摘要：鐵路作為推進“中國式”現代化進程的主要動力之一，在我國現代化建設過程中發揮著舉足輕重的作用。2023年以來，在旅游業的積極帶動下，政府部門加快完善交通運輸業的基礎設施建設，助力鐵路建設投產新線順利推進，鐵路營業里程持續提升。據國鐵集團數據，截至2023年底，我國鐵路營業里程達到15.9萬公里，其中高鐵達到4.5萬公里；投產新線3637公里，其中高鐵2776公里，圓滿完成年度鐵路建設任務。

一、定義及分類

基建是指國民經濟各部門為促進生產的發展，而開展的建筑、購置、安裝工作的總稱，包括了公路、鐵路、橋梁等各類工業及民用建筑等工程，以及機器設備、車輛船舶的購置安裝。我國基建行業可以分為傳統基建和新基建兩個大類，傳統基建主要指鐵路、公路、機場、管道、市政、水利等領域的基礎設施建設，新基建涵蓋信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施，涉及5G、物聯網、人工智能、云計算等新興領域。

二、行業政策

1、主管部門和監管體制

住房城鄉建設部、交通運輸部等對基建行業進行產業宏觀規劃方面的管理。住房城鄉建設部主要負責制定行業的資質標準、法規制度、產業政策，監督規范行業內的市場主體行為，對行業準入實施嚴格管理。交通運輸部負責提出公路、水路等領域固定資產投資規模和方向、國家財政性資金安排意見，按國務院規定權限審批、核準國家規劃內和年度計劃規模內固定資產投資項目。

中國建筑業協會、中國公路建設行業協會等是基建行業的全國性自律性組織，負責研究探討基建行業改革和發展的理論、方針、政策，并向政府及有關部門反映廣大基建行業相關企業的訴求，提出行業發展的政策和法規等建議。同時，引導和推動基建行業相關企業面向國內國際市場，完善經營機制，保障工程質量和安全生產，積極推廣應用先進適用技術，開展節能減排，增強市場競爭力。

2、行業相關政策

交通運輸作為國民經濟的基礎性產業和重要的服務性行業，在構建新發展格局中具有重要地位和作用。2023年，隨著我國經濟社會全面恢復常態化運行，國民經濟恢復向好，在市場需求逐步回暖的拉動下，我國交通運輸行業也保持穩步發展態勢。為加快構建安全、高效、經濟、便捷、綠色的現代化綜合交通運輸體系，推動國民經濟高質量發展，國家和政府部門相繼出臺了多項利好政策，加速推動交通運輸行業轉型升級，助力基建產業高質量發展。2024年1月，中共中央、國務院發布《鄉村建設行動實施方案》，提出以縣域為單元，加快構建便捷高效的農村公路骨干網絡，推進鄉鎮對外快速骨干公路建設等。相關政策的發布與執行，為我國交通運輸行業的發展注入充足動能。在國家和地方政策的持續落實下，我國交通運輸基礎設施網絡將會進一步完善，推動構建現代化綜合交通運輸體系，助力加深交通運輸和經濟社會發展的深度融合，促進交通運輸產業穩健發展。

此外，新型基礎設施作為現階段基建行業的重點發展方向，為此，國家和各地政府部門也相繼出臺多項政策，大力推動新基建發展。2024年1月，工業和信息化部等七部門聯合印發了《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，提出要探索以區塊鏈為核心技術、以數據為關鍵要素，構建下一代互聯網創新應用和數字化生態等。在產業政策的積極推動下，將進一步激發市場內生動力和創新活力，帶動新基建和傳統基建融合升級發展，為基建行業高質量發展創造良好的市場環境。

三、行業壁壘

1、資質壁壘

我國對公路、市政、房屋建筑工程施工、勘察設計和試驗檢測行業實行資質許可制度，行業內企業在取得相應等級的資質證書后，方可在資質許可的范圍內從事建筑施工活動。《建筑業企業資質管理規定》《建筑業企業資質等級標準》《建設工程勘察設計企業資質的管理規定》等規章制度對各級別的施工資質、勘察設計資質所需要持有的凈資產、專業技術人員、技術裝備、工程經驗等內容作了明確的規定，并且實行按年受審，動態考核。能否獲得相應等級的業務資質是進入本行業的主要壁壘。

2、人才壁壘

一定數量、具有從業資格的優秀項目經理和專業技術人才，不僅決定著企業能否取得和保持從業資質，而且是項目順利開展、保障工程質量、控制工程成本的重要因素。專業人員的技術水平、管理經驗和數量，決定了建筑業企業在某一時間可以開展的工程施工項目數量、技術難度和盈利水平，專業人才的素質和數量構成行業進入的壁壘。

3、從業經驗壁壘

隨著公路、市政、房屋建筑工程施工行業的不斷發展，企業以往工程業績、從業經驗成為業主招標的重點關注因素，例如：跨省高速公路施工項目往往會要求參與投標企業具備高速公路完工及質量證明，高等級公路或者特殊地質條件的公路施工項目同樣會對投標企業及其項目經理、項目工程師的從業經驗或業績有相應要求。因此，由于不同地區的地質地理條件存在一定差異，施工企業在某一地區的工程業績，往往能夠鞏固、提升企業在該地區的市場份額，同時也對其他企業進入該地區形成一定壁壘。

