資源稟賦缺陷催生中國設備法提鋰工藝百花齊放。中國是全球重要的鹽湖資源聚集地之一，全國82%的鋰金屬資源集中于青海、西藏等地的鹽湖中。但相較南美鋰三角優質的資源稟賦，中國鹽湖低鋰濃度、高鎂鋰比的特點使得傳統太陽池法提鋰難以被采用。為“量體裁衣”開發出適合中國鹽湖的工藝，國內多所科研院校和鹽湖企業在鹽湖提鋰領域投入多年，開發出吸附法、膜法、萃取法、電化學法等多種設備法提鋰工藝，通過技術革新彌補中國鹽湖自然稟賦的缺陷。

對比當前主流鹽湖提鋰工藝：

傳統太陽池法工藝簡單、運行成本較低，但只適用于高鋰濃度、低鎂鋰比的鹽湖，且建設、晾曬周期較長，需要4 年以上；吸附耦合膜法是青海地區最成熟、應用最廣泛的提鋰工藝，吸附端濃縮鹵水、膜段去除雜質，適用于低品位鹽湖，當前已實現DLE 直提技術；無需建設鹽田，建設周期較太陽池法顯著縮短；新型鈦系、錳系吸附劑也有望解決傳統鋁系吸附劑難以在堿性鹽湖中應用的缺陷；萃取法是金屬提取中效果最好、最具性價比的工藝，但此前因萃余液中含有有機物污染湖水，被限制作為鹽湖提鋰主工藝；經過工藝優化，污染問題已逐步解決，萃取法在沉鋰母液回收、鋰電回收領域的應用也逐漸打開市場；電化學脫嵌法是一種新興電化學提鋰工藝，適用于低品位、復雜鹽湖鹵水體系，對原料適應性較強；但現有工藝存在鋰交換容量較低、電極循環性能較差、電極體系能耗偏高等問題，目前在金圓股份捌千錯鹽湖項目中使用。

海內外持續布局鹽湖提鋰產能，短平快設備法成為優選。當前各大鋰企已紛紛披露碳酸鋰擴產計劃，國內青海、西藏地區后續各規劃10.5 萬噸/年，24萬噸/年提鋰產能，涵蓋主流鹽湖。越來越多的業主也走出國門，尋求南美的投資機會。南美鋰三角中，阿根廷作為中國業主著力布局板塊產能規劃高達26+萬噸/年；玻利維亞、智利對于新提鋰工藝也抱有開放接納態度。由于鋰精礦開發周期為3-5 年，傳統太陽池法修建鹽田+鹵水晾曬也需要至少4 年時間。對業主而言，如何在高鋰價下更快開發在手鋰資源已成為當務之急。對比之下，1-2 年建設期的設備法鹽湖提鋰工藝無疑成為最短平快的提鋰優選。

磨礪于中國，發揚向世界，設備法鹽湖提鋰領域中國企業走在全球前沿。伴隨行業擴產浪潮，中國企業憑借更豐富的項目經驗、更具性價比的工藝、技術服務，有充分潛力脫穎而出，立足行業前沿。從投資方角度來看，業主無疑愿意選擇提鋰效果更好、更具性價比的工藝，也更關注供應商是否有能力、有經驗將技術放大化，平穩順利地應用于新項目建設中；對一些從0 到1 的，有潛力改革現有工藝，可顯著提升產線運行效果的技術，業主也常抱有嘗試的態度積極探索。對此，我們建議關注如下標的：

藍曉科技：鋁系吸附劑領導者，十余項專利使得公司在涉鋰產業鏈中形成獨特“技術極”，產品可實現原鹵直提。公司是國內項目經驗最豐富的鹽湖提鋰技術供應商，現有在手7.3 萬噸提鋰項目訂單，合同金額25 億元。西藏、南美是公司的后續重點布局目標，已在多個鹽湖開展小試、中試。

鹽湖股份：國內首家成功嘗試吸附法提鋰工藝——藍科鋰業的母公司，擁有察爾汗鹽湖資源儲量717 萬噸LCE，資源、技術兩手抓。公司布局了國內最大體量的鹽湖提鋰產能，現有產能3 萬噸/年，后續產能4 萬噸/年，亦與比亞迪合作成立合資公司布局3 萬噸/年產能。

久吾高科：鈦系吸附劑新秀，積極開發鈦系吸附劑與零水耗鹽湖提鋰解決方案，有望彌補傳統鋁系吸附劑吸附容量低、耗水量大的性能缺陷，已與多家業主開展小試、中試。

新化股份：萃取法提鋰突破者，規避傳統TBP 有機萃取劑污染問題，產品與技術可應用于沉鋰母液回收、鋰電回收，填補空白市場，現已與藏格、藍科展開合作。

風險提示：鋰資源釋放進度高于預期、新能源汽車推廣低于預期、鋰價大幅下跌、提鋰領域出現變革性技術取代現有工藝。

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轉自機構：華創證券有限責任公司 研究員：楊暉