一、基本請款

金針菇，口蘑科金針菇屬菌類。其菌蓋球形，邊緣薄，黃褐色，表面黏滑，基部相連，呈族生狀。干品形似金針菜，故名金針菇。金針菇表面為黃色、深黃褐色或肉桂色，中部色稍深，邊緣乳黃色。金針菇絲白色至乳白色或微帶肉粉色，長度不等。多叢生于榆樹、柳樹等闊葉林腐木樁上或根部，偶爾也生在多種闊葉樹活立木。[10]金針菇屬低溫型的食用菌，最適溫度8℃左右。其對水分要求敏感，需要水分較多。為止病蟲害發生，溫度高時濕度宜低。金針菇是好氣厭光性菌類。菌絲體生長不需要光線，在黑暗也能形成小菌蕾中。

金針菇行業中，上市企業公司天水眾興菌業科技股份有限公司成立于2005年11月，2015年6月上市，擁有114項國家專利,建有甘肅省工廠化食用菌生產工程技術研究中心,擁有世界先進的食用菌工廠化生產線,采用標準化方式生產高品質食用菌產品,目前以金針菇和雙孢菇為主,其中,雙孢菇日產能280噸,位居全國第一;金針菇日產能745噸,位居全國第二。公司食用菌產品質優價廉,暢銷北京、上海及廣州等一線城市,“羲皇”商標被國家工商行政管理總局認定為“中國馳名商標”。 上海雪榕生物科技股份有限公司成立于1997年12月，于2016年5月上市，作為農業產業化國家重點龍頭企業及中國航天事業戰略合作伙伴,雪榕生物秉承“科技還原生態之美”的發展理念,專注于科學培植食用菌,引領均衡膳食之道,打造航天品質食用菌全國供應鏈,實力守護14億國人健康菇籃子。擁有18家智能化、標準化食用菌農廠,形成了金針菇、白玉菇、蟹味菇、海鮮菇、杏鮑菇、香菇、鹿茸菌、灰樹花等多品種矩陣系列。

眾興菌業vs雪榕生物基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況

《本草綱目》中記載：金針菇性涼，味甘，歸脾、大腸經。金針菇具有補肝、益腸胃、抗癌之功效，對肝病、胃腸道抗感染、漬瘍、腫瘤等病證有食療作用。[13]中國栽培金針菇歷史已久，元代《農書》記載顧詳。[14]金針菇本身清香脆嫩，味美潤滑，風味獨特，煮熟后可配醬料食用。此外，還可以與葷菜拼配，如列入中國特色菜譜的金菇三色魚、金菇炒鱔魚、金菇繡球、金菇溜雞、金菇鳳燕等。

從近幾年兩家企業總營收情況來看，眾興菌業與雪榕生物的總營收都有所增長，且雪榕生物的總營收略大于眾興菌業的總營收，2022年眾興菌業、雪榕生物的總營收分別為19.7億元和23.21億元。

2020-2022年中國金針菇行業重點企業總營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從兩家企業近年來各自的總營業成本來看，眾興菌業與雪榕生物的總營業成本均逐年增加，分別由2020年的10.73億元上漲至2022年的14.69億元以及2020年的19.88億元上漲至2022年的23.15億元。

2020-2022年中國金針菇行業重點企業總營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

金針菇富含蛋白質，還含有VB1、VB2、VC等多種維生素,且富含鈣、磷、鐵等多種礦物質，營養十分豐富。金針菇中還含有18種氨基酸，每100g鮮菇中含有8種的人體必需的氨基酸，占總氨基酸量的42.29%~51.17%，在氨基酸中和含量較高，高于一般菇類。因富含精氨酸和賴氨酸以及多種礦物質和維生素，對兒童增長智力有重要作用，所以，日本人稱它為“增智菇”。但脾胃虛寒的人不宜多吃。從2020年到2022年眾興菌業及雪榕生物的金針菇營業收入來看，二者的金針菇營業收入總體上都略有上升，2022年兩企業各自的金針菇營收分別為10.65億元和16.31億元。

2020-2022年中國重點企業金針菇營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從2020年-2022年眾興菌業和雪榕生物的金針菇營業成本來看，雪榕生物金針菇的營業成本遠高于眾興菌業，2022年各自金針菇的營業成本分別為7.99億元以及14.29億元。

2020-2022年中國重點企業金針菇營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

對比眾興菌業和雪榕生物的金針菇業務的毛利率情況，兩家企業的該業務的毛利率大體上都有所下降；2022年眾興菌業、雪榕生物各自的毛利率分別為25%和12.37%。

2020-2022年中國重點企業金針菇毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國金針菇行業市場競爭態勢及未來趨勢研判報告》

三、研發投入情況

從研發投入金額情況來看，眾興菌業與雪榕生物的研發投入金額相差不大，2022年各自的研發投入金額分別為0.1億元和0.08億元；從研發投入占營收比重來看，2022年眾興菌業的研發投入占比為0.53%，雪榕生物的研發投入占比為0.32%。

2020-2022年中國金針菇行業重點企業研發投入金額（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年中國金針菇點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國金針菇行業市場競爭態勢及未來趨勢研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。