四、發展歷程

基建行業的發展歷程可以分為四個階段，包括基礎體系建立期、全面快速發展期、四萬億后爆發增長及逆周期調控工具時期、平穩低增長時期。從新中國建國初期到現在，我國基建行業經歷了從傳統基建到新基建的轉型，同時也經歷了從高速增長到平穩增長的轉變。未來，隨著技術的不斷進步和創新，新基建的發展將為整個經濟帶來更大的動能和活力，促進經濟可持續發展。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

基建產業鏈上游包括鋼鐵、瀝青、水泥等行業，均屬于充分競爭市場。上游行業對基建行業的影響主要體現在原材料價格、供應商數量、供貨速度等。國家宏觀經濟政策的變動，以及能源價格、礦產價格、勞動力價格的波動，可能導致原材料價格波動，最終可能引起行業內企業成本的波動。中國基建行業產業鏈如下圖所示：

基建行業產業鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

北京首鋼股份有限公司

山東鋼鐵股份有限公司

湖南華菱鋼鐵股份有限公司

新余鋼鐵股份有限公司

瀝青

中海瀝青股份有限公司

山東陽光瀝青有限公司

江蘇億虎瀝青材料有限公司

東莞市龍盛瀝青有限公司

盤錦北方瀝青股份有限公司

山東金石瀝青股份有限公司

山東天爍瀝青有限公司

水泥

中國建材集團有限公司

安徽海螺水泥股份有限公司

華新水泥股份有限公司

新疆天山水泥股份有限公司

甘肅上峰水泥股份有限公司

唐山冀東水泥股份有限公司

中國山水水泥集團有限公司

上游

中國交通建設集團有限公司

中國建筑集團有限公司

中國鐵道建筑集團有限公司

河北建設集團股份有限公司

中游

交通

市政

工業

農業

下游

基建行業產業鏈中游參與者主要為各類建筑企業，如中國建筑、中國中鐵、中國鐵建等大型央企和國企，以及地方建筑企業。這些企業負責將上游的原材料和設備轉化為具體的工程項目，包括房屋建筑、道路橋梁、水利工程等，在施工過程中，還涉及部分配套服務，如工程設計、工程監理、項目管理等。

基建行業的應用領域廣泛，涉及國計民生的方方面面，包括交通、市政、工業、公共服務、農業等多個領域，對于經濟發展和社會進步具有重要意義。近年來，在數字經濟的快速發展下，以信息網絡為基礎、技術創新為驅動的新型基礎設施發展提速，為國民經濟發展提供強勁新動能。

2、行業領先企業分析

（1）山東省路橋集團有限公司

山東路橋始建于1948年，擁有多年的路橋項目承攬、施工業務經驗，是國內全領域、全產業鏈的工程建設服務商之一。山東路橋以路橋工程施工與養護施工為主營業務，積極開發產業園區、市政、鐵路、交通、城市片區綜合開發、清潔能源等業務領域。同時公司還持續推動降本增效，以各類項目為中心開展成本管控，持續提升盈利能力。

路橋工程施工業務作為山東路橋的重點經營業務，也是公司營收的重要組成部分。多年來，山東路橋致力于路橋工程施工業務的發展，在路橋綜合、產業園區、市政工程、鋼結構、軌道交通等領域積累了大量的建設和管理經驗，相繼承建多項重點工程項目、交通規劃項目、鋼結構項目。2023年上半年山東路橋的路橋工程施工業務營收為279.45億元，占總營收的比重達到89.54%。

（2）浙江交通科技股份有限公司

浙江交科成立于1998年，2017年重組上市后開始布局基建工程業務領域，2022年公司進行股權優化和調整，退出原有化工領域，聚焦于基建工程業務，發展公路、軌道、地下、水上、海外五個領域的市場業務，不斷向國際知名基礎設施領域綜合方案提供商邁進。

浙江交科作為全省建筑施工資質覆蓋范圍最為廣泛的企業之一，具有國家公路工程施工總承包特級資質、公路行業設計甲級資質等各類專業資質，助力公司經營業務向更寬范圍、更高層次的市場拓展。其中路橋工程施工業務作為浙江交科的重要經營業務，近兩年來，浙江交科持續深化路橋工程施工業務布局，2023年上半年其業務營收為160.35億元，占比87.71%。

六、行業現狀

鐵路作為推進“中國式”現代化進程的主要動力之一，在我國現代化建設過程中發揮著舉足輕重的作用。2023年以來，隨著我國經濟社會發展平穩向好，文旅市場得到較快發展。為引導和促進旅游業高質量發展，鐵路部門緊貼市場需求，通過打造“專列+專線”“鐵路+旅游”等文旅產品，滿足大眾對于美好出行的需求，為推動鐵路運輸業和旅游業協同發展注入強勁動能。

