一、甜味劑產量

甜味劑是指能賦予食品甜味的食品添加劑，是食品行業不可或缺的添加劑之一。甜味劑種類較多，可分為：按其來源可分為天然甜味劑和人工合成甜味劑；按其營養價值分為營養性甜味劑和非營養性甜味劑；按其化學結構和性質分為糖類和非糖類甜味劑。葡萄糖、果糖、蔗糖、麥芽糖、淀粉糖和乳糖等糖類物質，雖然也是天然甜味劑，但因長期被人食用，且是重要的營養素，通常視為食品原料，在中國不作為食品添加劑。

隨著人民生活水平的不斷提高，居民對食品風味和口感的追求也日漸豐富。數據顯示，近年來我國甜味劑產量保持平穩增長，2021年甜味劑產量約為25.3萬噸，較2020年增加2.2萬噸，同比增長9.5%。

2016-2021年中國甜味劑產量

資料來源：智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國甜味劑行業市場競爭狀況及未來發展潛力報告》

甜味劑應用領域廣泛，目前已在飲料、餐桌調味品、個人護理用品、烘焙食品、藥品等領域對糖類進行替代。其中飲料是目前甜味劑下游最大應用，占總消費量的比例達50%；餐桌調味品、個護用品、烘焙食品領域消費分別占總消費量的比例達15%、13%和11%。

甜味劑應用領域

資料來源：智研咨詢整理

二、龍頭企業分析：金禾實業

隨著居民控糖意識增強、以及政府對低糖飲食倡導，安賽蜜、三氯蔗糖等甜味劑迎快速發展期，市場需求量大幅提升，較大程度上推動了相關產業的發展。安賽蜜和三氯蔗糖屬于第四代、第五代高倍甜味劑，均具有無能量、甜度高、口感純正、安全性高等特點。

目前全球安賽蜜產能約2萬噸/年，主要集中在金禾實業、德國Nutrinova等5家企業。其中，金禾實業產能1.2萬噸/年，規模位居第一；德國Nutrinova、亞邦化工和江蘇維多分別擁有安賽蜜產能0.35萬噸/年、0.3萬噸/年和0.15萬噸/年。三氯蔗糖方面，2021年金禾實業5000噸/年產能投放，總產能達8000噸/年，國內三氯蔗糖產能達20600噸/年，而其中部分產能難穩定達產，實際有效產能小于此指標。

三氯蔗糖產能格局

資料來源：智研咨詢整理

金禾實業正式成立于2006年，于2011年7月在深交所中小企業掛牌上市。公司總部位于安徽滁州，擁有安徽來安及定遠鹽化工園兩個生產基地，在合肥和南京分別設有研究所、應用研發及運營中心。公司是甜味劑安賽蜜、三氯蔗糖和香料麥芽酚的全球主要生產商和行業龍頭，主要服務于食品飲料、日用消費、醫藥健康及先進制造業等領域客戶。

公司發展歷程

資料來源：公司官網，智研咨詢整理

2020年，受疫情及主要產品價格下行影響，公司營業收入有所下滑，公司實現營業收入36.66億元。2021年疫情得到有效控制，下游終端需求持續回暖，營收規模實現大幅增長，2021年公司實現營業收入58.45億元，同比增長59.4%。

2016-2021年公司總營業收入（億元）

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

在銷售模式上，公司以內銷和經銷為主，外銷及直銷也有一定的占比。2021年，公司內銷營業收入為40.48億元，外銷收入為17.97億元，占比分別為69%和31%，經銷營業收入為37.72億元，直銷收入為20.73億元，占比分別為65%和35%，相較于2020年各項占比變化不大。

2020-2021年公司營收格局（億元）

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

2021年公司營業收入主要來源于食品添加劑和大宗化學品兩類產品，營業收入分別為30.29億元和21.33億元，占比為52%和36%。同時，由于公司大宗化學品毛利率為24.94%，食品添加劑毛利率達33.57%，食品添加劑是公司最主要的利潤來源。公司食品添加劑產品主要包括甜味劑和香料產品。

2021年公司主營業務營業收入（億元）及占比

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

2021年金禾實業食品添加劑實現營收30.3億元，同比增長59%，增長勢頭良好。同時，受原料價格上漲以及疫情等因素影響，食品添加劑毛利率出現一定程度的下降，但仍保持著33.6%的高毛利率，盈利能力較為良好。

2016-2021年公司食品添加劑營業收入及毛利率

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

在下游領域的不斷拉動下，2016至2021年公司食品添加劑產銷量保持穩定增長，2021年食品添加劑產量為29586噸，銷量為31227萬噸，較2020年分別增長15.5%和24.5%。

2016-2021年公司食品添加劑產銷量

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

在研發投入方面，除2020年投入金額出現小幅下降，2016年至2021年投入金額均呈現出上升趨勢。2021年金禾實業研發投入1.83億元，較2020年增加0.63億元，投入占比為3.1%。

2016-2021年公司研發投入金額及占比

資料來源：公司公告，智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國甜味劑行業市場發展潛力及投資盈利分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。