一、基本情況

我國是茶葉資源十分豐富的國家，茶產業在國民經濟中發揮著不可替代的基礎性作用，發展茶葉經濟，擴大茶葉出口，對于促進我國茶區經濟發展、改善茶農生活質量、增強農村發展活力，縮小城鄉差距，促進共同繁榮，具有十分重要的作用和廣泛的社會影響。當前，我國茶葉產銷量、出口都處于歷史最好的水平，主要得益于地方政府資金支持，茶葉企業改革不斷深入，新的資本進入，茶葉新技術在茶葉生產中得到廣泛應用，以及茶葉新產品的開發等，這些都為我國茶葉產業注入新的活力。我國茶葉行業重點企業主要有八馬茶葉和天福。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從兩家企業的資產總額情況來看，天福的資產總額要大于八馬茶業，且兩家企業的資產總額都呈現穩步上升的態勢，天福和八馬茶業的資產總額從2019年的29.03億和7.52億上升至2021年的32.12億和13.12億。

2019-2021年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

從2019-2021年兩家企業營業收入情況來看，天福的營收規模要高于八馬茶業，天福和八馬茶業的營業收入分別從2019年的17.97億和10.23億上升至2021年的19.25億和17.44億。

2019-2021年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

從2019-2021年兩家企業毛利率情況來看，兩家企業的毛利率都大于50%，且天福的毛利率水平要高于八馬茶業，天福和八馬茶業的毛利率分別從2019年的58.86%和53.66%上升至2021年的59.44%和54.03%。

2019-2021年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

三、業務布局

茶葉業務為兩家企業的主營業務，從2019-2021年兩家企業茶葉業務收入情況來看，天福的茶葉業務收入規模要大于八馬茶業，八馬茶業和天福的茶業業務收入從2019年的8.75億和12.15億上升至2021年的15.09億和13.98億。

2019-2021年兩家企業茶葉業務收入情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國茶葉連鎖行業市場行情動態及競爭戰略分析報告》

從2019-2021年兩家企業茶葉業務收入占比情況來看，八馬茶業的茶葉業務收入占比要高于天福，且兩家企業的茶葉業務收入占比近年來穩步提升，八馬茶業和天福的茶葉業務收入占比分別從2019年的86.44%和67.62%上升至2021年的87.23%和72.65%。

2019-2021年兩家企業茶葉業務收入占比情況（%）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

從2019-2021年八馬茶業茶葉產能與產量情況來看，八馬茶業的產能從938.37噸上升至1258.42噸，產量從883.78噸上升至2021年的1252.24噸，產能利用率也有一定程度的提升，從94.18%上升至2021年的99.51%。

2019-2021年八馬茶業茶業產能與產量情況

資料來源：公司招股說明書、智研咨詢整理

從八馬茶業招股說明書得知，2021年八馬茶業的茶葉產品結構中，烏龍茶收入占比最高，達36.27%，實現營收17130萬元，；紅茶第二，收入為7562萬元，占比16.01%；巖茶第三，收入為7120萬，占比為15.08%；綠茶收入最少為3114萬元，占比僅為6.59%。

2021年八馬茶業茶葉產品結構

資料來源：公司招股說明書、智研咨詢整理

近年來公司主要通過線下加盟、線下直營及網絡銷售渠道進行銷售。隨著公司“直營+加盟”、“線上+線下”的全渠道銷售體系的逐步完善，近年來各渠道收入均取得了較為明顯的增長。從2019-2021年八馬茶業收入渠道情況來看，2021年加盟收入占比較大達到了51.5%。

2019-2021年八馬茶業收入渠道情況

資料來源：公司招股說明書、智研咨詢整理

四、結論

天福為港股上市公司，八馬茶業則在2022年9月遞交招股說明書。通過對比兩家企業的主要指標，能夠看出，天福的營業收入和盈利能力方面要優于八馬茶業。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

 以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國茶葉行業競爭現狀及投資決策建議報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。