事件：拓普集團發布公告，擬設立拓普波蘭有限公司以及拓普電動車熱管理系統有限公司。

    評論：波蘭設立工廠，配合客戶歐洲戰略擴張。拓普集團決定在波蘭投資建廠，新設全資子公司“拓普波蘭有限公司”，預計總投資額不超過3000 萬歐元。2020 年中報，公司國外業務收入占比已經達到28%，較之前有明顯提升，主要原因也是下游新能源客戶的全球配套。應對客戶全球化的需求，公司也開始規劃墨西哥、波蘭、德國工廠的推進落地。我們認為此次設立波蘭工廠是公司配合客戶在歐洲擴張的重要布局，一方面有望獲得客戶歐洲項目的訂單，另一方面也提高了對客戶的粘性。

    設立熱管理子公司，加大投入熱管理系統研發。為滿足客戶訂單需求，公司在寧波杭州灣新區新設立全資子公司“拓普電動車熱管理系統（寧波）有限公司”，擬投入注冊資本20 億元人民幣。公司熱管理系統主要是依托公司在研發IBS 智能剎車系統過程中所形成的電控及精密制造的能力，成功研發熱泵空調、電子膨脹閥、電子水閥、電子水泵、氣液分離器等產品。此次新設立熱管理子公司也是體現了公司在新能源熱管理持續加大投入的戰略決心。

    兩家新公司設立代表著公司在全球化以及新產品拓展的持續推進。從市場推進上，公司目前已經具備北美的配套能力，波蘭的布點形成了歐洲的配套基礎。全球化是零部件的必經之路，公司在全球的產能部署將強化公司綜合實力與壁壘。從產品推進上，公司在保持NVH 減震系統和聲學內飾系統國內領先的同時，布局智能駕駛、熱管理、輕量化三大新業務，進一步向智能電動汽車的核心部件延展。