摘要：合金鋼是我國社會和經濟發展所需要的重要材料。近年來，中國合金鋼鋼材產量呈增長趨勢，2019-2021年中國合金鋼鋼材產量分別為4702.43萬噸、5402.75萬噸、5523.46萬噸，2020-2021年中國合金鋼鋼材產量同比增長率分別為14.9%、2.2%。2022年我國合金鋼鋼材產量約為5700萬噸，同比增長3.2%。

一、定義及分類

合金鋼是通過加工工藝制造的含有硅、鋯、鎳、鎢、鋁、錳、銅、鉻、鈦、稀土等除鐵、碳之外其他合金元素的鋼，機械性能優于普鋼，具有耐高溫、耐低溫、耐氧化、耐磨損、強度高、韌性好、耐腐蝕、無磁性、淬透性強、焊接性好等優點。合金鋼種類繁多，根據合金元素含量可分為低合金鋼、中合金鋼、高合金鋼；根據合金元素種類可分為錳鋼、鈦鋼、鉻鋼、硅鋼、鉻錳鋼、鉻鎳鉬鋼等；根據特性可分為不銹鋼、耐酸鋼、耐熱鋼、軟磁鋼、無磁鋼等；根據用途可分為合金結構鋼、特殊性能鋼、合金工具鋼等。

二、行業政策

近年來，國家大力推進合金鋼行業的發展，并為此出臺了一系列相關政策。2023年3月，河南省人民政府辦公廳印發《河南省加快鋼鐵產業高質量發展實施方案（2023—2025年）的通知》，提出要發揮省內中厚板和無縫管材產品優勢，提高船舶及海洋工程用結構鋼、橋梁用結構鋼、臨氫設備用鉻鉬合金鋼、核電站用碳素鋼和低合金鋼板、石油天然氣輸送管線用寬厚鋼板、高品質油氣井管等產品比例。2024年2月，山東省委辦公廳、山東省人民政府辦公廳印發《關于聚力推動工業經濟高質量發展十大行動的意見》，提出要進一步做大做優做強日—臨、萊—泰鋼鐵基地，加快建設山鋼永鋒臨港二期等產能置換項目，推動山鋼集團與中國寶武合作的精品基地二期項目取得積極進展，創新突破高性能海工鋼、特種合金鋼等關鍵品種，力爭高端精品鋼產量占比達到48%左右。

三、發展歷程

1950-1960年，我國開始從蘇聯引進合金鋼的生產技術和設備，初步建立了合金鋼的生產體系。此時，我國主要生產的合金鋼品種較少，主要用于滿足國內的基本需求。1960-1980年，我國的合金鋼行業得到了快速發展。通過引進國外先進技術和設備，以及自主創新和研發，我國的合金鋼品種不斷增加，質量也得到了顯著提升。同時，國家也加大了對合金鋼行業的投入，推動了合金鋼行業的快速發展。1990年以來，我國的合金鋼行業進入了調整優化期。隨著國內市場的不斷變化和國際競爭的加劇，我國的合金鋼行業開始注重產品的質量和性能提升，加強技術創新和研發，優化產品結構，提高市場競爭力。同時，國家也出臺了一系列政策，鼓勵企業加大技術創新和市場開拓力度，推動合金鋼行業的健康發展。

四、行業壁壘

1、品牌壁壘

合金鋼行業對品質要求嚴苛，生產工藝復雜，工序較多，專業設備使用量大、生產人員多、過程控制難度大，生產具有“多規格、多品種、小批量、定制化”的特征。同時，合金鋼行業還要求合金鋼企業在生產上進行精細化、柔性化生產管理，具有比較高的品質管理控制能力準入門檻。

2、市場先入壁壘

高技術含量與高安全因素要求決定了合金鋼行業具有較高的市場進入門檻和嚴格的供應商篩選標準：新供應商一般需經過客戶接洽，現場考察，樣品開發選送，抽樣檢測，小批量試生產，批量生產一系列過程，篩選供應商耗時較長，為保證合金鋼產品生產的穩定性一般不會輕易更換廠家。因此合金鋼行業進入較早且具有品質優勢的企業會占據較為明顯的先發優勢，形成市場先入壁壘。

3、資金壁壘

合金鋼行業屬于技術密集型和資金密集型行業，對資金有著較高要求。合金鋼產品生產周期長、牌號多，制造中需要投入大量生產設備和檢測設備，并備用一定量的安全原材料儲存。合金鋼所需原材料純鐵、鉻、鎳等均屬于資源類金屬原材料，一般為現款現貨采購。隨著技術進步和產品要求的提高，需要新建廠房、改進生產工藝，加大研發投入，持續投入資金購買先進的生產和檢測設備等對資金持續投入提出更高的要求。因此，新進入合金鋼行業的企業具有較高的資金壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

