隨著老齡化社會和長壽時代的到來，如何在充滿不確定性的生命歷程中充實養老“錢袋子”、保證老年生活品質，已成為最受關注的社會性話題之一。

2022年國民經濟年度報告顯示，我國人口自然增長率自1962年以來首次出現負值，為-0.60‰，65歲以上人口占比達14.9%，接近中度老齡化社會；同時，《2021年我國衛生健康事業發展統計公報》顯示，2021年，我國居民人均預期壽命由2020年的77.93歲提至78.2歲，但仍有大量老年人存在“長壽不健康”的問題，失能、半失能、有慢性病老年人數量多。

前者意味著，社會撫養比將進一步壓縮，企業職工基本養老保險基金累計結余不斷下降，養老保險可持續壓力加大；后者則意味著，未來的生命中，“長壽”對應的資金需求正在增加。

摩西·A.米列夫斯基所著的《老有所養》一書指出，個人養老規劃的根本在于收入的可持續性。養老規劃的主要挑戰是確保在工作期間儲備足夠的財務資源，可供剩余年度(從退休到去世)進行分攤或平滑，不必過于憂慮開支超過儲蓄。

當前，我國的養老保險制度由基本養老保險、企業年金和職業年金、個人儲蓄性養老保險和商業養老保險“三支柱”構成。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生指出，未來，通過完善制度設計和產品創新發展養老金第三支柱，引導個人財富投向長期養老金融產品，可以更充分地發揮商業補充型養老金在養老金體系中的地位和作用，進一步優化國民退休收入結構。

商業養老保險發展仍處于初級階段

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，第三支柱個人養老金的制度屬性存在很多特殊性，如去中心化、獨立性、精算中性，理論上可覆蓋所有人群，是一種特殊的儲蓄性質的制度安排，在促進共同富裕過程中，是基礎性、普惠性、兜底性的制度安排。

但目前，我國商業養老保險仍處于發展初級階段。從保險行業發展看，銀保監會數據顯示，2020年1-9月養老年金保險保費收入551億元，同比增長32.7%；但養老年金保險在人身保險保費收入中的比重只有2%左右，積累的養老準備金占GDP的比重僅為0.76%。

記者注意到，市場中，商業養老保險產品主要有養老年金保險，以及基于此延伸出的個人稅收遞延型養老保險、專屬商業養老保險等。

其中，養老年金保險主要以提供養老保障為目的，每年可定期領取定額的保險金，退休之后再給付年金的產品，一般分為“積累期”與“領取期”兩個階段，積累期即客戶交費和資金增值的階段，領取期為開始領取養老金的階段。

個人稅收遞延型商業養老保險的特點在于，投保人可在稅前列支保費，在領取保險金時再繳納稅款，實質上是國家在政策上給予購買養老保險產品個人的稅收優惠；專屬商業養老保險則具備多項“養老”屬性，將領取年齡限制在60周歲及以上，采取賬戶式管理，除養老保障外，還為客戶提供身故保險金保障、失能護理、重度失能保險金保障。

發展產品同時，基于市場多樣化、多層次的養老需求，已有眾多人身險公司在市場導向下推出將保險產品與養老服務、咨詢、醫療等相結合的綜合養老計劃，如養老社區、居家養老專業服務等。

平安人壽黨委書記、董事長楊錚指出，保險業支持老齡金融發展，應充分借助行業和政策優勢，走出三條兼具前景和可行性的發展路徑：一是積極參與養老保障三支柱體系建設，助力增加社會養老財富儲備，不斷豐富兼具風險保障和財富管理功能的商業養老保險的產品供給；二是充分探索打造醫養、康養有機結合的居家及社區養老服務，并與保險產品相嫁接，加速布局養老產業；三是發揮資源整合優勢，擴大養老服務半徑，提升養老服務品質。

創新生態模式保險業三條主線并進推動第三支柱發展

我國對養老第三支柱的探索遠不止于商業養老保險產品及其所延伸的增值服務，更在于制度、體系、生態模式的創新建設。

此前，曾有專家指出，我國養老保險機構第三支柱進展大多分為三條主線：一是在人力資源和社會保障部主持下展開個人養老退休賬戶探索；二是在銀保監會指導下展開非稅優養老金融產品研究探索，如商業養老金；三是在市場導向下將保險產品與養老服務相結合的綜合養老計劃，如養老社區。

除前文所述綜合養老計劃外，截至目前，個人養老金制度、商業養老金業務均已落地。

2022年4月，《國務院辦公廳關于推動個人養老金發展的意見》發布，個人養老金的繳費將全部歸集到個人賬戶、完全積累；參加人可用個人養老金購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品，并承擔相應的風險。

11月，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會聯合發布《個人養老金實施辦法》，對個人養老金參加流程、資金賬戶管理、機構與產品管理、信息披露、監督管理等方面做出具體規定。當前，個人養老金保險產品已有13只，分別由9家險企推出，部分險企已覆蓋36地個人養老金試行地區。

普華永道發布《保險機構養老金融競爭策略研究報告》指出，保險機構參與養老金融市場競爭，可以通過養老金金融、養老服務金融和養老產業金融三個方面的舉措，尋求差異化的競爭策略，并利用生態模式進行創新探索，提升自身的競爭能力。

值得注意的是，個人養老金落地不久后，由銀保監會指導開展商業養老金業務也已開啟試點。

銀保監會發布《關于規范和促進商業養老金融業務發展的通知》的指出，支持和鼓勵銀行保險機構依法合規發展商業養老儲蓄、商業養老理財、商業養老保險、商業養老金等養老金融業務。12月1日，中國銀保監會發布《關于開展養老保險公司商業養老金業務試點的通知》(以下簡稱《通知》)稱，自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個省(市)開展商業養老金業務試點。

《通知》明確，商業養老金是養老保險公司經營的新型商業養老保險業務，主要依托保險經營規則創新產品和服務，向客戶提供養老賬戶管理、養老規劃、資金管理、風險管理等服務，覆蓋新市民等群體。

一位保險機構投資負責人在評價商業養老金業務時對記者表示，商業養老金業務作為一項創新業務，在提供財富管理功能的同時兼顧普惠屬性，作為創新型業務可健全商業養老第三支柱，滿足多樣化需求。

“財富管理是趨勢，可需要財富保值、增值的對象絕不止高凈值人群；很多時候，新市民等、普通收入人群更有穿越經濟周期、抵御通貨膨脹的需求。商業養老金計劃即可提供這項服務。它門檻低、購買便利，投資以長期為導向，可以發揮保險的復利優勢。這是一項創新的舉動，我們都對它充滿期待。”上述負責人表示。

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