一、發展現狀

    造紙行業是與國民經濟發展息息相關的重要的基礎原材料工業，也是市場化程度和國際化程度較高的一般競爭性加工工業,加之造紙行業關聯的上下游產業鏈長，其產品服務范圍廣，不僅涉及到工業制造層面，還為辦公生活層面，對我國資源結構、消費結構、產業結構等都具有一定的影響作用，截止2021年6月末中國共有6733個造紙和紙制品業企業。

    2014-2021年上半年中國造紙和紙制品業企業數量統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    隨著中國造紙和紙制品業企業數量的增加，資產也隨之增加，2020年中國造紙和紙制品業總資產達15128.4億元，較2019年增加了193.30億元，同比增長1.3%，2021年上半年中國造紙和紙制品業總資產已達15505.8億元，其中流動資產為8131.3億元。

    2014-2021年上半年中國造紙和紙制品業資產統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國造紙行業市場調查研究及市場需求潛力報告》數據顯示：2020年中國造紙和紙制品業應收賬款達1822.9億元，較2019年增加了91.4億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業應收賬款為1897.5億元；存貨達1403.7億元，較2019年增加了108.9億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業存貨為1606.4億元；產成品達518.7億元，較2019年增加了19.4億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業產成品為647.1億元。

    2015-2021年上半年中國造紙和紙制品業應收賬款、存貨及產成品統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    在中國造紙和紙制品業資產增加的同時，負債也在增加，2020年中國造紙和紙制品業負債達8714.4億元，較2019年增加了50.10億元，同比增長0.6%，2021年上半年中國造紙和紙制品業負債已達9095.8億元。

    2014-2021年上半年中國造紙和紙制品業負債統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    2020年中國造紙和紙制品業營業收入及營業成本均出現不同程度的下滑，2020年中國造紙和紙制品業營業收入為13012.7億元，較2019年減少了322.4億元；營業成本為11035.8億元，較2019年減少了386.9億元。

    2014-2020年中國造紙和紙制品業營業收入及營業成本統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    2020年中國造紙和紙制品業銷售費用為421.7億元，較2019年增加了5.1億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業銷售費用為212.9億元；管理費用為435.3億元，較2019年減少了195.3億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業管理費用為231億元；財務費用為176.7億元，較2019年減少了16.2億元，2021年上半年中國造紙和紙制品業財務費用為84.5億元。

    2015-2021年上半年中國造紙和紙制品業銷售費用、管理費用及財務費用統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    雖然2020年中國造紙和紙制品業營業收入有所下滑，但利潤總額且在增加，2020年中國造紙和紙制品業利潤總額達826.7億元，較2019年增加了94.40億元，同比增長12.9%，2021年上半年中國造紙和紙制品業利潤總額已完成484.3億元。

    2014-2021年上半年中國造紙和紙制品業利潤總額統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    從產品產銷量來看，2020年中國紙及紙板產銷量雙增長，2020年中國紙及紙板生產量達11260萬噸，較2019年增加了495萬噸；消費量達11827萬噸，較2019年增加了1123萬噸。

    2014-2020年中國紙及紙板產銷量統計

資料來源：中國造紙協會、智研咨詢整理

    二、重點企業對比分析：晨鳴紙業VS太陽紙業

    中國是傳統造紙大國，隨著中國造紙行業的高速發展，中國造紙行業涌現一匹如晨鳴紙業、太陽紙業等優秀企業，從成立時間來看，晨鳴紙業成立時間要早于太陽紙業，晨鳴紙業和太陽紙業總部均在山東。

    晨鳴紙業與太陽紙業基本情況對比

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

    在2020年中國造紙企業產量排名前十的企業統計的排行榜單中，晨鳴紙業排名第三，太陽紙業排名第四。

    2020年中國造紙企業產量排名前五的企業統計

資料來源：中國造紙協會、智研咨詢整理

    從資產來看，2020年晨鳴紙業總資產明顯高于太陽紙業，但自2017年起晨鳴紙業總資產逐年下滑，而太陽紙業卻逐年攀升，2020年晨鳴紙業總資產為915.8億元，較2019年減少了63.8億元；太陽紙業總資產為358.7億元，較2019年增加了35.7億元。

