摘要：我國鋁土礦儲量主要分布在中西部地區，其中廣西省占比最高，2022年儲量為20268.72萬噸，占全國鋁土礦總儲量的30%。其次是河南省和貴州省分別占比24.43%、24.1%。在“雙碳”戰略的背景下，我國政策積極引導鋁土礦企業加大資源勘探力度，并推進產業鏈的綠色化轉型升級。

一、定義及分類

鋁土礦是指具有工業利用價值的，以三水鋁石、一水軟鋁石或一水硬鋁石為主要礦物所組成的礦石的統稱。鋁土礦中的鋁元素是以氧化鋁水合物狀態存在的。根據其氧化鋁水合物所含結晶水數目以及晶型結構的不同，把鋁土礦分成三水鋁石型、一水軟鋁石型、一水硬鋁石型和混合型四類礦種。不同類型的鋁土礦，因為在拜耳法生產氧化鋁時氧化鋁溶出的難易程度不同，則所采取的工藝技術條件也不相同。

二、行業政策

在“雙碳”戰略的背景下，我國政策積極引導鋁土礦產業鏈的綠色化轉型升級，要求企業加強環保意識。2022年發布的《加快推動工業資源綜合利用實施方案》和《有色金屬行業碳達峰實施方案》中，都明確要求控制鋁冶煉產能的無序擴張，促進鋁產業鏈的節能降碳發展。但隨著鋁下游需求增多，相關產品的穩定供給也十分重要。2023年5月，自然資源部發布《關于進一步完善礦產資源勘查開采登記管理的通知》，精簡礦業權的申請資料，幫助企業降低礦產勘探及開采的政策成本，鼓勵礦產開發。12月，廣西壯族自治區自然資源廳發布《關于嚴格鋁土礦資源配置建立年度開采總量調控制度的通知（征求意見稿）》，表示要強化鋁土礦開采總量控制，促進鋁土礦資源高效可持續利用。其中，還提出鼓勵企業利用境外鋁土礦資源，對使用進口鋁土礦資源的企業在開采總量指標分配上予以傾斜支持。在政策支持下，我國鋁土礦企業將加大境外鋁土礦資源的開發，促進國內鋁土礦產業鏈増鏈補鏈，行業提質發展。

三、行業壁壘

1、資源壁壘

我國鋁土礦資源儲量雖然豐富，但品位較低，開采成本較高，這增加了新企業進入該行業的難度。并且，我國鋁土礦資源主要分布在山西、河南、山東等地區，地理位置較為分散，運輸成本較高，這使得新企業在選擇資源時面臨一定的挑戰。另外，一些高品質的鋁土礦資源可能已經被現有企業占據，新企業可能需要尋找低品位或品質較差的資源來進入市場。

2、政策準入壁壘

我國政府對鋁土礦資源的開采、生產和銷售實行了嚴格的管制，只有符合國家政策和法規要求的企業才能從事鋁土礦的開采和加工。這要求新企業必須了解和遵守相關政策和法規，并獲得必要的許可證和資質才能開展業務。隨著我國政府對環保和安全生產的要求越來越高，對鋁土礦企業的環保和安全生產條件進行了明確規定。新企業需要達到這些標準才能獲得生產和銷售的許可。

3、環保壁壘

我國政府對環境保護的要求越來越高，對鋁土礦企業的環保設施和排放標準進行了明確規定。新企業需要投入大量資金建設和改造環保設施，以達到國家標準。同時，我國政府還加強了對礦產資源開發過程中的安全生產管理，要求鋁土礦企業加強安全生產措施，預防安全事故的發生。新企業需要具備相應的安全生產條件和資質才能開展業務。

四、產業鏈

1、行業產業鏈分析

鋁土礦的產業鏈上游是礦山機械和礦產勘探，礦山機械的機械設備的效率和工作能力直接影響到鋁土礦的開采量和開采成本，礦產勘探可以評估鋁土礦資源的經濟價值，為企業的投資決策提供依據。中游是鋁土礦采選，下游為鋁冶煉。鋁質量輕、耐腐蝕、導電性能和加工性能極佳，應用廣泛，下游涉及建筑、汽車、光伏、家電以及航空航天等多個領域。鋁土礦行業產業鏈如下圖所示：

鋁土礦行業產業鏈

礦山機械

中信重工機械股份有限公司

北方重工集團有限公司

太原重型機械集團有限公司

鄭州煤礦機械集團股份有限公司

中煤張家口煤礦機械有限責任公司

中聯重科股份有限公司

三一重工股份有限公司

太原重工股份有限公司

成都大宏立機器股份有限公司

浙礦重工股份有限公司

鞍山重型礦山機器股份有限公司等

礦產勘探

中鋁山西呂梁礦業有限公司

中鋁力拓勘探有限責任公司

天山鋁業集團股份有限公司

云南云核礦業集團有限公司

上游

中國鋁業股份有限公司

云南鋁業股份有限公司

天山鋁業集團股份有限公司

貴州乾安鋁業有限公司

中游

鋁冶煉

下游

建筑

汽車

光伏

家電

終端

2、行業領先企業分析

（1）中國鋁業股份有限公司

中國鋁業主要從事鋁土礦和煤炭資源的勘探與開發工作，其中鋁土礦及其產業鏈相關產業是中國鋁業最主要的經營產業。2023年，國際經濟回升趨勢弱，國際鋁需求疲軟，鋁價下滑，中國鋁業前三季度的總營收情況仍呈現下滑趨勢，營業收入為1884.04億元，較2022年同期下降了17.23%。與國際市場相比，國內新能源產業的火熱發展拉動鋁需求增長，隨著中國鋁業持續推進產業結構優化，其營收情況或將企穩回升。

