一、產業鏈：下游產業需求量旺盛，帶動上游行業鋰電銅箔的發展

從產業鏈來看，鋰電銅箔上游原材料主要包括銅料、硫酸等等；中游環節是指鋰電銅箔的生產環節；下游環節主要是應用到鋰離子電池當中，由于鋰離子電池應用廣泛，最終可應用到新能源汽車、3C數碼產品、電動自行車、儲能應用等方面。鋰離子電池作為新能源汽車的動力來源，其需求量也將在新能源汽車擴張的影響下不斷增加，而鋰離子電池上游材料鋰電銅箔的需求量也將進一步得到增加。

二、發展現狀：隨著新能源汽車的滲透率持續增長，“薄化”將成為鋰電銅箔行業發展趨勢

隨著新能源汽車的不斷發展以及雙碳目標的逐步推進，汽車動力電池和儲能電池將保持高速度的增長態勢，進而拉動作為鋰離子電池成分之一的鋰電銅箔需求量的增長。對于新能源汽車而言，動力電池能量密度是影響汽車續航里程的關鍵因素，因此，鋰電銅箔的厚度逐漸向輕薄化方向發展，這是因為鋰電銅箔的厚度更小，鋰電的質量減輕，也意味著更小的電阻，相應的鋰離子電池的能量密度等性能也將得到提升。

三、企業格局：提高6μm以下的鋰電銅箔生產技術，增強企業競爭能力

鋰電銅箔賽道競爭日益激烈，從嘉元科技和銅冠銅箔兩家企業來看，嘉元科技主要從事鋰離子電池用 4.5～12μm 各類高性能電解銅箔及 PCB 用電解銅箔的研究、生產和銷售，營業收入整體呈現增長狀態，毛利率在2019年有較高的增長幅度，這主要是因為6μm極薄鋰電銅箔技術優勢帶來超額利潤，因此，企業在研發投入上加大力度，提高極薄的鋰電銅箔的生產制造技術；銅冠銅箔生產的鋰電池銅箔產品主要為動力電池用鋰電池銅箔、數碼電子產品用鋰電池銅箔、儲能用鋰電池銅箔，從其營業收入來看，銅冠銅箔營業收入在2021年上升幅度較大，毛利率也呈現增長態勢，為增強企業核心競爭力，研發投入整體處于上升狀態。

四、發展趨勢：鋰電銅箔的需求量較高，輕薄化是未來發展的主流方向

鋰電銅箔是鋰電池負極材料載體和集流體的首選材料，鋰電池廣泛應用于新能源汽車、消費電子、儲能電池等方面，隨著鋰電池市場規模不斷擴大，鋰電銅箔的需求量也將得到不斷增長。鋰電池尤其是動力鋰電池對能量密度的要求高，而鋰電銅箔也成為了突破口之一。在其他條件不變的情況下，鋰電銅箔越輕薄，鋰電的質量也就越輕，相應的所受到的電阻也就越小，但單位質量電池所含有的活性物質的量在新增，鋰離子電池容量就會更大，能量密度等性能將會得到提升，因此，“薄化”逐漸成為鋰電銅箔發展的主流方向。

關鍵詞：鋰電銅箔、新能源汽車、鋰電池、發展趨勢

一、產業鏈：下游產業需求量旺盛，帶動上游行業鋰電銅箔的發展

鋰電銅箔是鋰電池負極材料的主要材料，作用是匯集電池活性物質產生的電流。從產業鏈來看，鋰電銅箔上游原材料主要包括銅料、硫酸等等；中游環節是指鋰電銅箔的生產環節，根據應用領域不同，電解銅箔可以分為鋰電銅箔和標準銅箔，電解銅箔是將銅原料制成硫酸銅溶液，再利用電解設備將溶液在直流電的作用下電沉積而成；下游環節主要是應用到鋰離子電池當中，由于鋰離子電池應用廣泛，最終可應用到新能源汽車、3C數碼產品、電動自行車、儲能應用等方面。

根據國家統計局發布的數據來看，我國銅材產量在2018-2021年中保持增長態勢，為下游鋰電銅箔產量提供充足的原材料，在2021年度中國的銅材產量達到了2123.5萬噸，較2020年上升了3.8個百分點，到2022年1-11月，我國銅材產量已經達到了2081.9萬噸，超過2020年的2045.5萬噸，與2021年整年相比差距較小，由此可見，未來2022年將繼續保持增長的態勢。

