生鮮電商指用電子商務的手段在互聯網上直接銷售生鮮類產品，如新鮮水果、蔬菜、生鮮肉類等。生鮮電商隨著電子商務的發展大趨勢而發展。

    生鮮電商的歷史，遠比一般人想象中悠久。

    2005年，中國第一家生鮮電商“易果網”成立，標志著生鮮電商歷史的開端。

    當時，零售電商的代表淘寶、京東才剛成立一年多，普通群眾對電商知之甚少。而且由于物流體系尚未健全、支付系統尚未完善，消費者對電商的信任度很低，推廣難度極大。

    可想而知，在那個時代做更小眾的生鮮電商有多艱難。

    2008年，三鹿奶粉事件震驚全國，一時之間人們對食品安全問題的關注度空前提高。吃得放心，成為了消費者的首要需求。

    于是，這一年又冒出了兩家主打綠色有機食品的生鮮電商：“和樂康”和“沱沱工社”。他們將品質作為第一要務，以無污染、無激素、無農藥作為產品賣點，找到了自己的立足之地。

    雖然這幾家生鮮電商的瓜果蔬菜確實比菜市場的要健康，但相對高昂的價格依然“勸退”了大部分消費者。離開了一線城市，他們就沒有了容身之處。

    這個時期的生鮮電商，僅僅只是將互聯網模式生搬硬套到生鮮行業上來，沒有自己的核心競爭力，所以發展緩慢，步履艱難，模式尚未成熟。

    因此，我們只能把這個時期稱為萌芽階段。

    2013年底，天貓和京東進軍生鮮電商。和其他行業一樣，巨頭的入局一定會帶來整合與并購，原本的中小玩家，要么加入巨頭，要么被巨頭打敗。

    比如，前文中提到的生鮮電商“鼻祖”易果網就選擇加入了阿里。天眼查結果顯示，易果生鮮分別于2013、2014、2016和2017年獲得阿里的四輪融資，總金額達上億。

    情況最激烈的是2017年，這一年每日優鮮、天天果園、本來生活、多點、我買網、易果生鮮、食得鮮、百果園等多家生鮮電商品牌打得有來有回，且背后均有巨頭的支持。

    此外，巨頭們也熱衷于培養自己的生鮮品牌，比如阿里的盒馬鮮生、京東的7FRESH、蘇寧的蘇鮮生、騰訊投資永輝的超級物種等等，一次浩浩蕩蕩的跑馬圈地運動就此展開。

    2018年，隨著行業洗牌進入尾聲，很多業內人士以為扭虧為盈的時候到了。可誰知道，春天過后來的竟不是夏天，而是寒冬。

    一個像冬天，一個叫像春天

    生鮮電商和其他零售電商一樣，倉儲、運輸、門店、人工都要花錢，而且每一項都需要大量資金維持。由于生鮮商品的損耗率高，這個行業的燒錢程度更是非同一般。

    2018年底開始，越來越多的生鮮電商資金鏈發生斷裂，錢燒完了卻拿不到新的融資，只能黯然離場。

    據不完全統計，2018-2019年倒閉的生鮮電商品牌有36家，如果算上那些叫不上名字的小公司就更多了。因此這個時期也被人稱為“生鮮寒冬”。

    大浪淘沙，沉者為金。市場將那些造血能力不足的企業淘汰的同時，也留下一批優秀的企業。比如“叮咚買菜”，就利用前置倉模式在寒冬中幸免于難，并等到了春天的來臨。

    2020年初，突如其來的疫情讓人們只能宅在家中，出門采購的次數大幅減少。而生鮮電商行業，也因此迎來了轉機。

    生鮮電商本身的確的很便利的，只是大部分人不愿嘗試，也沒有嘗試的必要。但疫情終于給了他們一次嘗試的機會，不管留存率有多少，總歸是讓一部分人成為了各路生鮮電商的新用戶。

    2021年，生鮮電商品牌們都急求一個出口——“生鮮電商第一股”。

    近日，生鮮電商“多點”被傳赴美上市消息，據悉其擬募資逾5億美元。回顧2021年，每日優鮮、叮咚買菜、美菜網等生鮮電商品牌都傳出了上市消息。

    然而在這條日益擁堵的賽道下，多年來卻并未跑出第一股。那么，多點能否打破這個魔咒呢？其上市又有什么難題待解？上市后就能找到答案嗎？

    多點沖刺“生鮮電商第一股”

    多方媒體報道稱，生鮮電商平臺多點新鮮（北京）電子商務有限公司（簡稱“多點”）計劃赴美IPO，擬募資逾5億美元。公司已經聘請了美國銀行、高盛和摩根大通等華爾街投行負責其上市工作。

    公開資料顯示，多點成立于2015年4月1日，是一家數字零售解決方案服務商。其APP為消費者們提供到店和到家全場景的移動購物服務，品類覆蓋生鮮日百等日常消費品。此外，多點憑借與大型商超物美集團等深度綁定關系，在生鮮電商領域取得了名列前茅的位置。

多點的融資歷程

資料來源: 企查查、智研咨詢整理

    其實有關這家公司上市的消息就不斷，尤其是在去年10月，多點在完成新一輪28億元C輪融資時，市場認為本次融資就是其為2021年上市做沖刺準備。據企查查數據顯示，截止目前，多點共獲得五輪融資，戰略投資方包括騰訊、IDG技術創業投資基金、聯想創投等。

