事件：公司擬修訂《公司章程》，公告擬將公司名稱由“海瀾之家股份有限公司”變更為“海瀾之家集團股份有限公司”，且擴充經營范圍，增加化妝品零售、母嬰用品零售、戶外用品零售、體育用品零售、第一類醫療器械銷售等。

    我們預計公司更名與經營范圍的擴充，將聚焦定位公司服飾生活零售品牌。隨著公司服飾生活品牌的不斷培育和發展，公司逐步形成了男裝、女裝、童裝、職業裝及生活家居等多元化的品牌布局。未來公司將持續推進五大細分領域品牌的打造，將公司打造成擁有多個品牌的服飾生活零售集團。

    我們于2 月5 日發布深度報告《低估值高分紅服飾龍頭，增速換擋有望迎戴維斯雙擊》。

    我們于近期邀請公司董事長周總進行分享，我們認為核心觀點如下：

    新品牌發力疊加線上化加速，引領第二成長曲線，增速換擋，預計20-22 年利潤增速中樞提至兩位數。1）多品牌矩陣孵化成功，利潤貢獻在即。公司近年增速放緩主要受新品牌孵化虧損所致，目前新品牌盈利在即，預計21 年達到盈虧平衡，22 年開始貢獻利潤增量，推動利潤增速持續上行。未來重點看好童裝英氏、男生女生、女裝OVV、海瀾優選。2）線上化提速，帶動公司利潤增速和毛利率提升。公司重點發力線上，計劃3-4 年內線上渠道占比達到30-40%。20 年線上加速趨勢凸顯，前三季度單季線上收入同比增速分別為16.7%、40.2%和111.3%，占當季收入比重為9.6%、14.1%和21.1%。此外線上毛利率較線下高，伴隨線上占比提升，公司整體利潤增速和毛利率水平有望持續提升。

    公司主品牌海瀾之家年輕化和營銷推廣的規劃：年輕化主要體現在新產品和品類結構的優化，以及年輕化的營銷推廣。近兩年公司年輕化策略主要針對不同的渠道提供商品，嘗試在線上為年輕人專門訂做“國民臻品”，成效良好，滿足快速迭代商品和差異化的需求。

    公司增加了品牌代言人周杰倫，其粉絲覆蓋面廣，且粉絲與公司客群年齡相符。

    新品牌目前經營情況以及未來展望：童裝英氏品牌目標將在2021 年貢獻利潤；男生女生品牌目標將在2021 年實現盈利；女裝品牌OVV 由于去年的高速增長，目前從今年1、2月的情況來看較為樂觀，目標將在今年或明年實現盈利；生活方式品牌海瀾優選目標在2022 年實現盈利。目前海瀾之家孵化的新品牌總體來看都朝著正向的方向發展。

    未來渠道端的布局和具體規劃：線上渠道，未來的增速依賴于渠道的改變，對電商進行細分，差異化聚焦天貓、京東、拼多多、唯品會，以及抖音快手平臺，通過多個渠道對產品分類，不同渠道面向客群不完全重疊，在不同渠道投放對應產品，進行精細化管理，每個平臺交由單獨的團隊去管理。線下渠道，將在購物中心繼續擴大份額，重點深耕同店增長，同店增長的動力來自于品牌力勢能和優化迭代的貨品結構，公司看中品牌力和商品力，希望以此帶動線上和線下渠道目標的實現。