事件：

7 月10 日，青海省能源局、國家能源局西北監管局、青海省發展和改革委員會等五部門聯合對外發布《青海省能源局關于推動“十四五”光熱發電項目規模化發展的通知》（簡稱通知）。通知要點如下：

通知要點：

開展競爭配置：通知指出結合“十四五”電力需求，以光熱配比、鏡儲配置、調峰調頻、技術性能、光熱業績等為主要條件，競爭性配置光熱一體化項目（指光熱與光伏、風電等新能源的一體化項目）。

參與競爭配置項目新能源和光熱最高比例6：1，鼓勵10 萬千瓦電站鏡場面積不少于80 萬平米，日儲能時長6 小時以上（年時長最低為2190 小時），技術水平要求不得低于國家組織的示范項目。

加大電價支持：納入2021 年、2022 年全省新能源開發建設方案且按期建成的本地消納項目，光熱上網電價按照煤電基準電價執行。

2023 至2025 年，通過競爭性配置取得的光熱一體化項目均參與市場化交易，光熱上網電價參照《國家發展改革委關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》（發改價格〔2021〕1439 號）執行，綠電優先參與青海省各類電力市場，具體按照市場交易規則完成。

鼓勵參與市場、科學調度運營：《通知》規定光熱一體化項目可不配套其他調節能力設施；光熱項目應單獨結算、單獨計量，鼓勵按規則參與電力輔助服務獲得相應收益。《通知》還指出充分發揮光熱項目優良的基荷電源作用與輔助服務特性；光熱參與市場化交易時，在光熱發揮頂峰、調峰等調節作用的基礎上，按照綠電優先的原則進行科學調度；鼓勵配置天然氣熔鹽加熱爐、大功率電制熱設備，通過大功率電制熱設備使用自發電量加熱熔鹽時，不收取過網費和容量費。

對項目時間安排作出規定： 2023 年至2025 年，競爭配置的光熱一體化項目中光熱部分自取得開發權之日起，應在6 個月內完成備案和各項前期工作，12 個月內完成投資決策和主體開工建設，30 個月內應具備全容量投產條件。《通知》指出，針對未及時開工、延期建成、日儲能時長未達到中標承諾的情況，作出取消建筑資格或轉為平價項目的“懲罰性”措施。

點評：

（1）競爭配置提升光熱項目配置需求。青海能源局的《通知》體現了2023 年3 月20 日《國家能源局綜合司關于推動光熱發電規模化發展有關事項的通知》中提高光熱發電項目技術水平的精神要求，保持了每10 萬千瓦電站的鏡場面積不少于80 萬平方米的要求，細化了光熱比例、儲能時長的規定：根據我們統計，目前青海省的項目以新能源與光熱比例為9:1 居多，此次規定比例最高6:1。按照6:1計算，意味著相同總規劃裝機量的情況下，光熱發電裝機規模將較9:1 提升43%。此外還規定日儲能時長（6 小時/天、2190 小時/年）以上。我們認為，競爭性配置方案，規定了業主參加“新能源+光熱”項目最低的進入門檻，同時競爭性的策略也鼓勵企業增加光熱項目的投資比例。更高的參數約束，將提升光熱發電整體產業鏈的需求。

（2）從電價、市場、調度多角度給予光熱項目充分支持：對2021-2022 年開工的項目執行煤電基準電價、2023 至2025 年光熱一體化項目均參與市場化交易；鼓勵光熱參加輔助服務，按照綠電優先調度，增加光熱發電收益；大功率電熱裝置加熱熔鹽用電不收取相關費用，將降低光熱項目調峰成本。

（3）激勵光熱項目加快完工：《通知》針對光熱項目進度時間作出規定，6 個月完成備案、24 個月具備全容量投產能力，針對未開工、延期的作出“懲罰性”措施，鼓勵和約束企業在30 個月內將項目完工。

投資建議：近期光熱發電的地方政策逐步落地，此次青海省關于光熱發電政策的亮點較多，例如將新能源與光熱比例要求提升到6：1、針對時長、鏡場面積等作出具體指引，針對開工時間作出明確要求、對電價、市場、調度角度給予支持。我們繼續維持光熱發電行業“推薦”評級。建議關注：（1）光熱系統集成商：首航高科（2）核心設備：西子潔能、東方電氣，關注藍科高新（3）定日鏡驅動支架：長盛軸承（定日鏡轉向軸承）、捷昌驅動（電驅動推桿）、振江股份（定日鏡支架）（4）系統配套：超白玻璃關注安彩高科、電伴熱系統建議關注久盛電氣，電加熱器建議關注東方電熱。

風險提示：1）政策變動風險，配套儲能政策不及預期。2）光熱發電降本不及預期，上游原材料漲價幅度較大，建設投產進度不及預期。3）釩電池等新型儲能降本速度、推廣速度更快，路徑上取代光熱發電。4）光伏裝機不及預期，光熱發電作為光伏的配套儲能受到影響。5）測算存在主觀性，僅供參考。6）若貸款利率上行幅度過大，將影響項目收益率，進而影響業主投資積極性。7）重點關注個股業績不及預期。

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轉自國海證券股份有限公司 研究員：楊陽/羅琨