一、企業簡介

淀粉糖是指利用含淀粉的糧食、薯類等為原料，經過酸法、酸酶法或酶法制取的糖，包括麥芽糖、葡萄糖、果葡糖漿等，統稱淀粉糖。不同淀粉糖產品其功效有所不同，如果葡糖漿是糖尿病、冠心病以及高血壓等患者的理想甜味劑，麥芽糖可以作為牙膏、醫用軟膏等的濕潤調節劑。

淀粉糖是我國食品工業的重要原材料，是我們日常消費食糖的有益補充。目前，我國生產淀粉糖的上市企業主要有保齡寶、華康股份、百龍創園等。保齡寶成立于1997年，目前是我國功能糖行業的領軍企業，公司產品主要包括功能糖和淀粉糖。

保齡寶基本情況簡介

資料來源：企查查、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國淀粉糖行業市場發展潛力及投資前景分析報告》

二、企業經營模式

從經營模式方面看，保齡寶產品的銷售方式根據市場區域不同采取不同的方式，境內主要是采用直銷，境外主要采用經銷商銷售；公司原輔材料的采購統一由供應鏈中心負責，主要采取“以市場為導向，以銷定產”的生產模式。

保齡寶經營模式

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、企業的業務情況

從淀粉糖細分產品收入方面看，隨著保齡寶公司產品不斷升級，淀粉糖產品的品種逐漸增多，其中果葡糖漿是公司的淀粉糖系列的代表性產品。隨著蔗糖價格的上漲，果葡糖漿代替蔗糖應用于食品中的優勢逐漸顯露，使得果葡糖漿的使用率不斷提高。資料顯示，近年來，保齡寶果葡糖漿產品的營業收入整體上呈現逐年穩定增長態勢，其營業收入維持在3.2億元以上。2020年受疫情影響，其營業收入稍微有點下降，2021年實現回升。2021年保齡寶果葡糖漿營業收入為3.72億元，較2020年同比增長14.23%。另外，保齡寶淀粉糖產品的細分產品還有麥芽糊精、其他淀粉糖，較2020年相比，其營業收入分別同比增長13.13%、23.90%。

保齡寶淀粉糖細分產品營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從淀粉糖細分產品的毛利率方面看，果葡糖漿和其他淀粉糖的毛利率呈現較大幅度的波動。受淀粉價格波動上漲的影響，果葡糖漿行業的生產成本升高。2021年果葡糖漿的毛利率為0.07%，其他淀粉糖的毛利率為9.2%。

保齡寶淀粉糖細分產品毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從不同地區的營收方面看，保齡寶在國內外的營業收入整體上呈增長態勢，且國內的營業收入遠超于國外的收入。2021年保齡寶在國外的營業收入為9.22億元，在國內的收入為18.43億元，較2020年分別同比增長46.18%、29.43%。

保齡寶分地區營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從不同銷售模式的營收方面看，保齡寶直銷的營業收入遠高于經銷，且2020-2021年直銷和經銷的營業收入均呈增長態勢。2021年保齡寶直銷的營業收入為20.03億元，經銷為7.62億元，較2020分別同比增長33.60%、37.22%。

保齡寶分銷售模式營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從行業市場方面看，淀粉糖行業競爭格局相對分散，市場集中度不高，各上市企業在淀粉糖行業市場所占的份額不高。

從研發投入方面看，保齡寶主要從事功能糖的研發、制造及方案服務，擁有國家糖工程技術研發分中心，承擔了國家重點研發計劃，擁有20余年的技術研發歷史，不斷對新產品、新應用進行開拓。資料顯示，2017-2021年保齡寶的研發投入呈現逐年增長態勢，2021年其研發投入達1億元，較2020年同比增長58.05%。

保齡寶研發投入（萬元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、企業未來規劃

從未來規劃上看，保齡寶在生產方面將不斷擴大潛力產品和利潤產品的產能，逐步淘汰和化解落后產能；在營銷方面，將會開拓新市場、新應用，以差異化競爭贏得先機；在管理方面，將推進組織變革，嚴控費用支出，實現費用效益最大化。

保齡寶未來規劃

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國淀粉糖行業市場運行格局及戰略咨詢研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。