合金鋼產業鏈上游主要是煉鐵生產以及配套，包括鐵礦石、焦煤、原煤以及有色金屬等；產業鏈中游為合金鋼生產制造；產業鏈下游主要為合金鋼行業的應用領域，包括汽車、鐵路機車、船舶、航空航天、電氣機械和器材制造業。

合金鋼行業產業鏈

鐵礦石

山東金嶺礦業股份有限公司

河鋼資源股份有限公司

鞍鋼集團礦業有限公司

河北鋼鐵集團礦業有限公司

北京華夏建龍礦業科技有限公司

本鋼集團有限公司

焦煤

山西蘭花科技創業股份有限公司

安源煤業集團股份有限公司

河南大有能源股份有限公司

上海大屯能源股份有限公司

平頂山天安煤業股份有限公司

原煤

國家能源投資集團有限責任公司

晉能控股集團有限公司

山東能源集團有限公司

中國中煤能源集團有限公司

陜西煤業化工集團有限責任公司

山西焦煤集團

潞安化工集團有限公司

中國華能集團有限公司

有色金屬

紫金礦業集團股份有限公司

中國鋁業集團有限公司

銅陵有色金屬集團股份有限公司

江西贛鋒鋰業股份有限公司

上游

中信泰富特鋼集團股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

撫順特殊鋼股份有限公司

盛德鑫泰新材料股份有限公司

中游

汽車

鐵路機車

船舶

航空航天

電氣機械

器材制造業

下游

2、行業領先企業分析

（1）中信泰富特鋼集團股份有限公司

中信泰富特鋼集團股份有限公司是全球領先的專業化特殊鋼材料制造企業，具備年產2000多萬噸特殊鋼材料的生產能力。企業擁有江蘇興澄特鋼、湖北大冶特鋼、山東青島特鋼、天津鋼管、江蘇靖江特鋼五家專業精品特殊鋼材料生產基地，安徽銅陵特材、江蘇揚州特材兩家原材料生產基地，山東泰富懸架、浙江鋼管兩大產業鏈延伸基地，形成了沿海沿江產業鏈的戰略大布局。企業工藝技術和裝備具世界先進水平，擁有合金鋼棒材、特種中厚板材、特種無縫鋼管、特冶鍛造、合金鋼線材、合金鋼大圓坯六大產品群以及調質材、銀亮材、汽車零部件等深加工產品系列，品種規格配套齊全、品質卓越并具有明顯市場競爭優勢，滿足能源、交通、工程機械、航空航天等國家優先發展行業的市場需求。據統計，2023年上半年，企業合金鋼棒材營收同比下降0.1%至239.09億元；特種無縫鋼管營收同比增長53.71%至138.05億元；合金鋼線材營收同比增長11.19%至77.41億元。

（2）山西太鋼不銹鋼股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司擁有完整的鋼鐵生產工藝流程及相關配套設施，主要從事不銹鋼及其它鋼材、鋼坯、鋼錠、黑色金屬、鐵合金、金屬制品的生產、銷售；鋼鐵生產所需原輔材料的國內貿易和進出口等業務。企業主要產品有不銹鋼、冷軋硅鋼、碳鋼熱軋卷板、火車輪軸鋼、合金模具鋼、軍工鋼等。電磁純鐵、超純鐵素體、雙相鋼、高碳馬氏體、無磁鋼、鐵路客貨車用鋼、火車輪軸鋼市場占有率國內第一。據統計，2023年上半年，企業不銹鋼材營收同比增長12.74%至346.92億元，主要是企業深入挖潛降本提效，生產經營穩健有序推進，不銹鋼材業績呈現向好態勢。

六、行業現狀

合金鋼是我國社會和經濟發展所需要的重要材料。近年來，中國合金鋼鋼材產量呈增長趨勢，2019-2021年中國合金鋼鋼材產量分別為4702.43萬噸、5402.75萬噸、5523.46萬噸，2020-2021年中國合金鋼鋼材產量同比增長率分別為14.9%、2.2%。2022年我國合金鋼鋼材產量約為5700萬噸，同比增長3.2%。

七、發展因素

1、有利因素

（1）國家政策利好合金鋼行業發展

近年來，國務院發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》《關于做好重點領域化解過剩產能工作的通知》《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》等文件，在近年來淘汰落后鋼鐵產能的基礎上，主要目標是力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成布局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強、綠色低碳可持續的高質量發展格局。因此，政策的不斷利好對于合金鋼行業的發展起到了積極的推動作用。

