本報告導讀：

    《“十四五”時期深化價格機制改革行動方案》,提出推動縣級以上地方政府建立生活垃圾處理收費制度，進一步補充垃圾處理費來源，為項目順價地方政府打下基礎。

    摘要：

    事件：

    5 月25 日，國家發展改革委出臺《“十四五”時期深化價格機制改革行動方案》,提出推動縣級以上地方政府建立生活垃圾處理收費制度。同時從7 月1 日起，城鎮垃圾處理費征收責任由住建部劃轉至稅務部門。

    點評：

    “十四五”時期深化價格機制改革的總體目標明確。1）方案明確，到2025年，競爭性領域和環節價格主要由市場決定，網絡型自然壟斷環節科學定價機制全面確立，能源資源價格形成機制進一步完善，重要民生商品價格調控機制更加健全，公共服務價格政策基本完善，適應高質量發展要求的價格政策體系基本建立。2）方案對“十四五”價格機制改革重點任務作出部署，包括：①強化目標導向，堅持市場化改革方向不動搖；②加快補齊短板，提升保供穩價能力；③強調系統治理，全面推進水資源價格改革；④堅持改善民生，完善公益性服務價格政策，健全公用事業價格機制。

    推動縣級以上地方政府建立生活垃圾處理收費制度，同時利用執行力更強的稅務單位保證征收力度，有望補充垃圾處理費來源，降低財政壓力，為項目順價地方政府打下基礎。1）本次方案提出健全公用事業價格機制。

    推動縣級以上地方政府建立生活垃圾處理收費制度，合理制定調整收費標準。推行非居民餐廚垃圾計量收費。具備條件的地區探索建立農戶生活垃圾處理付費制度。2）從2020 年7 月1 日起 城鎮垃圾處理費征收責任由住建部劃轉至稅務部門，征收執行力更強。3）此前《“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃》也提出將按照產生者付費原則，完善生活垃圾收費政策，結合生活垃圾分類情況，創新收費模式，提高收繳率。4）“十四五”期間生活垃圾收費政策將進一步完善，居民產生者付費將補充垃圾處理費來源，降低地方財政壓力，為項目順價地方政府打下基礎，促進行業健康發展。

    投資建議：推動縣級以上地方政府建立生活垃圾處理收費制度，促進行業健康發展，生活垃圾焚燒全行業受益。1）財政部補貼退坡大背景下，長期看行業順價加速，優質項目現金流有望改善。“十四五”焚燒總產能穩健提升，行業在快速放量的同時，仍維持優良的項目質地，處于量增價漲的黃金發展期。2）推薦垃圾焚燒龍頭公司三峰環境、瀚藍環境、綠色動力、高能環境、旺能環境、偉明環保、上海環境。

    風險提示：政策推進低于預期、項目進度或經營情況低于預期。