隨著環保政策趨嚴，針對汽車尾氣的排放管理,也是越來越嚴苛，傳統的柴油車因此受到限制，而新能源將順勢成為汽車行業發展的新趨勢，數據顯示，從2021年開始，整個新能源汽車的產銷量增長速度明顯，在2021年中國新能源汽車產量為354.5萬輛，較2020年上升了160個百分點；銷量為352.1萬輛，較2020年上升了158個百分點。2022年1-11月也保持產量76%、銷量72%的增速發展，可見未來新能源汽車發展前景廣闊。鋰離子電池作為新能源汽車的動力來源，其需求量也將在新能源汽車擴張的影響下不斷增加，而鋰離子電池上游材料鋰電銅箔的需求量也將進一步得到增加。

二、發展現狀：隨著新能源汽車的滲透率持續增長，“薄化”將成為鋰電銅箔行業發展趨勢

鋰電銅箔根據厚度的不同可以分成8μm、6μm、4.5μm。在其他條件不變的情況下，采用6μm銅箔可將鋰電池能量密度提升至241Wh/kg，提升幅度5%；采用4.5μm銅箔可將鋰電池能量密度提升至251Wh/kg，提升幅度9%。由此可見，更加輕薄的鋰電銅箔將能更好的提升能量密度，這是因為鋰電銅箔的厚度更小，鋰電的質量減輕，也意味著更小的電阻，相應的鋰離子電池的能量密度等性能也將得到提升。

“薄化”是鋰電銅箔行業的發展趨勢，有助于提升電池能量密度。對于新能源汽車而言，動力電池能量密度是影響汽車續航里程的關鍵因素。數據顯示，在2018-2021年間，厚度在6μm及以下的鋰電銅箔產量占比整體上處于上升趨勢，其中6μm從2018年的26%上升到2021年的58%，4.5μm從2020年的3%上升到2021年的6%。

據統計，我國鋰電銅箔出貨量處于逐年增長的狀態，特別是在2021年中國鋰電銅箔出貨量達到了28.5萬噸，較2020年上升了128個百分點，這主要是因為下游行業新能源的不斷發展，增加了儲能電池市場需求，鋰電銅箔作為重要原材料出貨量陡然上升。未來國家依然大力發展清潔能源，鋰電銅箔的需求量必然會大幅上漲，其市場規模將呈現欣欣向榮的景象。

鋰電銅箔是鋰電池負極的關鍵基礎材料，在鋰離子電池中既是負極活性物質的載體，又是負極電子的收集體和傳導體。由于具備良好的導電性、柔韌性、機械加工性能、成熟的加工技術、低廉的加工成本，銅箔是鋰電池負極材料載體和集流體的首選，起到傳導、匯集鋰電池電流以產生最大輸出電流的作用。數據顯示，銅箔的占比達到了13%，僅次于排名第三的電解液，由此可見，銅箔對鋰離子電池的影響較大。

在新能源汽車滲透率快速增長的背景下，鋰電行業保持著高度景氣，鋰離子電池需求量旺盛，其出貨量從2017年的81GWh增加到2021年的327GWh，其中2021年新能源汽車發展較快，鋰離子電池的出貨量增長速度迅猛，為129%。隨著新能源汽車的不斷發展以及雙碳目標的逐步推進，汽車動力電池和儲能電池將保持高速度的增長態勢，進而拉動作為鋰離子電池成分之一的鋰電銅箔需求量的增長。

三、企業格局：提高6μm以下的鋰電銅箔生產技術，增強企業競爭能力

鋰電池銅箔是鋰電池制造中的重要基礎材料之一，其賽道競爭日益激烈。其中嘉元科技主要從事鋰離子電池用 4.5～12μm 各類高性能電解銅箔及 PCB 用電解銅箔的研究、生產和銷售，主要用于鋰離子電池集流體、PCB 電路板。從其營業收入來看，嘉元科技營業收入整體呈現增長狀態，但在2020年受新冠疫情的影響，鋰電銅箔銷售收入占比有所下降，整體營業收入處于下降趨勢，2021年國內疫情得到控制，鋰電銅箔的營業收入較高，導致營業收入呈現向上走勢。銅冠銅箔生產的鋰電池銅箔產品主要為動力電池用鋰電池銅箔、數碼電子產品用鋰電池銅箔、儲能用鋰電池銅箔，最終應用在新能源汽車、電動自行車、3C數碼產品、儲能系統等領域。從其營業收入來看，銅冠銅箔營業收入在2021年上升幅度較大，從2020年的22.76億元增加到2021年的40.82億元，同比增長了66%，；其中鋰電銅箔作為企業重要的產品之一，在2021年鋰電銅箔的營業收入也得到一定程度的增長，較2020年上升了143.63%。

