中興通訊股份有限公司是全球領先的綜合通信解決方案提供商。公司成立于1985年,是在香港和深圳兩地上市的大型通訊設備公司。公司通過為全球160多個國家和地區的電信運營商和企業網客戶提供創新技術與產品解決方案,讓全世界用戶享有語音、數據、多媒體、無線寬帶等全方位溝通。中興通訊擁有通信業界完整的、端到端的產品線和融合解決方案,通過全系列的無線、有線、業務、終端產品和專業通信服務,靈活滿足全球不同運營商和企業網客戶的差異化需求以及快速創新的追求。中興通訊堅持以持續技術創新為客戶不斷創造價值。中興通訊PCT國際專利申請三度居全球首位,位居"全球創新企業70強"與"全球ICT企業50強"。

    1月22日晚中興通訊發布2020年度業績快報，面對疫情和外部環境調整，公司全年實現營收1013.8億元，同比增長11.73%，歸母凈利潤43.67億，同比下滑15.18%，主要系2019年資產處置帶來一次性稅前收益26.62億元導致上期基數較大。

2011-2020年中興通訊營業總收入統計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    營收加速增長，各業務線全面開花。根據公司業績快報，公司2020年國內和國際市場營收均實現同比增長，三大業務線（運營商網絡、消費者業務、政企業務）營收也均實現了同比正增長。從5G建設上看，今年我國5G建設如火如荼，公司份額超過30%，出色的完成了5G建設的重任。消費者業務公司通過戰略調整和精簡聚焦，依靠出色的產品和穩固的渠道，重新實現正增長難能可貴。政企業務方面公司面對ICT時代機遇把握良好，已初見成效，未來有望持續深化拓展贏得未來。

    經營質量持續提升，現金流表現出色。公司2020年四季度單季度實現歸母凈利潤16.55億元，同比增長62.21%，環比增長93.57%，單季度表現十分出色，拐點向上趨勢已現。公司持續加強現金流及銷售回款管理，優化資產和負債結構，2020年全年實現經營活動現金流凈額102.3億元，同比增長37.38%，資產負債從2019年末的73.12%下降至69.52%。公司近年來持續加強經營管理，經營質量提升明顯，現金流充沛，為后續經營發展打下堅實基礎。

    科技創新大周期下，主設備龍頭有望乘風破浪。公司作為全球主設備龍頭，在5G、ICT、消費電子等領域均擁有深厚布局，通過持續的研發投入，積累了豐富的技術基礎，同時注重合規和規范化管理。隨著今年中歐協定落地，中美關系也有回暖趨勢，公司5G出海重燃希望。數字化時代下，公司ICT政企業務也有望持續發展突破。消費者業務戰略調整精簡聚焦階段性成果已現，未來有望延續趨勢。結合公司持續好轉的基本面情況，在科技創新及數字化升級大趨勢、流量持續爆發的大背景下，公司有望抓住歷史性機遇，打開全新發展空間。