不斷精進的汽車巨頭，2025 年產銷劍指350 萬輛。公司堅持“合資+自主”戰略，擁有廣汽本田、廣汽豐田、廣汽傳祺、廣汽埃安、廣汽菲克、廣汽三菱6 大品牌及眾多暢銷車型。2013 年至2020 年，年銷量由100.5 萬輛提升204.4 萬輛，國內市占率由4.6%提升至8.1%。2020 年發布“十四五”規劃的“1615 戰略”，2025 年目標年產銷350 萬輛（5 年CAGR 11.4%），市占率超12%，新能源汽車占比超20%，成為行業領先的移動出行服務商。

    合資“壓艙石”，廣豐+廣本有望保持穩健增長。公司擁有優良的合資矩陣，其中日系品牌廣豐+廣本憑借優秀產品力+低使用成本+高保值率，構建極致性價比優勢，近年銷量逆勢持續提升，為公司貢獻穩定的投資收益。“兩田”均將中國市場作為全球發展重心，21 年起在華布局有望提速，疊加新車周期逐步發力，日系雙雄有望保持穩步增長，奠定公司業績增長基石。

    自主“雙子星”閃耀，電動智能拾級而上。

    傳祺：新平臺+新車型布局完成，有望隨行業拐點向上。①新平臺：2019 年推出GPMA 架構，2020 年推出鉅浪動力平臺，全面提升模塊化造車能力；②新車型：首款基于GPMA 架構打造的入門級運動轎車-影豹將于21 年三季度上市；GS8 、GS4 和GA4 PLUS 等主力車型換代車型將于21 年內推出。

    埃安：布局中高端，“黑科技”加持，開啟加速成長。20 年埃安獨立運營，目前推出4 款車型，全面覆蓋15-35 萬元價格區間的中高端新能源車。20 年埃安銷量超過6 萬輛，21 年5 月月銷突破萬輛大關， 我們預計21 年全年銷量有望突破10 萬輛，保持高速增長。后續推出的彈匣電池/石墨烯基電池/硅負極材料電池等“黑科技”，有望顯著提升電動車安全性、充電效率及續航里程。

    智能化：攜手華為、滴滴、百度等構建智能生態。公司研發投入始終處于行業領先水平，且與華為、滴滴、地平線、百度等科技型企業在智能駕駛、芯片、車聯網等領域展開深度合作，智能化拾級而上：①輔助駕駛：自主研發ADiGO 智能網聯系統已實現量產裝車，并在自適應巡航，融合泊車等系統上形成了一定優勢；②高級智能駕駛：部署高低兩個算力平臺，搭配不同價位車型，實現向智能車的過度，將于2022 年量產；③無人駕駛：產業協作，加強前瞻技術的研究攻關。