黑龍江珍寶島藥業股份有限公司是致力為人類健康提供優質產品與服務的大型上交所上市企業(股票代碼:603567)。作為中國醫藥工業百強企業,公司聚焦創新創造、高質量、高科技的發展方向,業務涵蓋科技研發、制藥工業、中藥產業、金融投資四大板塊,是我國醫藥行業最具創新力的醫藥企業之一。珍寶島藥業堅持以“平臺、合作、共享、共贏”為發展理念,聚合了眾多國內外優秀領軍型人才,通過開放多元的經營模式,打造以“科技創新為帶動,以產品+服務為兩翼”的現代化經營格局。并著眼于我國醫藥行業的未來發展,將以更多科技含量高、療效確切的放心產品回饋廣大民眾,打造值得民眾信賴與支持的國際品牌。

    近日公司發布2021年三季報，實現營收27.05億元（+51.89%），歸母凈利潤2.42億元（+0.66%），扣非歸母凈利潤1.26億元（+349.03%），EPS為0.29元/股。

2014-2021年9月珍寶島營業總收入統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    收入快速增長，期間費用控制良好。公司2021前三季度收入27.05億元，同比增長51.89%，增速較快。其中前三季度單季度營收分別為7.27億元、9.03億元和10.73億元，同比分別增長16.89%、21.85%和160.39%，Q3營收增幅明顯。公司前三季度銷售毛利率40.84%，去年同期銷售毛利率62.05%，主要系中藥材業務增速較快所致。期間費用率改善明顯，報告期內公司銷售費用率降低8.45pct至18.72%，管理費用率減少5.55pcts至9.19%，財務費用率減少1.11pcts至3.90%。

    中藥主營業務穩健增長，舒血寧注射液獲批新規格。公司中成藥產品主要用于心腦血管疾病治療，包括注射用血塞通、舒血寧注射液和血栓通膠囊。在人口老齡化背景下，心腦血管疾病中成藥市場空間廣闊。根據米內網數據，2020年我國心腦血管中成藥市場規模達847.32億元，其中舒血寧注射液市場規模16.73億元，單一品種市場占比1.97%。目前舒血寧注射液生產廠家共有8家，CR3市場份額占比76.16%，行業競爭格局較好。

    2020年珍寶島舒血寧注射液市場份額達19.19%，位居行業前列，具有領先優勢。此次公司舒血寧注射液在原2ml、5ml基礎上，獲批10ml新規格，一方面能夠減少安瓿瓶使用產生的危害，另一方面增加了產品臨床使用的便利性與依從性，促進合理用藥。藥品規格的豐富有助于公司擴展營收空間。

    亳州中藥材交易中心“神農倉”全面升級，打造中藥產業鏈一體化。公司秉持中藥產業鏈一體化理念，堅持向道地中藥材、中藥材貿易延展主業。2021年公司在安徽亳州的中藥材商品交易中心完成倉儲式中藥材大賣場“神農倉”的全面升級。亳州作為四大藥都之首，是全球最大規模的中藥材集散市場和價格形成市場，能充分發揮中藥材產地貨源優勢。同時，公司亳州中藥材交易中心還將依托第三方電商平臺“神農采”進行線上銷售，采用線上掛網、線下展示、遠程視頻看貨的交易模式，創新實現中藥材線上線下一體化。依托中藥產業鏈一體化優勢和交易中心業務的快速增長，公司中藥業務有望穩中有升，我們預計21-23年公司中藥材板塊收入CAGR為30~40%。

    募投落地，生物藥布局提速。公司募投資金落地，截至2021年10月22日，發行人本次非公開發行A股股票實際已發行人民幣普通股9280.36萬股，每股發行價格13.34元，共計募集資金12.38億元。根據公司此前公告，本次募集資金將用于創新藥及仿制藥研發平臺、化藥原料藥雞西三期工程、中藥材產地加工等。募投資金落地，為公司全面業務戰略轉型提供資金保障。化藥方面，11月9日，公司化藥仿制藥鹽酸氨溴索注射液獲批注冊生產，該藥物的獲批豐富公司呼吸系統產品管線。近年來，公司也以引進合作+自主研發方式圍繞抗病毒和抗腫瘤領域，積極投入研發，尋找化藥高端制劑和創新藥的突破。

    生物藥領域，公司擬在杭州錢塘新區設立全資子公司，投資建設杭州生物藥項目，從事抗腫瘤ADC藥物的研發，預計于2022年完成8個產品管線布局，管線靶點布局豐富，市場空間廣闊。公司通過合作研發+自主研發方式，加速生物藥和化藥的進場速度，提升公司綜合競爭力。

    知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。