7 月13 日，公司發布2020 年半年度業績預告，公司預計2020 年1-6月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.12 ~4.67 億元，同比增長50%-70%。

    受新冠肺炎疫情影響，公司相關產品銷售快速增長，中長期看，生活用紙滲透率和人均消費量的提升大勢所趨，公司業績處于高增長軌道。疫情防控的常態化顯著提升我國居民的環境消毒、健康安全意識，培養個人良好衛生習慣，對生活用紙行業構成利好。公司作為國內生活用紙行業的第一梯隊成員，仍將受益行業發展紅利，看好下半年公司紙品產銷量維持高速增長。

    產品結構持續優化，高端、高毛利品類占比持續提升，重點單品、新品加速推廣，優秀的研發實力和高研發支出激活多元化、品質化、個性化發展潛力。從產品大類來看，公司非卷紙類產品毛利率超過40%，而卷紙類產品毛利率不到30%，2014-2017 年，公司非卷紙類產品收入占比由50.42%提升至57.40%，增加6.98 個百分點。從具體產品來看，公司持續積極優化產品結構，開發高端新品投入市場，加速推動Face、Lotion、自然木等高端、高毛利產品推廣，提升重點品的銷售占比。2019 年新棉初白、Face、Lotion 和自然木等高毛利產品收入占比提升至接近70%，2020Q1 公司毛利率（45.12%）/凈利率（10.98%）創下新高，持續位居國內生活用紙行業第一。此外，公司擁有完備的產品開發體系，下屬研發部門具備較強的自主研發能力和優秀的產品配方工藝，2019 年公司研發費用為1.76 億元，同比增長64.02%；研發人員數量達438 人，同比增加37.74%。

    渠道建設日趨完善，產品滲透率和覆蓋率顯著提升，已實現線上線下全方位立體營銷布局。線下：GT（傳統經銷商渠道）、KA（大型連鎖賣場渠道）、AFH（商用消費品渠道）、EC（電商渠道）、RC（新零售渠道）、SC（母嬰渠道）六大傳統渠道營銷網絡已覆蓋全國絕大部分地（縣）級市。

    線上：公司加大在天貓、淘寶、京東、唯品會、蘇寧、拼多多等電商平臺的投入，組建專業的電商運營團隊和商消服務團隊。根據wind，2019 年11月，受益于雙十一大促，公司實現線上銷售額4.12 億元，季度移動平均增長率為30.87%，遠高于公司2019 年營收增長率（+16.84%）。

    受國際原材料市場價格下降的影響，公司營業成本下降， 盈利能力持續提升。國內港口木漿庫存整體小幅增加，漿價依然承壓，預計下半年維持偏弱震蕩，成本端構成利好。公司生產用主要原材料為紙漿，公司生產耗用的紙漿成本占公司生產成本的比重為40%-60%。2019 年以來，受國內市場需求轉弱、全球貿易爭端、匯率變動及漿市庫存升高等因素影響，漿價大幅回落。根據卓創資訊，2020H1 國內木漿價格維持低位，主流參考均價同比下降約23%。截至2020 年5 月底，青島港、常熟港和保定港木漿庫存分別上升5 萬噸、2 萬噸和1.18 萬噸至101 萬噸、69 萬噸和10.94 萬噸，環比分別上升5.21%、2.99%和12.09%。國內主要木漿港口貿易商庫存攀升并維持高位振蕩，港口庫存去化仍需時間。