本報(bào)告導(dǎo)讀：

    本次紓困措施聚焦減租、降稅、社保，直面租金、折舊、人工三大服務(wù)業(yè)成本，力度大且精準(zhǔn)，對(duì)線(xiàn)下消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)現(xiàn)金流及生存能力有較大幫助。

    摘要：

    事件：近期召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出：當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)仍不牢固，服務(wù)業(yè)因受疫情等影響存在一些特殊困難行業(yè)，近期要抓緊出臺(tái)措施，加大幫扶力度。

    減租降稅力度大且精準(zhǔn)。①租金、折舊、人工是服務(wù)業(yè)成本的三座大山，占服務(wù)業(yè)成本結(jié)構(gòu)的70%以上，紓困政策針對(duì)服務(wù)業(yè)房租、社保以及設(shè)備折舊抵扣的減免精準(zhǔn)且力度大，對(duì)加盟業(yè)主而言幫助極大，利好酒店、餐飲、珠寶、零售等一系列線(xiàn)下業(yè)態(tài)；②2021 年疫情反復(fù)和曠日持久線(xiàn)下業(yè)態(tài)比2020 年出清更劇烈，出清體量已經(jīng)很大，留存業(yè)主多選擇加入頭部連鎖集團(tuán)，本次補(bǔ)貼對(duì)連鎖業(yè)態(tài)加盟商生存狀況有很大改善，有助于加盟生態(tài)的穩(wěn)定，并維持盈利能力；③2021 年疫情波動(dòng)使得加盟商普遍產(chǎn)生觀望情緒，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)連鎖集團(tuán)拓店速度和拓店能力的擔(dān)心，租金/折舊/社保等系列紓困措施到位后，新開(kāi)門(mén)店爬坡期有望恢復(fù)常態(tài)，對(duì)投資人開(kāi)店有正面催化，頭部集團(tuán)完成拓店計(jì)劃的確定性更高；④從稅收減免對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響程度看，影響程度為餐飲、酒店、其他零售業(yè)態(tài)。

    與服務(wù)業(yè)相關(guān)具體措施主要涉及兩方面：稅收減免和社保緩繳。①加大所得稅減免力度：1）對(duì)中小微企業(yè)新購(gòu)置價(jià)值500 萬(wàn)元以上設(shè)備器具，折舊為3 年可一次性稅前扣除，折舊為4 年、5 年、10 年的可減半扣除；2）擴(kuò)大地方“六稅兩費(fèi)”減免政策適用主體范圍至全部小型微利企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)；②針對(duì)餐飲/零售/旅游/交通客運(yùn)等特殊困難行業(yè)，在階段性稅收減免、部分社保費(fèi)緩繳等方面加大支持力度，促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)和消費(fèi)恢復(fù)。1）繼續(xù)按80%比例暫退旅游服務(wù)質(zhì)量保證金；2）對(duì)承租國(guó)有房屋的服務(wù)業(yè)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)，中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的減免6 個(gè)月租金，其他地區(qū)減免3 個(gè)月；3）各地可對(duì)承租非國(guó)有房屋的服務(wù)業(yè)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)給予適當(dāng)幫扶；4）對(duì)減免租金的房屋業(yè)主，按規(guī)定減免2022 年房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅。

    關(guān)注四大投資主線(xiàn)：①線(xiàn)下消費(fèi)服務(wù)及餐飲旅游的供需改善及復(fù)蘇，酒店推薦：錦江酒店、君亭酒店、華住酒店、首旅酒店、美股格林酒店；餐飲推薦：九毛九、海倫司、同慶樓；免稅繼續(xù)推薦中國(guó)中免；②低估值改善。推薦重慶百貨；電商板塊推薦：美團(tuán)、阿里巴巴；③國(guó)貨崛起。黃金珠寶板塊推薦：周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份；④新興消費(fèi)服務(wù)高彈性個(gè)股，推薦：力合科創(chuàng)、行動(dòng)教育。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)對(duì)短期旅游和商旅需求沖擊風(fēng)險(xiǎn)，旅游企業(yè)面臨長(zhǎng)時(shí)間疫情停擺導(dǎo)致現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

    知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。