個股行情：3 月化妝品板塊跌幅2.03%，相較于滬深300 上漲5.81%，整體市場來看煤炭和房地產漲幅居前，消費者服務及電子板塊跌幅較大。

個股來看，A 股中貝泰妮、拉芳家化及珀萊雅漲跌幅為正，其中貝泰妮漲幅12.9%排名第一，境外市場中歐萊雅漲幅2.5%為正，其余重點個股均有不同程度跌幅，愛茉莉太平洋2 月大漲后3 月再度回撤。境外個股多數跑輸當地指數，行業整體偏弱。

淘系數據：2022 年3 月天貓口徑護膚銷售額90.01 億元，同比-6.4%，彩妝香水銷售額28.55 億元，同比-20.2%，護膚降幅收窄而彩妝繼續擴大。2022Q1 天貓口徑護膚銷售額205.37 億元，同比-6.7%，彩妝香水為89.69 億元，同比-10.0%，行業一季度部分地區受到疫情影響物流運輸，線下受阻的同時線上表現依然較弱。國際品牌旗艦店來看，歐萊雅（年初至今累計-25.7%）蘭蔻（-20%）雅詩蘭黛（-32.6%）SK2（-21.7%）Olay（+8.1%），而高端品牌海藍之謎一季度+25.2%，萊伯妮+183%，嬌蘭+67%明顯更好，K 型消費表現明顯。而本土護膚品牌旗艦店，3 月份薇諾娜2.10 億元（同比+91.7%/累計+91.7%），珀萊雅2.35 億元（同比+130.5%/累計+91.3%），潤百顏0.40 億元（同比-49.9%/累計-34.7%），夸迪0.66億元（同比+77.7%/累計+3.2%），璦爾博士0.54 億元（同比+35.3%/累計+42.1%），玉澤0.44 億元（同比-55.6%/累計-45.9%），丸美0.22 億元（同比+3.5%/累計-33%）。整體來看貝泰妮、薇諾娜以及魯商發展的品牌表現較優，在行業增速下行中依然維持高增速。彩妝旗艦店中，3 月完美日記0.58 億元（同比-71.7%/累計-70.6%），花西子1.13 億元（同比-53.7%/累計-50.8%），彩棠0.23 億元（同比+68.1%/累計+3.4%），毛戈平0.23 億元（同比+37.2%/累計+50.5%）。彩妝行業整體自2021 年9 月開始進入負增長階段，行業屬于明顯的渠道+營銷為主要推動力的方向，因此當淘系流量放緩下品牌ROI 明顯變低，轉而向新興流量投入，彩妝整體競爭更為激烈，壁壘主要靠品牌掌握，產品門檻較低。

抖音數據：根據解數咨詢數據，2022 年抖音女王節美容護膚品類TOP10中國際品牌僅安熱沙及玉蘭油兩位，其余均為國產品牌，而彩妝則全部為國產品牌。2022 年3 月份主要品牌抖音旗艦店來看，多數品牌因女王節活動環比2 月銷售額均有上升。護膚品牌中珀萊雅1.04億元表現較優，環比增長40.3%，同比增長132%；米蓓爾品牌0.19 億元，環比增長176%，同比增長100%；潤百顏0.39 億元，環比增長108%，同比增長752%，薇諾娜0.58 億元，環比增長61.2%，同比增長199.6%。Q1 累計來看，品牌端珀萊雅2.30 億元，薇諾娜1.37 億元，潤百顏0.71 億元。3 月彩妝品牌中花西子1.23 億元銷售額依然為第一位。國際品牌中雅詩蘭黛銷售額1.23 億元，但暫未開通官方旗艦店，歐萊雅0.71 億元，其中旗艦店0.47 億元，其他主要國際品牌抖音渠道布局相對較弱。

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