證券
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證券行業2025年度一季度業績前瞻：經紀增速最高 投資同比恢復
預計25Q1 上市券商營業收入同比增長21%、歸母凈利潤同比增長23%。分業務條線來看，我們預測25Q1 經紀、投行、資管、信用、投資業務凈收入分別同比+50%/+12%/+5%/+15%/+18%。
證券Ⅱ行業快報：國君海通合并預案出爐 行業并購重組持續推進
10 月9 日，國泰君安、海通證券于上交所和香港聯交所同步發布合并重組相關預案及聯合公告，并于10 月10 日復牌。
證券Ⅱ行業：6月公募新發延續增長 債基仍為新發主力
概覽：6 月新成立基金119 只，新發基金熱度上漲。據Wind 統計，以基金成立日口徑統計，2024 年6 月新成立基金119 只，環比上漲26.60%，同比上漲9.27%；該月新發行份額為1751.50 億份，環比上漲70.55%，同比上漲63.29%。
證券行業2023年報及2024Q1季報綜述：自營投資能力驅動業績、關注非方向性和并購雙主線
中央金融工作會議 首提“政治性”、“人民性”，以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業，是新時代新征程黨和國家的中心任務，是新時代最大的政治。金融服務實體經濟是人民性的重要表現，純粹的虛擬經濟活動只能使少數人獲利，只有發展實體經濟才能讓廣大人民群眾充分就業并享受發展成果。
證券行業周報：監管引導DMA降杠桿促市場穩健運行
本周（2023.2.26-2023.3.1）非銀金融（申萬）漲0.41%，漲跌幅在31 個申萬一級行業中排第21 位，跑輸滬深300 指數0.96pct。證券Ⅱ(申萬)漲1.83%，跑贏滬深300 指數0.45pct。
證券行業周報：交易端改革加速落地 證券行業預期改善
上周（2023年7月31-8月4日），申萬非銀金融指數上漲4.07%，領先滬深300指數3.38個百分點，在申萬29個一級行業中排名第2。截至2023年8月4日，板塊整體PB為1.45倍，高于一年及三年估值中樞（分別為1.26、1.27倍），處于10年來19.79%分位上。
證券行業最新政策快評：三箭齊發 小步向新
近日證券行業迎來多個政策利好，驅動投資者風險偏好提升。政策利好包括：主板注冊制實質推進，證券公司轉融通保證金比例下調，股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化調整。
證券行業事件點評：A股實施全面注冊制 利好券商投行業務
2023 年2 月1 日，證監會發布《關于全面實行股票發行注冊制前后相關行政許可事項過渡期安排的通知》。通知指出，2023 年2 月1 日，全面實行股票發行注冊制改革正式啟動?！妒状喂_發行股票注冊管理辦法》《上市公司證券發行注冊管理辦法》等規則已向社會公開征求意見。
證券Ⅱ：大資管行業系列專題報告四：轉型效果明顯 積極進軍公募
我國券商資管行業經歷了萌芽、探索、發展、轉型四個階段，資管新規后整體規模大幅萎縮，但經歷了幾年的轉型整改后，券商資管規模已經有企穩趨勢，且通道業務壓縮效果顯著、資管結構明顯優化。
證券行業：10月估值接近歷史低點 左側布局時點又至
行情回顧：截至9月30日，證券（申萬）指數月度區間漲跌幅為-12.23%，跑輸滬深300 指數5.52 個百分點。證券（申萬）指數市盈率PE（TTM）位于近五年0.39%分位數水平，市凈率位于近五年0.78%分位數水平。