    多點Dmall是一個線上線下一體化全渠道新零售平臺，品類覆蓋生鮮、日用百貨等消費品，依托于本地大型商超的深度結合，從技術、商品、庫存、倉儲、會員、營銷等實現線上和線下的運營。

    此外，市場還有傳言物美集團集團創始人張文中試圖將“二次創業”的多點，作為重點上市項目來培養。據悉，物美集團創始人張文中持有多點5%的股份，擔任了該公司的董事長職務。而歸結其中原因，在于物美集團2015年退市后再沖刺資本市場乏力，其希望通過將旗下更具潛力的公司及業務“打包上市”。

    據報道，去年7月，物美集團計劃將物美超市、麥德龍中國，以及數字化供應鏈資產整體打包上市。而在這之前，物美集團就通過一系列并購、投資動作計劃赴港上市。由此可見，物美對于上市的執念很深，現如今物美同時將上市野心寄托在多點身上。

    那么，多點真的可以不負所托，奪得美股市場上的“生鮮電商第一股”桂冠嗎？

    上市的“喜”與“憂”

    作為生鮮電商賽道下重要的玩家之一，多點投資價值幾何？

    首先值得肯定的是，多點在到家領域處于頭部位置，且用戶注冊量已破1.5億。根據QuestMobile數據顯示，2020年2月，生鮮電商行業下，超市到家領域Top3為多點Dmall、大潤發優鮮、永輝生活，MAU分別達到1730萬、248萬、234萬

2020年2月中國生鮮電商行業超市到家領域Top3

資料來源: QuestMobile、智研咨詢整理

    數據顯示，截至2020年10月底，多點APP注冊人數已突破1.5億，月活躍用戶數1800萬。

    其次，有國內大商超物美集團做堅實后盾，又獲得了騰訊這一大的靠山。作為物美集團創始人張文中二次創業的公司，多點與大型商超已經建立起了深度合作的關系。據官網數據，截至2020年10月，多點與120多家連鎖商超達成合作，覆蓋門店超1.3萬家，戰略投資者包括騰訊、IDGCapital和聯想創投等。

    此外，還值得肯定的是依托于線下大商超的合作，多點訂單數與GMV取得了不錯的成績。數據顯示，多點訂單量從2016年的2065萬單增加至2018年的2.2億單，GMV從23.8億增加至2019年的260億。

2016、2019年多點的成交金額

資料來源: 企業公告、智研咨詢整理

    這個體量對比同行公司來看，已經是行業名列前茅的成績。數據顯示，2019年全年，永輝超市到家業務GMV達35.1億元。

看起來多點在電商生鮮上市依舊有難題

資料來源:智研咨詢整理

    據第三方數據平臺顯示，2020年我國生鮮電商企業注冊量為4776家，同比增長了34.8%，是過去十年中注冊量最多的一年。

2019-2020年中國生鮮電商企業注冊量

資料來源:智研咨詢整理

    而多點作為到家領域的領頭羊，但在整個行業下卻并非處于第一位置，其身后還有來自社區到家、社區團購等多領域發來的挑戰。其中平臺們的實力都不可小覷，包括盒馬、每日優鮮以及叮咚買菜等等。

    上市就是一個死循環，并非真正的出口。

    在生鮮電商這條賽道上，要想上市似乎先要靠融資堆起來。據網經社“電數寶”數據顯示，2020年中國生鮮電商領域共有14家平臺獲得融資，融資總額為136.5億元。但在2018年—2019年，倒閉的生鮮電商品牌就有36家，其中小象生鮮、呆蘿卜都因為陷入燒錢困局而出現大規模關店現象。

    可見，生鮮電商是一個需要資本不斷加持的行業，其中玩家才能在燒錢大戰中存活下去，上市后也是這個道理。

    然而，行業內融資事件是頻出卻并未跑出第一股，這也透露出這條賽道注定是一條燒錢燒不出未來的賽道，多點就算去年獲得了28億元的融資也很難走下去，就算上市依舊會陷入燒錢求生存的死循環。

    再者，由于生鮮電商行業本就存在著獲客成本高、產品損耗大、供應鏈難搭建以及盈利難等方面的問題，導致不少資本市場缺乏行業的信任，尤其是在2019年大批生鮮電商倒閉潮涌來時。當年有報道稱，市場已經進入“生鮮寒冬”，甚至有投資人直言：“不敢再投生鮮。”

    所以，光靠上市或也并不能解決行業問題或者多點自身存在的問題。

    而在未來，生鮮電商融合發展模式時代或將到來，即社區團購模式、前置倉模式、到家模式等多元化結合發展。雖然目前多點在到家領域上是具備話語權的，但在未來其能否穩固自身地位還難說。

    綜合來講，“上市是一條死循環的道路，不上市會被巨頭干掉，上市后還是得持續燒錢，大家繞來繞去還是回到了上市燒錢這一條路上。”因此，上市也并非生鮮電商玩家們的出口，而是一個起點。畢竟，未來融合發展模式時代的到來下，一切又將重新洗牌。