在旅游業的積極帶動下，政府部門加快完善交通運輸業的基礎設施建設，助力鐵路建設投產新線順利推進，鐵路營業里程持續提升。據國鐵集團數據，截至2023年底，我國鐵路營業里程達到15.9萬公里，其中高鐵達到4.5萬公里；投產新線3637公里，其中高鐵2776公里，圓滿完成年度鐵路建設任務。

七、發展因素

1、有利因素

（1）交通體系建設要求持續提升

近年來，國土開發、民生改善、社會穩定、國家安全等方面均對交通運輸保障提出更高要求。我國按照“適度超前”原則，繼續加強交通運輸設施建設，增強交通運輸保障能力。隨著人民群眾生活水平的不斷提高，城鎮化進程的加快，建成網絡化布局、智能化管理、一體化服務、綠色化發展的現代綜合交通運輸體系已成為交通運輸發展的首要任務，強有力地推動我國交通基礎設施建設快速發展，持續變革。

（2）利好政策頻出

基建作為促進社會生產發展、提升人民生活水平的重要手段，受到各地政府的廣泛關注，各地方政府相繼出臺有關政策，持續推進基礎設施建設工作。2023年1月，河北省出臺了《加快建設數字河北行動方案（2023-2027年）》，明確提出要實施數字基礎設施建設工作，包括高速智能信息網絡建設工程、算力基礎設施建設工程。隨著政策的穩步實施，地方政府搶抓數字化變革新機遇，加快推動數字基礎設施建設，將進一步拉動省內經濟發展，同時也為新型城鎮化建設提供有力支撐。

（3）全球市場布局提速

隨著全球化的深入發展，國際合作成為推動基建行業發展的重要力量，政府間合作項目、跨國企業合作項目等將為基建行業提供更多的發展機會和市場需求。為此，我國穩步深化“一帶一路”倡議等相關政策，鼓勵企業“走出去”，基建企業的國際化程度也在持續提高，越來越多的企業開始拓展海外市場，參與到國際競爭中，極大地提高了中國基建的國際影響力，為基建行業的海外市場開發，提供強大的技術支持與項目支持。

2、不利因素

（1）原材料價格波動大

建筑行業所需的主要原材料為鋼材、水泥、瀝青等，原材料采購費用在經營成本中占據較大比重。近幾年，受物價水平變動、市場供求不平衡、國際原材料價格波動等因素影響，主要原材料價格波動幅度較大，這對施工企業的原材料成本管控、存量管理、資金鏈管控等方面造成較大影響，增加企業的經營風險，從而影響基建企業的盈利水平。

（2）企業將面臨更大資金壓力

基建施工企業資金占用量大，經營過程中需要繳納投標保證金、履約保證金、農民工工資支付保證金和工程質量保證金等，通常還需在施工前墊付原材料、勞務等款項，投資建設類項目因具有投資性質資金需求量更大。近年來，隨著國家持續加大基建產業的扶持力度，各企業積極推動工程項目建設，各類項目的中標合同金額和合同保有量也在持續提升。隨著業務規模上升，未來工程施工的資金需求預計也將明顯增加，進一步加大基建企業的資金管理及籌資壓力，對企業的正常經營管理造成一定影響。

（3）特殊專業型人才儲備不足

技術人才作為企業經營發展的重要保障，為加快推動企業的高質量發展，基建企業注重自有人才的培養，積極培養專業技術過硬、綜合素質較高的工程通用性人才隊伍。但是隨著高等級公路建設需求增加，偏遠地區施工項目增加，技術、結構復雜的特大型橋梁，復雜地質下的隧道項目逐漸增多，行業對掌握此類復雜施工技術的特殊專業型人才需求明顯提高，若企業人才隊伍培養無法滿足項目需求，將會對企業的經營發展造成一定沖擊。

八、競爭格局

根據企業的規模、市場份額和競爭力等因素，可以將我國基建企業分為三個梯隊。第一梯隊主要為中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國電建等大型央企和國企，這些企業規模大、實力強，占據了較大的市場份額，是中國基建行業的領軍企業。第二梯隊包括一些具有一定規模和實力的地方建筑企業，這類企業在區域市場具有較強的競爭力，并在某些特定領域或項目上表現出色。第三梯隊為規模較小、競爭力相對較弱的建筑企業，這些企業可能在某些細分市場或特定項目上具有一定的競爭力，但在整體市場上處于劣勢地位。

整體來說，中國基建企業的競爭格局呈現出層次分明的特點，大型企業占據主導地位，中小企業在特定領域或項目上具有一定的競爭力。隨著市場競爭加劇和技術不斷創新，未來大型企業將繼續發揮領頭羊的作用，進一步提升市場份額。

九、發展趨勢

隨著國內基建市場逐步飽和，鐵路、公路等傳統基建領域的投資增速有所放緩，而“一帶一路”沿線多為發展中國家，基礎設施較為薄弱，有著較大的發展空間，相關投資保持快速增長。在政府的支持下，各企業海外發展步伐不斷加快，積極拓展“一帶一路”相關海外市場，為提高當地基礎設施水平和提高資源利用率做出積極的貢獻。