一、基本情況

生活用紙指為照顧個人居家，外出等所使用的各類衛生擦拭用紙，包括卷筒衛生紙、抽取式衛生紙、盒裝面紙、袖珍面紙、手帕紙、餐巾紙、廚房用紙、濕巾、擦鞋紙、擦手紙等。2021年中國生活用紙產量為1107.6萬噸，同比增長9.1%。生活用紙行業增長趨緩，產能過剩只是生活用紙行業面臨的挑戰之一，產品同質化現象日益嚴重，是生活用紙行業面臨的又一個阻礙。目前，我國市面上生活用紙的品牌與種類眾多，產品之間差異不明顯，只能在價格方面進行差異化，不利于形成規模性效益。與此同時，生活用紙行業還存在原材料緊缺、環保標準提高、勞動力成本上升等問題，未來發展面臨著巨大壓力，形勢不容樂觀。不過，生活用紙作為剛性需求，市場前景依舊值得期待。特別是我國經濟增長趨于穩健，城鎮化持續深入，居民生活水平不斷提高，生活用紙仍有很大增長空間。我國生活用紙行業重點企業主要有景興紙業、太陽紙業和中順潔柔。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

通過對比三家企業的資產總額情況，能夠看出三家企業的資產總額都呈現上升的態勢，且中順潔柔和景興紙業的資產規模較為接近，而太陽紙業的資產總額最高。截至2022年Q3季度，中順潔柔、景興紙業和太陽紙業的資產總額分別為77.86億、79.81億和476.41億。

2019-2022年三家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

通過對比三家企業的營業收入情況來看，能夠看出三家企業的營業收入都呈現上升的態勢，且太陽紙業的營業收入最高，其次是中順潔柔，景興紙業最低。2022年前三季度，景興紙業、中順潔柔和太陽紙業的營業收入分別為46億、61.14億和296.4億。

2019-2022年三家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019-2022年前三季度三家企業毛利率情況來看，中順潔柔的毛利率最高，其次是太陽紙業，景興紙業最低。近年來中順潔柔和太陽紙業的毛利率呈現下降的態勢，而景興紙業呈現上升的態勢。截至2022年Q3季度，景興紙業、太陽紙業和中順潔柔的毛利率分別為5.57%、15.83%和32.51%。

2019-2022年三家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國生活用紙行業發展模式分析及未來前景規劃報告》

三、業務情況

從2019-2021年三家企業生活用紙業務收入情況來看，中順潔柔的生活用紙業務呈現上升的態勢，而景興紙業和太陽紙業呈現略微下降的態勢。2021年景興紙業、太陽紙業和中順潔柔的生活用紙業務收入分別為3.15億、8.57億和86.58億。

2019-2021年三家企業生活用紙業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

通過對比三家企業的生活用紙業務毛利率來看，中順潔柔的毛利率最高，且三家企業的生活用紙毛利率都呈現一定程度的下降。2021年景興紙業、太陽紙業和中順潔柔的生活用紙毛利率分別為8.76%、4.13%和36.99%。

2019-2021年三家企業生活用紙業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

據2019-2021年景興紙業年報披露的生活用紙產銷量情況來看，近年來呈現上升的態勢，2019年景興紙業的生活用紙產銷量分別為83.93萬箱和83.06萬箱，而2021年產銷量上升至135.7萬箱和129.8萬箱。

2019-2021年景興紙業生活用紙產銷量情況（萬箱）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

生活用紙為中順潔柔最主要的業務，從近年來中順潔柔的生活用紙產銷量情況來看，整體呈現上升的態勢。其生活用紙的產銷量截在2021年分別達到1.49億箱和1.48億箱。

2019-2021年中順潔柔生活用紙產銷量情況（億箱）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從三家企業的科研情況來看，太陽紙業在研發人員數量以及占比方面最為優秀，且在研發投入金額方面也最高為5.38億，占比則是景興紙業最高為3.8%。

2021年三家企業科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過對比三家企業的主要指標能夠看出，太陽紙業在總營收情況方面要優于中順潔柔和景興紙業；而中順潔柔在盈利能力方面較為領先；產銷量情況方面，由于中順潔柔的生活用紙作為其主營業務，業務占比極大，產銷量情況要高于景興紙業和太陽紙業；科研投入方面，太陽紙業最為優秀。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國生活用紙行業發展模式分析及未來前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。