啤酒
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青島啤酒廠成為全球首家啤酒飲料行業“可持續燈塔工廠”
日前，世界經濟論壇宣布“全球燈塔網絡”迎來3位“可持續燈塔工廠”新成員，具有121年歷史的青島啤酒廠成功進階，成為全球首家啤酒飲料行業“可持續燈塔工廠”。據介紹，“可持續燈塔工廠”是從“燈塔工廠”中進行再次評選，也被稱為“燈塔中的燈塔”，要求入選企業不僅智慧高效，更要引領綠色低碳發展。
食品飲料行業周報：中報業績預告分化 啤酒飲料增速優異
行情回顧：上周食品飲料（申萬）行業整體上漲1.18%，在31 個子行業中排名第8 位，跑贏上證綜指0.46pct，跑輸創業板指0.51pct。二級（申萬）子板塊對比，上周子板塊中非白酒表現相對較好，上漲4.93%，休閑食品、食品加工表現較差，跌幅分別為0.91%、0.81%，三級子行業啤酒表現相對較好，上漲6.78%，零食、保健品為三級子行業中表現最差，下跌2.03%、1.53%。
啤酒行業事件點評報告：11月中國啤酒產量下降 行業成本壓力減輕
根據統計局數據，2023 年11 月，中國啤酒產量159.7 萬千升，同比下降8.9%（去年同期11 月產量為178.6 萬千升，同比-1.7%），創下今年以來最大單月降幅，且低于上月啤酒產量184.7 萬千升（環比上月下滑13.5%）。從全年累計來看，2023 年1-11 月，中國啤酒產量3339.8 萬千升，累計同
啤酒專題：旺季催化 景氣可期
端午前后北方顯著升溫，啤酒旺季動銷逐步啟動，4 月以來啤酒板塊持續調整（CS 啤酒板塊股價下跌15%），在市場對于月度銷量增長降速/消費力弱復蘇的擔憂下，23 年旺季如何展望？
啤酒專題：旺季即將來臨 布局良機已至
2018 年以來啤酒二季度超額收益明顯。在此前報告我們指出，啤酒銷量與天氣呈正相關。擬合月度氣溫和啤酒產量的數據發現，啤酒產量和氣溫變化基本吻合，結果表明氣溫升高（降低）會明顯拉動（抑制）啤酒消費。在股價表現上，啤酒板塊也有明顯的淡旺季區分。
食品飲料行業周報：關注啤酒行業投資機會
燕京業績高增，U8 是直接驅動力。22 年公司實現歸母凈利潤3.45-3.7 億元，同比增51.31%-62.27%；延續了高增速，業績釋放略超市場預期。22 全年U8 銷量40 萬噸，為近3 年啤酒行業增速最快的大單品之一，也是燕京啤酒利潤增長的直接驅動。
啤酒行業：啤酒超級大年
投資建議兩 端改善啤酒迎大年。包材成本率先下行、原料成本震蕩下行，結構升級+格局優化之下，成本改善和提價有望順利傳導，同時疊加旺季需求端復蘇有望帶來利潤彈性，建議增持：青島啤酒、青島啤酒股份、華潤啤酒、重慶啤酒，受益標的：燕京啤酒。
啤酒行業：嘉士伯份額提升青啤、RIO受疫情影響明顯
2022 年1-3 月啤酒累計產量816 萬千升，同比下滑-1.5%，主因3 月中下旬疫情反復致防疫措施嚴控，部分消費場景缺失；2022 年3 月，啤酒單月產量284.9 萬千升，同比下滑10.3%。根據渠道反饋，22 年一季度啤酒龍頭公司雖然銷量受疫情影響不同程度承壓，但結構升級及提價作用下，噸酒價格同比持續提升。
啤酒行業：2022年啤酒行業成本上漲影響簡析
大麥價格上漲，短期內對利潤影響有限。2020 年二季度前后，啤酒行業主要原材料和包裝材料價格紛紛進入上行區間，啤酒企業成本端逐步承壓；今年2 月份俄烏沖突的爆發導致國際大麥價格再度上揚，由于國內啤酒企業所用大麥基本為國外進口，因此市場對于啤酒行業成本壓力的憂慮情緒有所加重。