一、疫苗批簽量現狀

    疫苗是指用各類病原微生物制作的用于預防接種的生物制品。其中用細菌或螺旋體制作的疫苗亦稱為菌苗。疫苗分為活疫苗和死疫苗兩種。2020年中國疫苗批簽發量為6.5億支，同比增長15.04%。

2014-2020年中國疫苗批簽發量及增速

資料來源：智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國疫苗行業市場運行格局及發展規模預測報告》數據顯示：中國預防接種的疫苗分為兩類。第一類疫苗，是指政府免費向公民提供，公民應當依照政府的規定受種的疫苗，包括國家免疫規劃確定的疫苗，省、自治區、直轄市人民政府在執行國家免疫規劃時增加的疫苗，以及縣級以上人民政府或者其衛生主管部門組織的應急接種或者群體性預防接種所使用的疫苗；第二類疫苗，是指由公民自費并且自愿受種的其他疫苗。其中2020年中國疫苗批簽分類中，一類疫苗占比53.46%；二類疫苗占比46.54%。

2014-2020年中國疫苗批簽發分類占比

資料來源：智研咨詢整理

    二、疫苗企業對比

    1、基本情況

    2020年疫苗批簽發在新冠疫情的催化下，全年整體實現穩步增長，受益于國內龐大的人口基數，以及居民可支配收入和健康意識提升，在重磅疫苗品種的上市或現有疫苗產品升 級換代的拉動下，我國疫苗行業市場有望實現快速增長。

智飛生物與康泰生物基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

    2、經營情況

    疫苗是將病原微生物（如細菌、立克次氏體、病毒等）及其代謝產物，經過人工減毒、滅活或利用轉基因等方法制成的用于預防傳染病的自動免疫制劑。疫苗保留了病原菌刺激動物體免疫系統的特性。當動物體接觸到這種不具傷害力的病原菌后，免疫系統便會產生一定的保護物質，如免疫激素、活性生理物質、特殊抗體等；當動物再次接觸到這種病原菌時，動物體的免疫系統便會依循其原有的記憶，制造更多的保護物質來阻止病原菌的傷害。

    康泰生物與智飛生物從2018年開始營業收入逐年拉開差距，2020年康泰生物營業收入為22.6億元；智飛生物營業收入為151.9億元。

2015-2020年康泰生物、智飛生物營業收入

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    從營業成本來看，康泰生物營業成本較低。2020年康泰生物營業成本為2.3億元，同比增長38.2%，毛利率為89.99%；智飛生物營業成本為92.68億元，同比增長51%，毛利率為38.99%。

2015-2020年康泰生物、智飛生物營業成本及毛利率

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    據公司年報數據，2020年康泰生物生物制品營業收入為225885.9萬元，同比增長16.3%；智飛生物生物制品營業收入為1515613.8萬元，同比增長44%。

2016-2020年康泰生物、智飛生物-生物制品營業收入

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    2020年康泰生物生物制品營業成本為22639.8萬元，同比增長38.6%，毛利率為89.98%；智飛生物生物制品營業成本為925831.6萬元，同比增長51.3%，毛利率為38.91%。

2016-2020年康泰生物、智飛生物-生物制品營業成本及毛利率

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    2020年康泰生物二類疫苗營業收入為223003萬元，同比增長20.8%；智飛生物二類疫苗營業收入為119799萬元，同比下降9.5%。

2016-2020年康泰生物、智飛生物二類疫苗營業收入

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    3、疫苗產銷情況

    其中2020年康泰生物自主生物制品產量為2558.4劑，同比增長110.2%；自主生物制品銷售量為1955.8劑，同比下降49.3%；自主生物制品庫存數量為2043.8劑。

2016-2020年康泰生物自主生物制品產量及銷量

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    2020年智飛生物自主生物制品產量為16134555劑，同比增長42.1%；自主生物制品銷量為29450087劑，同比增長125.6%；自主生物制品庫存量為16628417劑。

2016-2020年智飛生物自主生物制品產量及銷量

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    2020年康泰生物23價肺炎球菌多糖疫苗廠家批簽發量中，成都所23價肺炎球菌多糖疫苗批簽量最多為708.51萬支，占總康泰生物23價肺炎球菌多糖疫苗批簽發量的40.73%。

2020年康泰生物23價肺炎球菌多糖疫苗廠家批簽發量及占比

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    2020年康泰生物乙肝疫苗廠家批簽發量中，艾美漢信乙肝疫苗批簽發量對多為3787.81萬支，占康泰生物乙肝疫苗廠家批簽發量的58.56%。

2020年康泰生物乙肝疫苗廠家批簽發量及占比

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    2020年康泰生物Hib疫苗廠家批簽發量中，自費綠竹Hib疫苗批簽發量最多為369.77萬支，占康泰生物Hib疫苗廠家批簽發量的33.17%。

2020年康泰生物Hib疫苗廠家批簽發量及占比

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    其中2020年康泰生物四聯疫苗中，民海生物生產廠家批簽數量為556.33萬支；麻風二聯苗生產廠家北京所批簽量為529.95萬支。

2020年康泰生物其他疫苗批簽量

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    2020年智飛生物ACYW135流腦多糖疫苗批簽發量中，智飛綠竹ACYW135流腦多糖疫苗批簽發量為6062370支，占智飛生物ACYW135流腦多糖疫苗廠家批簽發量的54.38%。

2020年智飛生物ACYW135流腦多糖疫苗廠家批簽發量及占比

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    2020年智飛生物Hib疫苗廠家批簽發量中，智飛綠林Hib疫苗批簽發量為3697744支，占智飛生物Hib疫苗廠家批簽發量的33.17%。

2020年智飛生物Hib疫苗廠家批簽發量及占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年智飛生物AC結合疫苗廠家批簽發量中，AC結合疫苗批簽發量最多廠家為智飛綠林4404060支，占AC結合疫苗廠家批簽發量的59.24%。

2020年智飛生物AC結合疫苗廠家批簽發量及占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年智飛生物23價肺炎多糖疫苗廠家批簽發量中，23價肺炎多糖疫苗批簽發量廠家最多為成都所7085070支，占智飛生物23價肺炎多糖疫苗廠家批簽發量的40.74%。

2020年智飛生物23價肺炎多糖疫苗廠家批簽發量及占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年智飛生物滅活甲肝疫苗廠家批簽發量中，滅活甲肝疫苗批簽發量最多為科興生物10151712支，占智飛生物滅活甲肝疫苗廠家批簽發量的83.13%。

2020年智飛生物滅活甲肝疫苗廠家批簽發量及占比

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    2020年智飛生物默沙東廠家疫苗批簽發量中，四價HPV疫苗批簽發量為7219462支；九價HPV疫苗批簽發量為5066376支；五價輪狀疫苗批簽發量為3993333支。

2020年智飛生物默沙東廠家-HPV疫苗批簽發量

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    4、研發投入金額

    從研發投入金額來看，相差不大。2020年康泰生物研發投入金額為21545.3萬元，占營業收入比例11.09%；智飛生物研發投入金額為25890.3萬元，占營業收入比例2.45%。

2015-2020年康泰生物、智飛生物研發投入金額及研發投入占營業收入比例

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