資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

資產證券化種類范圍

資料來源：智研咨詢整理

    我國資產證券化的萌芽，最早可以追溯到20世紀90年代。2004年，證監會發布《關于證券公司開展資產證券化業務試點有關問題的通知》，2005年，人民銀行和銀監會聯合發布《信貸資產證券化試點管理辦法》，為資產證券化的發展提供了法律基礎，資產證券化實踐從此在中國拉開了帷幕。由此開始，我國資產證券化的發歷程經過了三個階段。

我國資產證券化發展歷程

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    資產證券化有利于發起者將風險資產從資產負債表中剔除出去，有助于發起者改善各種財務比率，提高資本的運用效率，滿足風險資本指標的要求；最后，便于進行資產負債管理。資產證券化使發起者可以更好的進行資產負債管理，取得精確、有效的資產與負債的匹配。

我國資產證券化的優缺點

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    隨著證券業的健康發展，近年來我國證券公司資產證券化(ABS)規模正持續走高，2020年12月我國證券公司資產證券化（ABS）產品規模18307億，較2019年同期增加4027億，同比增長28.2%。

2018-2020年證券公司資產證券化（ABS）產品規模及增速

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

    隨著資產證券化業務的快速發展，我國證券公司資產證券化（ABS）產品只數持續增長。2020年12月我國證券公司資產證券化（ABS）產品只數1788只，較2019年同期增加437只，同比增長32.35%。

2018-2020年證券公司資產證券化（ABS）產品只數及增速

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

    我國基金子公司資產證券化業務相較于證券公司業務發展較慢，產品規模相對較小。2020年12月我國基金子公司資產證券化（ABS）產品規模2693億，較2019年同期增加724億，同比增長36.74%。

2018-2020年基金子公司資產證券化（ABS）產品規模及增速

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國資產證券化行業市場研究分析及投資決策建議報告》數據顯示：相較于證券公司，我國基金子公司資產證券化（ABS）產品數量整體較小。2020年12月我國基金子公司資產證券化（ABS）產品數量286只，較2019年同期增加74只，同比增長34.91%。

2018-2020年基金子公司資產證券化（ABS）產品只數及增速

資料來源：中國證券投資基金業協會、智研咨詢整理

    對于特定的資產證券化產品，如不良資產證券化，還存在信用風險和系統性風險等多種風險。我國在資產證券化方面的發展時間還比較短，對于資產證券化的風險管理，無論是在風險意識上、管理技術上還是在經驗上，都還存在不足。

我國資產證券化發展問題

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    相較于美國、歐洲各國及日本等金融發達國家，我國的金融市場發展成熟度還相對較低，社會經濟發展對金融支持的需求又比較大，在此情況下，開展資產證券化業務，對于金融機構豐富業務模式、盤活存量資產、拓展資金來源、提高盈利能力，進而推動債券市場發展，為社會經濟發展提供更有力的金融支持具有重要的意義。

我國資產證券化發展趨勢

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