內容概要：當前，高質量發展是各大產業的核心指引，白酒行業也不例外，近年來，我國經濟發展在疫情的沖擊下，仍保持穩中有進的態勢，國民消費轉型升級的趨勢得到不斷延續。隨著消費者偏好的改變以及消費水平的提升，我國高端白酒、次高端白酒需求逐步提升，將反推白酒行業進行結構調整優化，行業市場集中度上升的趨勢將繼續保持。

關鍵詞：白酒、瀘州老窖、山西汾酒

一、競爭格局：市場份額向頭部企業靠攏，行業集中度不斷提高

近年來，受新冠疫情影響，我國白酒行業受到一定的沖擊，但我國酒業已經進入新一輪產業調整階段，產業結構、產品結構、市場和消費結構均面臨變革與調整。隨著白酒產業結構持續優化，品牌不斷升級、市場活力有序釋放，貴州茅臺、五糧液等龍頭企業的競爭優勢愈發明顯，擠壓式增長的競爭格局使得我國白酒行業分層越來越明顯。按照企業的總市值來分，2022年，我國白酒行業競爭格局大致可以分為三個梯隊，第一梯隊為總市值大于5000億元的企業，有貴州茅臺和五糧液兩家公司；第二梯隊為總市值1000-5000億元的企業，有山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖和古井貢酒等公司；第三梯隊為總市值小于1000億元的企業，有舍得酒業、迎駕貢酒等公司。

根據中國酒業經濟運行報告，2019-2021年，我國白酒行業市場集中度逐年增長，2021年，我國白酒行業CR5的銷售收入占行業年度銷售額的比重達到40%，白酒行業CR5從2019年的33.20%增長至2021年的40%，兩年間上升了6.8個百分點，行業的市場銷售額繼續向龍頭企業靠攏。當前，高質量發展是各大產業的核心指引，白酒行業也不例外，近年來，我國經濟發展在疫情的沖擊下，仍保持穩中有進的態勢，國民消費轉型升級的趨勢得到不斷延續。隨著消費者偏好的改變以及消費水平的提升，我國高端白酒、次高端白酒需求逐步提升，將反推白酒行業進行結構調整優化，行業市場集中度上升的趨勢將繼續保持。

2022年上半年，我國白酒行業的市場份額占比前六位分別是貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖以及古井貢酒，其市場份額占比分別為16.77%、12.00%、5.50%、4.46%、3.39%和2.62%，其中，貴州茅臺以576.17億元的營收額占據行業市場份額第一位。2022年上半年，我國白酒行業CR5達到42.12%，較2021年有所提升，隨著行業消費升級進一步推進，落后的品牌將逐步被市場出清，白酒行業的集中度仍有廣闊的提升空間。

二、重點企業：頭部企業進一步擴大產能建設，加強品牌效應建設

1.瀘州老窖：不斷完善產品矩陣，推動酒類產品向中高檔升級

瀘州老窖是濃香技藝的開創者、濃香標準的制定者和濃香品牌的塑造者，被譽為“濃香鼻祖”。1994年“四川省瀘州市曲酒廠”改制上市，正式更名為“瀘州老窖股份有限公司”，成為全國釀酒行業中率先實行股份制的企業，也是深交所第一家白酒上市企業。經過長足的發展，公司已成為實力強勁的國有大型骨干企業、全國知名企業和中國500強企業，建設了全國首個以白酒制造為主導的瀘州酒業園區。

目前，公司擁有國窖1573、1952、特曲、窖齡酒、高光、頭曲、百調、二曲、養生酒及定制酒10個品牌產品。其中，“國窖1573”是中國白酒鑒賞標準級酒品，也是享譽中外的高檔中國白酒之一；“瀘州老窖特曲”是濃香型白酒的典型代表，也是唯一蟬聯歷屆“中國名酒”稱號的濃香型白酒。通過多年的努力，公司已經成功構建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、大單品”的品牌體系，品牌辨識度和含金量大幅提升，品牌形象深入人心。

據企業年報，2018-2022年上半年，公司酒類營業收入長期保持增長趨勢，且中高檔酒類的營業收入占比逐年提高，其他酒類營業收入整體呈現出下降的態勢。2022年上半，公司酒類營業收入為115.49億元，占公司總營業收入99.01%，其中，中高檔酒類營業收入103.72億元，同比增長26.21%；其他酒類營業收入11.77億元，同比增長20.47%。2022年上半年，面對國內疫情多點散發，國際市場形勢復雜，疊加白酒行業市場競爭日益激烈的市場，公司采取精準式營銷、精細化管理、品牌升級、數字化轉型等一系列應對措施，積極開拓新市場和新渠道，搭建立體式營銷網絡，帶動公司營業收入增長。

