預制菜是“速凍食品+復合調味料”的工業化食品，提升烹飪效率，是未來必然的發展趨勢。（1）中國現狀：我國預制菜行業處于初創期，根據中國冷凍冷藏食品專業委員會，2020年我國預制菜行業收入313.81億元，過去5年復合增速95.46%。（2）借鑒日本經驗看行業終局：日本預制菜行業已進入成熟期，根據日本冷凍協會及日本農林水產省，2019年日本預制菜行業收入514.41億元。1970-1980年日本預制菜行業實現高速發展，復合增速高達29.21%。（3）中國未來：2020年我國預制菜人均消費量、在食材消費額的滲透率均處于日本1970年水平。借鑒日本經驗，我國餐飲降本增效訴求增加、家庭需求便捷化將推動預制菜向新鮮食材滲透，2030年我國預制菜滲透率有望達到日本1980年水平，預計2030年我國預制菜行業收入達2059.35億元，未來十年復合增速達20.70%。

2020-2030年中國預制菜行業收入統計及預測

資料來源：中國冷凍冷藏食品專業委員會、智研咨詢整理

    中國有望產生超300億元收入規模的龍頭企業。（1）中國競爭格局：我國預制菜行業入局者多，但普遍無明確、清晰的戰略。我國預制菜行業CR10僅14.23%，呈現規模化企業少、地域性強的特點。（2）借鑒日本經驗：根據日冷公司官網，日本預制菜行業CR5達64.04%，已經誕生多家總體收入規模超300億元的龍頭。最大龍頭日冷的單項預制菜收入達96.65億元，市占率為18.79%，其他收入來自冷鏈物流、水產、畜產等預制菜產業鏈相關業務。（3）中國未來競爭格局：2020年我國總人口14.12億人，為日本總人口的11.21倍，我國較日本具備更大的人口規模優勢，提供更大的餐飲市場和家庭消費市場，有望催生更大收入規模的預制菜龍頭企業。參考日本經驗，我們認為，未來我國有望產生超300億元收入規模的龍頭企業，其單項預制菜收入超100億元。產品力和供應鏈能力是行業核心競爭力，安井食品有望成為預制菜龍頭。

    福建安井食品股份有限公司成立于2001年12月,注冊資本21604萬元,地址為廈門市海滄區新陽路2508號;主要從事火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)和速凍面米制品的研發、生產和銷售。下轄全資子公司有:無錫安井食品營銷有限公司、無錫華順民生食品有限公司、泰州安井食品有限公司、遼寧安井食品有限公司、四川安井食品有限公司、湖北安井食品有限公司、河南安井食品有限公司和香港安井食品有限公司,共計7大生產基地9個工廠。2020年安井食品營業總收入達69.65億元，較2019年增加了16.98億元，同比增長32.24%。

2014-2020年安井食品營業總收入統計

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年安井食品魚糜制品業務營業收入為28.26億元，占營業總收入的40.57%，占比最大；肉制品業務營業收入為17.98億元，占營業總收入的25.81%；面米制品業務營業收入為16.62億元，占營業總收入的23.86%；菜肴制品業務營業收入為6.73億元，占營業總收入的9.66%；其他業務營業收入為0.07億元，占營業總收入的0.10%。

2020年安井食品營收結構

資料來源：公司年報、智研咨詢整理