一、供需情況

    鉬精礦MoS2為鉛灰色，與石墨近似，有金屬光澤，屬六方晶系，晶體常 呈六方片狀，底面常有花紋，質軟有滑感，片薄有撓性。

    鉬在我國儲量居世界前列，遼寧錦西、陜西金堆城、吉林、山西、河南、福建、廣東、湖南、四川、江西等省均有鉬礦，且儲量大，開發條件好，產量在全國占有重要地位。

    2020年中國鉬精礦產量為21.33萬噸，同比下降8.3%；鉬精礦需求量為30.96萬噸，同比增長24.9%。

2015-2020年中國鉬精礦產量及需求量

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國金屬鉬行業市場經營管理及發展趨勢預測報告》數據顯示：MoS2用于生產鉬鐵合金、金屬鉬、鉬酸鈣、鉬酸銨、潤滑劑等。2020年鉬初級產品中，建筑用鋼消費結構占比35%；不銹鋼消費結構占比25%。

2020年鉬初級產品消費結構

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

    中國海關數據顯示，2020年我國鉬精礦產量略有下降，進口量大幅增長，達到了9.92萬噸，同比增長367.9%；鉬精礦出口數量為0.29萬噸，同比下降50.8%。

2015-2020年中國鉬精礦進出口數量

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    二、主要企業分析

    金堆城鉬業股份有限公司擁有鉬采礦、選礦、冶煉、化工、金屬加工、科研、貿易一體化全產業 鏈條，高品位鉬精礦生產技術達到世界先進水平，鉬冶金爐料、鉬化工及鉬金屬深加工裝備技術 居國內同行前列。2020年金鉬股份營業收入為75.77億元，同比下降17.2%；金鉬股份營業成本為64.11億元，同比下降12.9%；金鉬股份毛利率為15.39%。

2015-2020年金鉬股份營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年金鉬股份鉬精礦（金屬量）產量為22255噸，同比下降1.3%；鉬精礦（金屬量）銷量為27031噸，同比增長9.5%；鉬精礦（金屬量）庫存量為292噸，同比下降24.4%。

2015-2020年金鉬股份鉬精礦（金屬量）產量、銷量及庫存量

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年金鉬股份鉬礦產品開采、冶煉及深加工營業收入為488942萬元，同比增長2%；鉬礦產品開采、冶煉及深加工營業成本為374005萬元，同比增長22.8%；鉬礦產品開采、冶煉及深加工毛利率為23.51%。

2015-2020年金鉬股份鉬礦產品開采、冶煉及深加工營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年金鉬股份鉬爐料營業收入為285970.7萬元，同比下降10.2%；金鉬股份鉬爐料營業成本為213261.7萬元，同比增長7.6%；金鉬股份鉬爐料毛利率為25.43%。

2015-2020年金鉬股份鉬爐料營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年金鉬股份鉬化工營業收入為94216萬元，同比下降7.3%；金鉬股份鉬化工營業成本為59569.3萬元，同比增長4.7%；金鉬股份鉬化工毛利率為36.77%。

2015-2020年金鉬股份鉬化工營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年金鉬股份鉬金屬營業收入為80034.9萬元，同比下降3.9%；金鉬股份鉬金屬營業成本為66533.6萬元，同比增長4.2%；金鉬股份鉬金屬毛利率為16.87%。

2015-2020年金鉬股份鉬金屬營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理