技術進步與成本降低使新能源客車更符合市場需求，城鎮化、公交都市建設等因素也將推動新能源客車需求的增長，新能源客車也將有望成為推動客車行業發展的強勁動力。