國常會繼續加碼穩增長政策：8月24日，國常會指出在落實好穩經濟一攬子政策同時，再實施19項接續政策，主要包括1）補充基建資金方面，“在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項債地方結存限額，10月底前發行完畢”；2）地產“因城施策”調控自主權放松，“允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求”；3）抓政策落實，“國務院即時派出穩住經濟大盤督導和服務工作組，赴若干經濟大省聯合辦公”。

關注9月高溫緩解后的施工需求：本周高溫天氣逐步緩解，華北、東北、華東水泥出貨率邊際回暖，9月施工旺季有望到來，建議關注水泥、玻璃、B端消費建材發貨量復蘇情況。

本周水泥價格環比上漲1.5%，浮法玻璃價格環比上漲0.1%。

我們認為竣工面積高峰帶來需求延后但未消失，商品房預售資金監管亦利好竣工，供給端行業新增產能預計有限，今年竣工端供需格局可不悲觀，且浮法玻璃企業做光伏業務具備優勢，其光伏、電子、藥用玻璃預計將貢獻業績增量，推薦旗濱集團、南玻A、信義玻璃；水泥價格有望維持高位波動，企業通過延伸至產業鏈上下游仍具成長性，主要企業估值已經具備很好的吸引力，隨著穩增長預期逐步升溫，具備估值修復空間，推薦海螺水泥、中國建材、華新水泥。消費建材子行業處于集中度加速提升及產品結構優化期，推薦堅朗五金、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、科順股份、中國聯塑、國檢集團。

其他非地產產業鏈公司中推薦中材科技、玉馬遮陽、海象新材、中國巨石、長海股份、石英股份，建議關注凱盛科技、北京利爾。

風險因素：地產及基建投資增速不及預期；建材行業新增產能過多；原材料價格大幅波動；海外訂單拓展不及預期；疫情防控不及預期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自中信證券股份有限公司 研究員：孫明新/張若海