2021.07.26-2021.07.30：本周電新行業漲幅為1.12%，同期滬深300 漲幅為-5.46%，跑贏深300 指數6.58pct。在申萬28 個行業板塊中位列第4 位。

    投資要點：

    新能源汽車：近日寧德時代發布其第一代鈉離子電池，創新的鋰鈉混搭電池包也首次亮相。第一代鈉離子電池電芯單體能量密度高達160Wh/kg；常溫下充電15 分鐘，電量可達80%以上；在-20°C 低溫環境中，擁有90%以上的放電保持率。目前來看，鈉離子電池離實際產業化仍有一段距離。7 月30 日，國產Model 3 標準續航升級版的價格下調15000 元人民幣，調整后的售價為23.59 萬元，在上游價格大幅上漲的情況下，國產特斯拉依舊降價，體現了其強大的成本控制能力。建議關注寧德時代（300750）、當升科技（300073）以及璞泰來（603659）。

    新能源發電：光伏方面，PV Infolink 公布全球組件出貨排名，隆基、天合、晶澳位列前三；電池片方面，通威、愛旭、潤陽穩居前三。上半年大尺寸182 與210 出貨比重已達到38%左右，大尺寸化速度超出預期。鉅能電力研發的量產異質結電池再次打破記錄，達到了25.31%。建議關注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福萊特（601865）以及京運通（601908）。風電方面，貴州省規劃“十四五”時期重點建設規模5GW，儲備風電項目規模5GW，未來儲備風電項目規模7GW。21 年H1 我國風電新增并網裝機10.84GW，同比增長71.52%，其中陸上8.69GW，同比增長65.29%、海上2.15GW，同比增長102.45%。中東部和南方地區占比約59%，“三北”地區占約41%，風電開發布局進一步優化。推薦金風科技(002202)、明陽智能（601615）和廣大特材（688186）。

    氫能：根據勢銀(TrendBank)統計數據，2021 年上半年燃料電池汽車銷量為637 輛，同比下降23.4%。2021 年上半年燃料電池裝機量為53.5MW，同比上漲32.4%。銷售數據下滑但裝機量上升反映出今年裝機的燃料電池系統功率比去年要高，符合我們對燃料電池正往大功率方向發展的預期。我們看好包括億華通在內的具有大功率燃料電池系統生產研發能力的龍頭企業未來在市場的表現，建議關注億華通（688339）、濰柴動力（000338）以及美錦能源（000723）。

    電氣設備：7 月29 日，國家發改委發布分時電價機制通知，上年或當年預計最大系統峰谷差率超過40%的地方，峰谷電價價差原則上不低于4:1；其他地方原則上不低于3:1。尖峰電價提高將增加終端用電成本,儲能需求有望得到較大提振。

    風險因素：新能源車銷量不及預期；新能源汽車安全風險；受疫情影響光伏市場解封不及預期；原材料價格波動風險；海上風電審批和開工不及預期；風電已核準項目完工并網不及預期；光伏裝機增長不及預期；電網投資不及預期。