食品飲料
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食品飲料行業：短期低預期 白酒進入去庫存階段
市場表現：（1）食品飲料板塊：本周食品飲料板塊較上周收盤下跌4.73%，漲幅較上證綜指低6.31pct，較滬深300低5.72pct，在31個申萬一級板塊中排名第31位，PE(TTM)為37.06倍。
食品飲料行業：I茅臺預約人次達6.9億 燕京啤酒高產能項目落戶山東
上周（2022 年07 月04-2022 年07 月10 日），上證綜指下跌0.93%，申萬食品飲料指數下跌3.11%，跑輸上證綜指2.18 個百分點，在申萬31個一級子行業中排名第27。
食品飲料行業：消費稅調整傳聞又起 白酒板塊整體回落
本周關于消費稅調整的傳聞又起，拖累白酒板塊整體大幅回落，wind 白酒指數（884705）本周下跌5.28%。我們認為如果消費稅落地，對白酒企業的影響偏短期，長期來看對頭部企業市場份額集中將更為有利。
食品飲料行業：事件催化提振白酒信心 調味品曙光初現
本周觀點：事件催化提振白酒信心，調味品曙光初現白酒：節前（9.27-9.30）白酒（中信）指數上漲7%，高端白酒引領板塊行情，茅臺新帥上任展現新氣象，傳遞信心、決心和同心；瀘州老窖激勵計劃出爐提振信心；中秋國慶旺季反饋白酒動銷穩中向好，此前短期事件性沖擊的擔憂已逐漸消弭，需求向上與結構升級仍為主線，當前階段多因素催化或將帶來板塊修復性上行機會，推薦高端瀘州老窖/五糧液/貴州茅臺。
![食品飲料板塊建議關注旺季景氣趨勢[圖]](http://img.chyxx.com/2021/08/U8380W50C8_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
食品飲料板塊建議關注旺季景氣趨勢[圖]
白酒整體庫存較低，高端酒維持景氣。上周，散茅/箱茅批價維持在3000/3800元以上，三季度已打款，8月即將到貨。普五批價980-1000元，不同地區發貨至6到9月不等，各地庫存普遍20天以內，預計中秋國慶旺季能夠基本完成全年任務，節后若再打款將以計劃外價格為主。上周，國窖1573批價910-930元，較前期略所提高，停貨后以消化庫存為主，河南區域庫存已降至10-20天。次高端酒企受到主銷區域是否存在散點疫情和自身節奏影響表現不一，汾酒全國層面回款任務完成約80％
食品飲料行業：估值有所回調 建議把握布局機會
板塊周度表現：近兩周滬深300 下跌3.29%，創業板指上漲0.61%，食品（中信）指數下跌4.32%，較滬深300 的相對收益為-1.02%，在中信109 個子行業中排名第78 位。其中分子板塊來看，肉制品板塊近兩周下跌5.00%，調味品板塊近兩周下跌4.64%，休閑食品板塊近兩周下跌4.30%，速凍食品板塊近兩周下跌2.57%，其他食品板塊近兩周下跌4.01%。
食品飲料行業：可選勢頭強勁至中報 H2必選數據有望回暖
本周SW 食品飲料上漲0.30%，滬深300 上漲2.70%，板塊整體上漲。分子行業看，本周乳品行業下跌0.86%，食品綜合行業上漲0.35%，白酒行業上漲0.37%，啤酒行業上漲0.86%，肉制品行業上漲1.76%，調味發酵品行業上漲2.18%。
食品飲料行業：深度解析醬酒行業的發展前景與競爭格局
消費升級趨勢下醬 香趁勢而起，醬酒黃金時代輪廓漸顯并呈現兩大特征。醬酒噸價為白酒4 倍以上，2016 年以來高端白酒引領的提價動作以及居民消費升級是白酒行業發展的主要動力，為醬酒崛起創造良好條件，我們認為醬酒黃金時代已經來臨，并呈現兩個明顯特征，1）醬酒收入、利潤占比快速提升；2）多元主體入局醬酒呈現投資熱潮。
食品飲料：產業擴容類似17年 競爭維度劇變
3 月15 日，嘉賓侯帥先生在進門財經上，以訪談形式進行了關于白酒產業長期問題深度思考的分享。分享從白酒的產業周期、價格帶和競爭格局以及運營模式和渠道創新三部分展開，系統梳理了白酒行業整體的發展情況，推薦閱讀。