一、基本情況

倉儲業是我國物流行業中承上啟下的重要環節，是社會商品流通的必不可少的環節。2022年7月，中國倉儲指數為53.1%，物流業景氣指數為48.6%，均保持在較高水平。隨著政策的逐步落實，商品流通趨于順暢，倉儲物流業仍將保持向好勢頭。從物流倉儲費用占GDP的比重來看，2021年我國物流倉儲費用占GDP得比重為5%，美國占比為2.1%，日本占比為3%。因此，我國物流倉儲成本占GDP的比重遠高于國際發達城市，物流倉儲費用較高。近年來，互聯網、物聯網、人工智能、大數據、云計算等新技術逐步應用于倉儲、運輸、配送等各個倉儲物流環節，使得倉儲物流場景數字化、供應鏈內的元素相互連接、供應鏈決策更加智能，為推動倉儲物流產業的全面升級和迭代提升奠定了技術基礎，提高倉儲物流行業效率。我國倉儲行業重點企業主要有恒基達鑫和新寧物流。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從近年來兩家企業的資產總額情況來看，恒基達鑫的資產總額呈現上升的態勢，而新寧物流呈現下降的態勢。2019年恒基達鑫和新寧物流的資產總額分別為16.31億和19.4億。截至2022年Q3季度，恒基達鑫和新寧物流資產總額分別為18.94億和8.48億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的營業收入情況來看，恒基達鑫和新寧物流2019年的營業收入分別為2.75億和8.99億，2021年分別上升至4.12億和8.83億。2022年前3季度，恒基達鑫和新寧物流的營業收入分別為2.98億和5.63億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的毛利率情況來看，恒基達鑫要高于新寧物流，且恒基達鑫的毛利率呈現上升態勢，新寧物流呈現下降的態勢。2022年1-9月，恒基達鑫和新寧物流毛利率分別為54.25%和21.67%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國倉儲物流行業市場研究分析及投資前景評估報告》

三、業務布局

從近年來兩家企業的倉儲業務收入情況來看，在倉儲業發展向好的局面下，兩家企業該業務營收均呈現上升的態勢。2019年恒基達鑫和新寧物流的倉儲業務收入分別為1.31億和3.9億， 2021年兩家企業的倉儲業務收入分布為1.99億和4.99億。

2019-2021年兩家企業倉儲業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的倉儲業務收入占總營收比重情況來看，占比不斷提升。恒基達鑫和新寧物流的倉儲業務收入占比從2019年的47.74%和43.37%上升至2021年的48.16%和56.5%，由此可見，倉儲業務在公司發展中重要性不斷提升。

2019-2021年兩家企業倉儲業務收入占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的倉儲業務毛利率情況來看，恒基達鑫盈利能力不斷增強，新寧物流該業務盈利稍有下滑，恒基達鑫的倉儲業務毛利率要高于新寧物流。2021年恒基達鑫和新寧物流的毛利率分別達到35.11%和28.1%。

2019-2021年兩家企業倉儲業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從新寧物流2022年中報公布的數據來看，2022年上半年華東地區收入最高為1.76億，其次是西南地區為1.05億，華南地區為0.69億，華中地區最低為0.65億。

2022年上半年新寧物流業務格局

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研投入

從兩家企業的研發人員數量來看，新寧物流為225人，超過恒基達鑫的87人。研發人員占比方面恒基達鑫為14.45%。新寧物流研發投入為0.39億，超過恒基達鑫的0.19億；研發投入占比方面恒基達鑫更高為4.62%。

2021年兩家企業科研投入

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過對比兩家企業的主要指標，新寧物流的倉儲業務營收情況要高于恒基達鑫，而在業務盈利能力方面要低于恒基達鑫。兩家企業的業務布局方面都較為優秀，但是在科研投入方面恒基達鑫要優于新寧物流。

主要指標

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國倉儲行業發展形勢分析及投資決策建議報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。