事件

    寧德時代近期披露定增預(yù)案，擬向特定對象募集資金，總額不超過582 億元。募資資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期項(xiàng)目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）項(xiàng)目、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目項(xiàng)目、寧德時代湖西鋰離子電池擴(kuò)建項(xiàng)目（二期）項(xiàng)目、寧德時代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。

    點(diǎn)評

    寧德時代加碼產(chǎn)能建設(shè)，設(shè)備公司持續(xù)獲益。

    根據(jù)公告，寧德時代此次擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模達(dá)到137GwH,設(shè)備需求共計296.7 億元，寧德時代2021Q1 全部固定資產(chǎn)263.6 億元(加上在建工程)，我們認(rèn)為寧德此次擴(kuò)產(chǎn)超出預(yù)期，對應(yīng)設(shè)備公司來說，未來2 年需求確定性非常高。

    各家龍頭企業(yè)均在發(fā)力。

    從新能源汽車近期銷量來看，國內(nèi)7 月份新能源汽車銷量27.1萬輛，同比增長160%，1-7 月累計銷量147.8 萬輛，同比增長197.1%，歐洲六月新能源車預(yù)估銷量24 萬輛，同比增長158％，歐洲1-6 月銷量有望達(dá)到100-110 萬輛，同比翻倍增長。在新能源汽車銷量火爆的背景下，動力電池企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，尤其是長城蜂巢、中航鋰電等企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，比如未來2 年長城蜂巢產(chǎn)能將從4Gwh 擴(kuò)張到100Gwh，我們認(rèn)為對于鋰電設(shè)備需求拉動巨大，有著較好技術(shù)能力、產(chǎn)能儲備、交付能力的企業(yè)，將會明顯獲益。同時，比如新技術(shù)疊片路線也值得重點(diǎn)關(guān)注，疊片機(jī)技術(shù)成熟度不斷提升，未來有望成為新的行業(yè)趨勢。

    未來3 年皆為行業(yè)大年。

    根據(jù)我們對于行業(yè)整體分析，我們?nèi)匀徽J(rèn)為未來2-3 年將會是行業(yè)訂單的大年，整體市場容量將從2019、2020年得200 億左右，迅速提升到未來700-800 億得水平。

    投資建議：重點(diǎn)推薦鋰電設(shè)備龍頭企業(yè)先導(dǎo)智能、科瑞技術(shù)、利元亨、杭可科技、海目星、聯(lián)贏激光等。

    風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、新能源汽車銷量增長不及預(yù)期。