財報顯示，2018-2022年上半年，公司中高檔酒類的產量和銷量均呈現出先下降后上升的趨勢，其他酒類的產量和銷量連年下降，2022年上半年，公司中高檔酒類的產量為2.16萬噸，同比增長9.10%，銷量為1.75萬噸，同比增長22.47%，產銷率為81.02%；其他酒類的產量為2.28萬噸，同比下降7.87%，銷量為2.19萬噸，同比下降11.28%，產銷率為78.78%，主要系公司生產計劃調整以及品牌升級，導致中高檔酒類的產銷量持續上升。截至2022年上半年，公司白酒設計產能和實際產能均為17萬噸，在建產能為8萬噸，其釀酒工程技改項目（二期工程）正在建設之中。

2022年，公司推出了三款白酒新產品上市，進一步豐富了公司產品矩陣。2022年6月21日，瀘州老窖以線上直播的方式舉行了瀘州老窖黑蓋超級發布會，掀起了關于高品質光瓶白酒的熱浪；同年8月23日，瀘州老窖與我國傳世名畫《千里江山圖》進行聯名創新融合，在成都推出了全新產品——國窖1573·品河山，既是對文化的傳承，也是對文化的創新；2022年10月21日，在名酒70年之際，公司為致敬時代經典，在福州為戰略引領品牌瀘州老窖1952舉辦了上市發布會。

2.山西汾酒：繼續深耕汾酒產品，搭建立體式營銷網絡

汾酒發展歷史悠久，文化源遠流長，既是我國名白酒的杰出代表，也是清香型白酒國家標準的制定者，1952年，汾酒在全國第一屆評酒會上被評為國家名酒，成為四大名白酒之一。山西汾酒集團經過多輪合并改組，于1993年12月正式組建完成，并在上交所成功上市，成為了全國第一家白酒上市企業。目前，公司擁有“汾”、“竹葉青”、“杏花村”三大馳名商標和11000余畝清香型白酒生產基地，并在山西、東北、內蒙、甘肅、河北等擁有110余萬畝原糧種植基地，現有員工15000多名，產品覆蓋國內34個省市地區以及美國、英國、澳大利亞、日本等50多個國外地區，擁有超過105萬家終端銷售網點。

山西汾酒采用研產供銷一體化的經營模式，率先在行業內提出并執行與國際標準接軌的食品內控標準，深入分析市場及消費者需求，以消費者需求為研發方向，通過項目方式推進產品開發。在原料采購方面，公司在國內多省擁有綠色原糧基地，從原糧基地采購優質釀酒原材料，實現了從田間到餐桌的全程可追溯，確保產品綠色健康。在產品生產環節，公司嚴格依照國家相關規定，通過汾酒獨特的“固態地缸分離發酵、清蒸二次清”的釀造工藝，采用分級陶壇進行貯存。在銷售方面，公司實行以廠方為主導、廠商共建的營銷模式，積極布局線上營銷渠道，構建立體式營銷網絡。

據企業年報，2018-2022年1-9月，公司營業收入與凈利潤連年增長，2022年1-9月，公司營業收入為221.44億元，同比增長28.32%；凈利潤為71.08億元，同比增長45.70%。2022年，我國疫情反復擾動，經濟增長不及預期，市場持續低迷，對于公司業務的發展產生不利影響，但公司積極應對疫情的沖擊，通過調整產品策略，優化市場布局、拓展線上營銷渠道等多項措施維護了經營秩序，實現了公司營業收入和凈利潤的雙增長。

2018-2021年，公司的產量和銷量上下波動，2021年，公司酒類產量為17.36萬千升，同比增長45.73%；銷量為15.12萬千升，同比增長24.19%，產銷率為86.78%。2021年，國內疫情防控進入常態化，全國各地復工復產，國民經濟穩步復蘇，公司酒類產銷量得到大幅增長。2022年上半年，公司正在穩步推進“汾酒2030技改原酒產儲能擴建項目（一期）”，待項目完工后，將進一步提升公司原酒產量和儲量。

從公司產品營收來看，2019-2021年，公司以汾酒為主要經營產品，其產品營業收入占比高達85%以上，2021年，公司汾酒營業收入為179.2億元，同比增長41.90%；配制酒營業收入為12.5億元，同比增長91.39%；系列酒營業收入為6.38億元，同比增長12.73%。從產品的毛利率來看，2021年，汾酒的毛利率為76.55%，同比上漲3.1個百分點；配制酒為63.71%，同比下降3.33個百分點；系列酒為53.10%，同比上漲0.41個百分點。2021年，公司進一步深化汾酒“1357+10”的市場布局，深耕線下渠道，發力線上電商平臺，實現了汾酒產品營業收入和毛利率的同步增長。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國白酒行業市場現狀分析及投資前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。