（2）合金鋼需求持續增加

我國幅員遼闊、地貌各異、情況復雜，國家每年在道路交通、城鎮維護、災害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量，而且相對穩定。合金鋼企業與下游用戶合作也日漸緊密，汽車、機械裝備、電力、船舶、建筑等重點用鋼領域需求穩定，且應用不斷擴大和升級，拉動國內合金鋼需求不斷增加，使得國內合金鋼企業的國內市場占有率和競爭力逐年提高。此外，隨著城市管廊建設、環境保護產業投入的加大，未來我國合金鋼市場的需求將持續增加。

（3）便利的交通運輸為合金鋼行業的發展提供基礎條件

合金鋼行業涉及大量原材料、燃料和產品的運輸，這些物流活動對于降低成本、提高效率至關重要。隨著跨地區乃至跨國貿易活動的日益頻繁，交通運輸在合金鋼行業中扮演著越來越重要的角色。便捷的交通運輸條件不僅關系到合金鋼企業的運營效率，更對其國際競爭力產生深遠影響。未來，隨著交通運輸技術的不斷創新和完善，我國合金鋼行業將迎來更加廣闊的發展空間。

2、不利因素

（1）宏觀經濟波動的影響

合金鋼行業作為國民經濟的重要支柱，其地位不容忽視。從國計民生的角度看，合金鋼制造工業是支撐國家基礎設施建設、工業發展以及科技創新的關鍵力量。從空調制冷到小家電，從流體控制到汽車及氣動控制，合金鋼產品的應用范圍廣泛，幾乎滲透到經濟生活的每一個角落。因此，宏觀經濟波動可能對合金鋼行業的發展產生直接影響。例如，經濟衰退或市場需求下降可能導致訂單減少、產能過剩和競爭加劇。這種情況下，合金鋼企業可能面臨經營困難，甚至需要采取裁員、降薪等措施來應對。

（2）合金鋼生產成本較高

合金鋼作為一種高性能材料，其獨特的機械性能和使用特性源于生產過程中添加的多種合金元素。這些合金元素，如鉻、鎳、鎢等，能夠顯著提升合金鋼的強度、硬度、耐腐蝕性以及高溫性能，從而滿足各種嚴苛的使用環境。但這些合金元素的加入，不僅增加了原材料的成本，還使得合金鋼的生產工藝更為復雜。相較于碳素鋼，合金鋼的生產需要更高的技術水平和更精細的生產控制，這也導致了合金鋼生產成本的增加。

（3）合金鋼行業綠色轉型的挑戰

隨著綠色發展成為全球共識，我國合金鋼行業面臨著巨大的環保挑戰與轉型機遇。為了積極響應2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”的目標要求，我國合金鋼行業必須全面實施綠色標準，這不僅僅局限于最終產品的生產過程，而是涵蓋了從原料到中間品再到最終產品的全產業鏈。這意味著，從環境保護的角度出發，合金鋼行業需要大幅度減少傳統污染物的排放，確保生產過程的綠色化和可持續性。同時，從整個產品生命周期的角度考慮，合金鋼行業還需注重原料和中間品的綠色標準，確保在整個生產過程中都貫徹低碳、環保的理念。

八、競爭格局

我國合金鋼行業的競爭較為激烈，合金鋼企業之間的競爭主要圍繞價格、質量、技術創新和服務等方面展開。一些大型合金鋼企業憑借資金、技術和規模優勢，在市場中占據主導地位，而中小型合金鋼企業則通過細分市場、專業化生產等方式尋求突破。目前，我國合金鋼主要上市企業包括中信特鋼、太鋼不銹、撫順特鋼、盛德鑫泰、合金投資以及屹通新材。從合金鋼企業主要經營業績來看，2023年上半年，中信特鋼、太鋼不銹、撫順特鋼合金鋼業務營收分別為454.31億元、346.92億元和32.63億元。

2023年上半年中國合金鋼行業上市企業-合金鋼業務業績對比

九、發展趨勢

隨著科技的不斷進步，合金鋼行業將更加注重技術創新和研發，以提高產品質量、降低生產成本并滿足不斷變化的市場需求，并通過引進新技術、新設備和新工藝，提升合金鋼的性能和附加值。與此同時，隨著全球對環保意識的增強，合金鋼行業將更加注重綠色生產和可持續發展。未來，合金鋼行業將采用更加環保的生產工藝和設備，減少污染物的排放，提高資源利用效率，以實現綠色、低碳、循環發展。此外，隨著經濟的發展和人民生活水平的提高，我國合金鋼市場的需求將呈現多樣化趨勢。未來，合金鋼行業將根據市場需求變化，靈活調整產品策略，滿足不同領域、不同行業對合金鋼的需求。