2014-2020年晨鳴紙業與太陽紙業總資產對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收情況來看，2020年晨鳴紙業營業總收入明顯高于太陽紙業，2020年晨鳴紙業營業總收入穩中有升，太陽紙業近年來首次出現下滑，2020年晨鳴紙業營業總收入為307.4億元，較2019年增加了3.4億元；太陽紙業營業總收入為215.9億元，較2019年減少了11.7億元。

    2014-2020年晨鳴紙業與太陽紙業營業總收入對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從歸屬凈利潤來看，2020年晨鳴紙業歸屬凈利潤小幅增長，太陽紙業歸屬凈利潤有所下滑，2020年晨鳴紙業歸屬凈利潤為17.12億元，較2019年增加了0.55億元；太陽紙業歸屬凈利潤為19.53億元，較2019年減少了2.25億元。

    2014-2020年晨鳴紙業與太陽紙業歸屬凈利潤對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從毛利率來看，受新冠肺炎疫情影響，2020年晨鳴紙業和太陽紙業毛利率均出現不同程度的下滑，2020年晨鳴紙業毛利率為23.07%，較2019年減少了2.08%；太陽紙業毛利率為19.44%，較2019年減少了3.1%。

    2014-2020年晨鳴紙業與太陽紙業毛利率對比(%)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收結構來看，晨鳴紙業業務布局更為廣泛，2020年晨鳴紙業營業收入主要來源于機制紙，太陽紙業營業收入主要來源于漿及紙制品，2020年晨鳴紙業機制紙業務收入為267.99億元，占營業總收入的87.19%；太陽紙業漿及紙制品業務收入為206.37億元，占營業總收入的95.59%。

    2020年晨鳴紙業與太陽紙業營收結構對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營業區域分布來看，2020年晨鳴紙業與太陽紙業營業區域主要集中在中國境內，2020年晨鳴紙業境內營業總數收入為276.83億元，占營業總收入的90.07%；太陽紙業境內營業總數收入為210.57億元，占營業總收入的97.54%。

    2020年晨鳴紙業與太陽紙業營業區域分布對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從研發投入來看，2020年晨鳴紙業研發投入金額明顯高于太陽紙業，2020年晨鳴紙業研發投入金額為12.74億元，占營業收入的4.15%億元；太陽紙業研發投入金額為5.31億元，占營業收入的2.46%億元。

    2020年晨鳴紙業與太陽紙業研發投入及占營業收入的比例對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從生產能力來看，2020年晨鳴紙業和太陽紙業紙及紙板產量均出現不同程度的增長， 2020年晨鳴紙業紙及紙板產量略高于太陽紙業，2020年晨鳴紙業紙及紙板產量為577萬噸，較2019年增加了76萬噸；太陽紙業紙及紙板產量為547.77萬噸，較2019年增加了48.37萬噸。

    2019-2020年晨鳴紙業與太陽紙業紙及紙板產量對比（萬噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從企業市場占有率來看，2020年晨鳴紙業市場占有率略高于太陽紙業，2020年晨鳴紙業紙及紙板產量占全國紙及紙板總產量的5.12%，太陽紙業紙及紙板產量占全國紙及紙板總產量的4.86%。

    2020年晨鳴紙業與太陽紙業市場占有率對比（按產量）

資料來源：智研咨詢整理

    三、結論

    晨鳴紙業在企業規模、營收情況、生產能力、研發投入情況和市場占有率方面均優于太陽紙業，晨鳴紙業不愧為造紙行業發展領軍企業。

    晨鳴紙業與太陽紙業主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理