事件：公司發布2020年三季報，實現營業收入63.99億元，同比+17.55%；歸母凈利潤22.60億元，同比+82.19%；扣非歸母凈利潤22.09億元，同比+79.29%；經營性凈現金流16.85億元，同比+6.87%；EPS5.58元。業績符合市場預期。

    業績環比逐季改善，金賽與百克維持高增長：202001~3，公司單季度營業收入16.61/22.56/24.82億元，同比-6.43%/+39.54%/+20.96%；歸母凈利潤5.42/7.67/9.50億元，同比+48.59%/+112.25%/+84.91%；扣非歸母凈利潤5.44/7，23/9，42億元，同比+51，68%/+100.85%/+83.44%。隨著疫情的緩解，公|同業績環比呈現逐季改善趨勢。前三季度金賽藥業收入42.49億元，同比+16.35%，凈利潤19.89億元，同比+32.98%；百克生物收入10.75億元，同比+51.11%，凈利潤3.34億元，同比+81.88%，其中Q3單季度收入4.83億元，同比+58.68%，凈利潤1.63億元，+85.55%，凍干鼻噴流感減毒活疫苗2020.8開始有批簽發，Q3單季度批簽發量157萬瓶，水痘減毒活疫苗Q3單季度批簽發量200萬瓶，2020Q1~3累計批簽發量654萬瓶，達到2019年全年的91%；華康藥業收入4.21億元，同比-2.32%，凈利潤0.35億元，同比+15.41%。高新地產收入6.29億元，同比+0.45%，凈利潤1.26億元，同比-5.15%。

    研發管線有序推進，產品梯隊持續豐富：金賽藥業的抗VEGFR2金妥昔單抗正在推進晚期胃或胃食管結合部腺癌的Ib/期臨床，于2019.11入組首例受試者；抗IL-1B金納單抗正在推進[期臨床，于2020.9招募完成；新一代免疫檢查點抑制劑金妥利珠單抗于2020.9獲批臨床。百克生物向上交所提交了首次公開發行股票并在科創板上市申請材料，于2020.8獲得受理，有望進一步理順業務架構、拓寬融資渠道，增強疫苗綜合競爭力；帶狀皰疹減毒活疫苗正在推進川期臨床試驗，于2020.04入組了首例患者；人用狂犬病疫苗（Vero細胞）處于山期臨床階段，于2019.05招募完成；吸附無細胞百白破（三組分）聯合疫苗進入臨床。隨著研發管線持續推進，公司有望逐步轉型為創新藥、創新疫苗企業，為長期增長奠定堅實的基礎。