從兩家企業毛利率來看，嘉元科技的毛利率比銅冠銅箔的毛利率高，這主要是因為銅冠銅箔營業成本較高的緣故，在2017-2021年間，嘉元科技毛利率在2019年呈現較高的狀態，這主要是因為該公司6μm極薄鋰電銅箔技術優勢帶來超額利潤，2020年受疫情影響毛利率下降，到2021年毛利率又再度回升，達到了30.03%，其中鋰電銅箔的毛利率也從2020年向2021年增長。銅冠銅箔的毛利率自2017年起就處于下降趨勢，到2020年跌至8.53%，2021年則呈現上升趨勢，從2020年的8.53%增長到2021年的15.65%，同比增長了83.47%，鋰電銅箔的毛利率也呈現增長態勢。

從企業研發投入來看，嘉元科技研發投入在2017-2021年間呈現逐年上漲的趨勢，占總營業收入的比重整體較銅冠銅箔的比重高，在2021年其研發投入為1.47億元，較2020年增加0.75億元，占總營業收入的比重為5.24%。銅冠銅箔研發投入整體處于上升狀態，但2020年受到疫情影響，總營業收入較低，其研發投入降至0.49億元，2021年又逐漸增加到0.79億元，占總營業收入的比重為1.93%。由于銅箔生產對工藝技術要求極高，高端銅箔產能是行業內企業的重要競爭壁壘，為此，相關企業不斷加大研發投入，提高鋰電銅箔的生產技術，研發出高性能銅箔并實現量產，增強企業的核心競爭力。

相關報告：智研咨詢發布的《中國鋰電銅箔行業競爭格局分析及投資發展研究報告》

四、發展趨勢：鋰電銅箔的需求量較高，輕薄化是未來發展的主流方向

1、受鋰離子電池快速發展的影響，未來鋰電銅箔需求量也將快速增長

鋰電銅箔是鋰電池負極材料載體和集流體的首選材料，鋰電池廣泛應用于新能源汽車、消費電子、儲能電池等方面，隨著鋰電池市場規模不斷擴大，鋰電銅箔的需求量也將得到不斷增長。在新能源汽車方面，鋰電池是新能源汽車的動力來源，隨著新能源汽車市場的高速增長，鋰電銅箔將持續受益。在消費電子方面，消費電子在動力電池普及之前是鋰電池的主要需求端，雖然目前傳統消費電子的滲透率逐漸趨于飽和，但是隨著健康監測、藍牙耳機、智能手表、AR/VR 等可穿戴設備的日益普及，消費鋰電池迎來另一需求增長推動。在儲能電池方面，儲能市場在“碳中和、碳達峰”大背景下展現出高成長性和高確定性，由于鋰電池在儲能電池的占比較高，因此未來市場空間廣闊。

2、鋰電銅箔逐漸“薄化”，極薄銅箔的滲透率不斷提高

鋰電銅箔是鋰離子電池的重要原材料之一，鋰電池尤其是動力鋰電池對能量密度的要求高，而鋰電銅箔也成為了突破口之一。在其他條件不變的情況下，鋰電銅箔越輕薄，鋰電的質量也就越輕，相應的所受到的電阻也就越小，但單位質量電池所含有的活性物質的量在新增，鋰離子電池容量就會更大，能量密度等性能將會得到提升，因此，“薄化”逐漸成為鋰電銅箔發展的主流方向。但是由于鋰電銅箔生產技術要求較高，對于6μm以下厚度的鋰電銅箔生產難度較大，國內僅有少數幾家企業能實現批量生產，因此，為了更好的迎合市場的需求，獲取更高的盈利能力，相關企業紛紛加大技術研發投入，提高鋰電銅箔的生產制造技術，實現鋰電銅箔的高品質、規模化生產。隨著4.5μm銅箔的產業化技術逐漸成熟及電池企業應用技術逐步提高，4.5μm鋰電銅箔的應用將逐漸增多。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國鋰電銅箔行業競爭格局分析及投資發展研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。