黑蟻資本管理合伙人何愚在2018年就對海倫司表現出了濃厚的興趣，他拜訪了海倫司的創始人徐炳忠，并且表露了融資意向。而徐炳忠第一次見到他的時候給出了這樣的回復：“你是我見的第一個投資人，交個朋友，但是在上市之前海倫司不需要融資。”

    何愚并沒有因此放棄投資海倫司。在2021年上市前夕，海倫司完成3300萬美元首次融資，由新消費基金黑蟻資本領投，投資銀行中金海倫司跟投。

    中國的酒館行業是一個高度分散的行業，主要由大量獨立酒館和少數連鎖酒館網絡組成,目前行業CR5僅占約2.2%,而海倫司居其首占約1.1%；其門店數量也一直高居榜首，在2020年年底已經擁有351家門店。若成功上市,海倫司成為香港資本市場上的酒館第一股。

    海倫司，作為中國最大的線下酒館連鎖網絡，于最后實際可行日期，經營372間直營酒館。

    于2009年，海倫司的創始人徐炳忠先生于中國成立第一家Helen’s酒館。其后，徐先生及其業務合作伙伴陸續在國內成立若干Helen’s酒館。于本海倫司2018年注冊成立之后，由徐先生及其業務合作伙伴成立的Helen’s酒館最初以加盟酒館的方式營運。根據有關加盟安排，海倫司向加盟酒館收取一次性的加盟費及管理服務費。同時，基于海倫司對行業發展行業發展趨勢的深刻理解和海倫司的整體戰略，制定了通過直營酒館拓展業務的戰略，持續成立新的直營酒館并通過整合的方式，將該等加盟酒館逐漸變為海倫司的直營酒館。

    截至最后實際可行日期，海倫司的酒館均為直營酒館。截至2020年12月31日，海倫司總共有351家酒館，海倫司在中國一線、二線及三線及以下城市的Helen’s酒館數量分別為56家，200家及94家，分別占相應日期酒館總數量的16.0%、57.0%及26.8%；在中國香港有1家，占0.2%。

2018-2020年海倫司酒館數量及分布（單位:家）

資料來源：企業招股書、智研咨詢整理

    根據弗若斯特沙利文，按酒館數量計，海倫司于2018年、2019年及2020年在中國酒館行業中連續三年度保持規模最大的市場領地地位。
在過去的2018年、2019年和2020年三個財政年度，海倫司的營業收入分別為1.15億、5.65億和8.18億元人民幣，相應的凈利潤分別為人民幣973.4萬、7,913.6萬和7,007.2萬元人民幣。

2018-2020年海倫司的營業收入及凈利潤

資料來源：企業招股書、智研咨詢整理

    海倫司小酒館主要面對的客戶群體是大學生到28歲，產品主打性價比，平均不到10塊錢一瓶啤酒對囊中羞澀的大學生群體非常友好，加其選址大多位于高校附近，獲得了一定程度上具有較強黏性的客戶。

    海倫司能夠做到低價售酒并且能夠保證盈利，主要通過直營模式和規模效應來降低采購成本和固定費用攤銷。海倫司的自有產品也很受顧客歡迎，這一部分的毛利率達到了78.4%，而第三方品牌啤酒的毛利率也達到了51.5%。

    毫無疑問，若海倫司能夠成功上市，其將成為國內“酒館第一股”。隨著海倫司被討論的熱度不斷上升，這家小酒館被賦予了各種各樣的稱呼，“拼多多版小酒館”、“酒館界的蜜雪冰城”，以及海倫司給自己對標的“夜間星巴克”。

    目前，海倫司目標于2023年底前將酒館總數增加至約2200家，海倫司在快速擴張的壓力下是否能保持其現金流穩定，能否維持現有的高盈利，運營能力是否能跟上都是海倫司需要關注的問題。海倫司的自有產品也很受顧客歡迎，這一部分的毛利率達到了78.4%