（2）云南鋁業股份有限公司

云鋁股份堅持合金化發展道路，不斷加大研發投入，提高產品質量。2018年至2022年，云鋁股份的鋁行業產銷量整體呈上漲趨勢。2022年，云鋁股份的鋁行業產量為267.31萬噸，同比增長10.86%，銷量為265.57萬噸，同比增長8.97%。近年來，新能源汽車、光伏等產業飛速發展，云鋁股份及時抓住行業發展新機遇，加快新產品的研發，開辟產品應用新領域，不斷開拓市場。

五、行業現狀

2022年我國已查明的鋁土礦儲量僅分布在10個省份，以中西部地區為主，其中廣西省占比最高，其次是河南省和貴州省。2022年，廣西省鋁土礦儲量為20268.72萬噸，占全國鋁土礦總儲量的30%，河南省和貴州省的鋁土礦儲量分別為16501.63萬噸、16278.34萬噸，全國占比分別為24.43%、24.1%。2023年，我國全面啟動新一輪全國找礦行動，鋁作為工業發展中重要的金屬元素，其戰略地位十分重要。

六、發展因素

1、機遇

（1）汽車輕量化推動需求增長

隨著環保要求的提高和新能源汽車的快速發展，汽車制造企業越來越注重輕量化設計，以提高燃油效率和減少碳排放。鋁作為一種輕質、高強度的材料，在汽車制造中得到了廣泛應用。鋁土礦作為生產鋁的主要原料，其需求量也隨之增加，這為鋁土礦行業提供了更大的發展空間。同時，汽車輕量化促使鋁土礦企業加強技術研發和創新，提高產品質量，以滿足汽車制造企業的需求。

（2）國家政策支持

為逐步擺脫嚴重依賴海外進口礦石，提高自給率，保障鋁產業安全，近年國家出臺了一系列政策支持鋁土礦采選行業的發展，鼓勵有能力的企業開發利用國內外的鋁土礦資源。如2023年8月，工業和信息化部等部門發布《有色金屬行業穩增長工作方案》明確提出“針對鋁等緊缺戰略性礦產，加大國內勘查開發力度，制定鋰等重點資源開發和產業發展總體方案。鼓勵重點地區制定資源產業規劃和資源開發項目清單，加強政策支持和要素保障，通過設立綠色通道等方式加快項目核準、能評、環評、安全設施設計審查等審批進程，推動新項目建設、在建項目投產、在產項目擴能，加快形成實物工作量”。

（3）新技術應用

首先，新技術提高了采礦效率，使鋁土礦的開采更加安全、高效，降低了開采成本。其次，新技術的應用也提高了鋁土礦的加工效率，通過先進的選礦技術和冶煉技術，可以更高效地提取鋁，提高了鋁土礦的利用率。此外，新技術的應用還推動了鋁土礦行業的可持續發展，實現綠色采礦。同時，新技術也推動了鋁土礦行業的創新，為產業發展提供了新的動力。

2、挑戰

（1）環保挑戰

鋁土礦的開采和加工過程中會產生大量的廢氣、廢水和固體廢棄物，對環境造成嚴重污染。隨著國家對環保要求的提高，企業需要加大環保投入，引進先進的環保技術和設備，改善生產工藝，以降低能耗和減少排放。這導致企業的生產成本增加，對企業的盈利能力和競爭力產生影響。為了降低生產過程中的環境污染，企業需要不斷改進采礦和加工技術，提高資源利用率和生產效率。這需要企業加強技術研發和創新，提高自身的技術實力。

（2）資源短缺

由于我國鋁土礦資源儲量相對較少，品質較低，且分布不均，導致開采難度較大，產業發展受到制約。在資源短缺的背景下，鋁土礦企業需要面對成本上升、生產不穩定等多重問題，這不僅影響了企業的經濟效益，還制約了整個行業的可持續發展。同時，資源短缺也使得我國鋁土礦產業對國際市場的依賴程度加深，容易受到國際市場波動的影響。

（3）鋁土礦市場波動

由于鋁市場受到多種因素的影響，包括全球經濟形勢、貨幣政策、供需關系、地緣政治等，因此全球鋁土礦市場行情可能會時刻發生改變，導致鋁土礦需求量及市場價格波動。鋁土礦市場行情的變化對鋁土礦企業的生產周期、庫存管理、銷售回款等各方面構成重大影響。若未采取相應的應對措施，將會影響鋁土礦企業的經營業績。

七、競爭格局

我國鋁土礦行業較為集中，中國鋁業是我國國鋁行業的龍頭企業，資源儲量優勢突出。2022年中國鋁業自有鋁土礦資源量合計為2290.49百萬噸，儲量為245.49百萬噸。2023年中國鋁業成立鋁土礦資源工作專班，加快推進國內外資源獲取，上半年新增國內鋁土礦資源量2100萬噸。中國鋁業還是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產供應商。2023年前三季度，中國鋁業的營業收入為1884.04億元，遠超其他企業，行業龍頭地位穩固。云鋁股份、天山鋁業位于第二梯隊，2023年前三季度營業收入都超過了200億元。

八、發展趨勢

未來，我國鋁土礦企業將更加注重資源的綜合利用，加強伴生元素的回收利用，提高鋁土礦的利用率。通過強化技術創新和研發，推動采礦、選礦和冶煉技術的進步，提高資源利用率和生產效率。同時，隨著全球化的深入發展，鋁土礦企業將通過在海外投資建廠、收購兼并等方式，實現產業鏈的全球布局。鋁土礦企業加強與國際企業的合作與交流，共同開發海外市場，實現互利共贏。