行情回顧

    上周（01.10-01.14）滬深300 指數(shù)下跌1.98%，按我們選取的版塊重點(diǎn)權(quán)重公司（詳細(xì)羅列于1.1 板塊行情）統(tǒng)計(jì)，美容護(hù)理行業(yè)組合下跌0.26%，其中醫(yī)美/化妝品/個(gè)護(hù)用品分別上漲0.11%/下跌1.04%/上漲0.15%。

    年初至今，滬深300 指數(shù)下跌4.32%，按我們選取的版塊重點(diǎn)權(quán)重公司（詳細(xì)羅列于1.1 板塊行情）統(tǒng)計(jì)，美容護(hù)理行業(yè)組合下跌2.25%，其中醫(yī)美/化妝品/個(gè)護(hù)用品分別下跌3.80%/下跌3.62%/上漲0.66%。

    核心觀點(diǎn)

    我們認(rèn)為隨著醫(yī)美消費(fèi)滲透進(jìn)程推進(jìn)，擁有光電、注射類(lèi)合規(guī)藥械龍頭優(yōu)先受益，成長(zhǎng)確定性佳。當(dāng)前板塊估值回落至合理區(qū)間，持續(xù)看好愛(ài)美客，建議關(guān)注復(fù)銳醫(yī)療科技、華熙生物、昊海生科等。

    截至1 月14 日，重點(diǎn)標(biāo)的估值：

    1）愛(ài)美客：對(duì)應(yīng)22-23 年P(guān)E 分別為69.15X/52.51X；2）貝泰妮：對(duì)應(yīng)22-23 年P(guān)E 分別為62.01X/47.85X。

    重要行業(yè)動(dòng)態(tài)

    7 大平臺(tái)明令禁止好評(píng)返現(xiàn)；上海新規(guī)要求沒(méi)有美容主診備案，醫(yī)生不得獨(dú)立開(kāi)展醫(yī)療美容項(xiàng)目；貝恩和CVC 或?qū)⑹召?gòu)英國(guó)藥妝連鎖店Boots；資生堂將出售Za 和泊美等。

    重點(diǎn)公司公告

    愛(ài)美客原財(cái)務(wù)總監(jiān)去年3 月辭職，新人選近日補(bǔ)上空缺；華東醫(yī)藥冷觸美容儀酷雪Glacial Spa 預(yù)計(jì)本月將在國(guó)內(nèi)上海地區(qū)正式上市；四環(huán)醫(yī)藥與韓國(guó)VIOL 達(dá)成黃金微針獨(dú)家代理協(xié)議；昊海生科獲政府補(bǔ)助共計(jì)2821.28 萬(wàn)元；朗姿股份回答醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金等事項(xiàng)等。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    提示一：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

    提示二：終端需求不及預(yù)期。

    知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。