核心公司及調(diào)整

    立訊精密、歌爾股份、傳音控股、韋爾股份、卓勝微、中芯國際、北方華創(chuàng)、中微公司、京東方A、TCL 科技、生益科技、聯(lián)創(chuàng)電子、長信科技等。

    上周回顧：消費電子反彈

    12 月21 日-12 月25 日當周，電子行業(yè)錄得微漲。細分領域看，被動元器件、半導體材料及電子零部件制造領漲，集成電路、分立器件等前期上漲板塊出現(xiàn)回調(diào)。行業(yè)整體估值在震蕩中下修，個股間出現(xiàn)分化。

    消費電子：快充和激光雷達步入快車道，龍頭手機廠商方興未艾蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重點公司立訊精密周漲幅為9.87%，為重點公司第一名。當周消費電子整體反彈，除立訊精密外，分別有傳音控股漲9.71%、藍思科技漲3.51%、歌爾股份漲2.44%。12 月28 日小米將發(fā)布小米11 旗艦手機，拉開2021H1 頭部廠商旗艦機發(fā)布的序幕，小米集團繼續(xù)向中高端機型發(fā)力，小米11 也將取消隨機附送充電器，后續(xù)或?qū)⒂懈鄰S商跟隨該策略，將進一步刺激快充充電器的消費，安可創(chuàng)新等公司將充分受益。12 月21 日華為正式發(fā)布車規(guī)級高性能激光雷達產(chǎn)品和解決方案，將加速激光雷達在智能汽車里的應用，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展步入快車道，大族激光，福晶科技等公司將受益于激光雷達上游產(chǎn)品的配套。11 月京東自營手機銷量數(shù)據(jù)顯示，iPhone12 系列合計銷量接近100 萬部，遙遙領先，我們繼續(xù)看好明年消費電子板塊重點公司的業(yè)績成長性，相關公司業(yè)績值得期待：傳音控股、立訊精密、歌爾股份、藍思科技、領益智造、聯(lián)創(chuàng)電子、長信科技，小米集團等。

    半導體：供給依舊緊張，封測景氣度高昂

    當周半導體板塊整體收跌，但半導體設備公司北方華創(chuàng)錄得周漲幅8.67%、半導體封測龍頭長電科技周漲幅為7.54%。中芯國際被列入實體名單后，國產(chǎn)替代的預期進一步加強，近期歐盟17 個國家共同簽署了《歐洲處理器和半導體科技計劃聯(lián)合聲明》，宣布在未來兩到三年內(nèi)投1450 億歐元推動歐盟各國聯(lián)合研究和投資先進處理器及其他半導體技術(shù)，以應對部分國家的半導體技術(shù)的依賴，在全球化的背景下，科技核心環(huán)節(jié)供應鏈自主化將有利于實現(xiàn)本國的戰(zhàn)略安全，因此半導體國產(chǎn)化將是未來幾年長期的主題。半導體供給端目前依舊緊張，ST 等公司均已發(fā)布漲價通知函，制造端的緊張除了前道晶圓制造，后端封測也需求旺盛供給緊張，疊加5G 帶來射頻和PMIC 的需求大量增長以及快充帶來第三代半導體需求也快速增長，行業(yè)持續(xù)保持高景氣狀態(tài)。相關標的：長電科技、卓勝微、華潤微、捷捷微電、新潔能、中微公司、北方華創(chuàng)、韋爾股份、斯達半導、三安光電等。

    面板與PCB：漲勢依舊

    京東方A 當周漲幅9.85%， PCB 龍頭生益科技、景旺電子漲幅分別為1.85%、1.32%，進入前十。京東方A 近期發(fā)布公告，對中電熊貓的收購股權(quán)事項完成交割，公司擴張再下一城。PCB 方面，上游銅箔、樹脂等大宗材料漲價，下游龍頭受益于漲價紅利。展望2021 年，面板板塊關注MiniLED 等新技術(shù)的突破性應用，PCB 關注5G 基站形式變化對PCB 出貨量的邊際影響。相關公司：TCL 科技、京東方A、生益科技、深南電路。

    風險提示：下游消費不及預期；二次疫情影響需求；5G 基站減配。