摘要：近年來，受到國家調整產業結構和推進城鎮化建設的政策的影響，小額貸款行業獲得了快速發展。據統計，截至2023年12月末，全國小額貸款公司貸款余額7628.65億元，同比下降16.04%。從各省市貸款余額來看，排前五的分別是重慶市、廣東省、江蘇省、浙江省與山東省，貸款余額分別為1171.57億元、1080.32億元、745.01億元、480.77億元與401.3億元。

一、定義及分類

小額貸款是指主要向中低收入人群和小微企業提供的融資服務，以增加此類群體的收入或就業機會的金融活動。小額貸款可從多個角度劃分類別，常見劃分有按貸款期限劃分、按貸款屬性劃分、按貸款用途劃分。按貸款期限的不同可分短期貸款、中短期貸款、中期貸款、長期貸款；按貸款屬性的不同可分為信用貸款、抵押貸款；按貸款功能可分為個人消費貸款、經營性貸款。此外，小額貸款還可從貸款利率、貸款渠道、貸款主體等角度劃分。

二、行業政策

小額貸款行業有助于小微企業、三農經濟的發展，政府自2008年起，發布政策推動小貸公司在全國范圍內的建設，并持續出臺扶持政策和監管政策引導小額貸款行業的健康發展。政策扶持方面，2022年2月發改委等15部門發布《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》，鼓勵銀行業金融機構對旅游相關初創企業、中小微企業和主題民宿等個體工商戶分類予以小額貸款支持。2022年10月發改委、商務部發布《鼓勵外商投資產業目錄（2022年版）》，將重慶市-“三農”、小微企業、個體工商戶小額貸款金融服務列為中西部地區外商投資優勢產業目錄。近年來，我國政府出臺優惠政策、鼓勵政策推動扶貧小額貸款，小微企業小額貸款的發展，同時簡化資產證券化流程，促進金融經濟結構改革，為小額貸款行業發展創造良好基礎。

三、行業歷程

我國小額貸款公司相對起步較晚，在我國尚屬新興行業，主要業務為向包括個體工商戶及農民專業合作社在內的中小微型企業提供資金融通服務。它是民間金融向正規金融過渡的一種形式，一方面它能夠有力地支持“三農”，改善農村地區的金融服務；另一方面它幫助化解中小企業融資瓶頸，促進就業和社會穩定。從我國在1993年正式引入小額貸款以來，經歷了引進試點、高速發展與調整三個階段。

四、行業壁壘

1、政策性壁壘

小額貸款公司屬于特許經營行業，其設立和運營主要依據《金融企業財務規則》《關于小額貸款公司試點的指導意見》（銀監發[2008]23號）及各省金融辦作出的政策性規定。各省級金融辦對小額貸款公司的設立進行行政許可審批。作為特許經營行業，小貸公司在董事、監事和高級管理人員任職資格和人員變更、經營范圍、經營區域等方面受到監管部門的監管或審批。這些政策限制和監管成為進入小貸行業的壁壘。

2、資金壁壘

小額貸款公司資金來源主要為股東繳納的資本金、捐贈資金、政府獎勵資金、利息收入、銀行業金融機構的融入資金等。不得以借款等方式向內外部集資，不得融入委托貸款，不得吸收或變相吸收公眾存款。鑒于小額貸款公司的業務主要屬于資本消耗類業務，因此，公司資金規模直接決定了其業務和收入規模，資金規模成為進入行業的重要門檻。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

中國小額貸款行業產業鏈的上游參與者是資金的提供方，包括企業股東和金融機構等但受政策限制，小額貸款的資金的獲取方式有限，主要為股東繳納資本金和捐贈資金，銀行等機構的融入資金等。產業鏈中游的主體是小額貸款公司，小額貸款公司的低風險、高利息的特點吸引了眾多資金實力雄厚的上市企業、知名企業進入行業之中。產業鏈下游是小貸公司的客戶，包括小微企業、中型企業、農戶、個人等。

小額貸款行業產業鏈

企業股東

金融機構

上游

瓊中黎族苗族自治縣農村信用合作聯社股份有限公司

浙江海博小額貸款股份有限公司

海寧宏達小額貸款股份有限公司

蘇州市姑蘇區鑫鑫農村小額貸款股份有限公司

中游

企業

農戶

個人

下游

2、行業領先企業分析

（1）浙江海博小額貸款股份有限公司

浙江海博小額貸款股份有限公司的行業分類歸屬于金融業中的其他非貨幣銀行服務行業，主營抵（質）押、保證方式的貸款業務。商業模式為公司將自有資金、銀行融入資金、股東定向借款資金向農戶、個體工商戶、城鄉居民、小微企業等客戶發放貸款，并收取相應的利息。除部分弱勢群體貸款業務外，公司不進行無擔保的信用貸款業務。據統計，截至2023年海博小貸營業收入為1.74億元，同比增長15.87%，其中利息收入為1.6億元，同比增長18.43%。

（2）海寧宏達小額貸款股份有限公司

海寧宏達小額貸款股份有限公司屬于貨幣金融服務業，是浙江省第一家小額貸款公司，為浙江省小額貸款協會會長單位。公司經營管理團隊利用股東繳納的資本金、銀行業金融機構借款、股東借款等融入的資金，向各個行業中小微企業及“三農”等提供小額貸款業務，并收取相應利息。公司成立15年周年來，秉承“為三農經濟和中小微企業服務”的經營宗旨，實行“人才為本，客戶至上”的經營理念，規范運作，穩健經營，實現了持續、穩定、健康發展。公司收入來源主要是提供貸款資金的利息收入。據統計，截至2023年宏達小貸營業收入為1.42億元，同比下降2.39%，其中利息收入為1.5億元，同比下降6.62%。

六、行業現狀

小額貸款公司在我國尚屬新興行業，產生時間較短，主要業務為向包括個體工商戶及農民專業合作社在內的小微型企業及組織提供資金融通服務。近年來，受到國家調整產業結構和推進城鎮化建設的政策的影響，小額貸款行業獲得了快速發展。據統計，截至2023年12月末，全國小額貸款公司貸款余額7628.65億元，同比下降16.04%。從各省市貸款余額來看，排前五的分別是重慶市、廣東省、江蘇省、浙江省與山東省，貸款余額分別為1171.57億元、1080.32億元、745.01億元、480.77億元與401.3億元。

七、發展因素

1、有利因素

（1）互聯網快速普及，技術持續進步

隨著中國互聯網基礎建設的不斷完善，中國網民規模持續擴大，根據中國互聯網絡信息中心的數據，中國互聯網的用戶規模從2014年的6.5億人增長到2023年的10.92億人，年復合增長率達到5.93%，互聯網滲透率從2014年的47.9%增長到2023年的77.5%。互聯網的普及為小貸公司帶來了更多的潛在客戶，小貸公司也通過互聯網擴大覆蓋范圍，小額貸款行業的滲透率得以不斷上升。

（2）填補傳統金融服務不足

小額貸款在引進國內之初，便是用于解決小微企業、農戶融資困難的問題，盡管小額貸款行業發展到現在，其服務對象已不局限于小微企業、農戶，但小微企業、農戶一直是小貸公司主要的客戶類型。小微企業、農戶往往難以從商業銀行等傳統金融機構中獲取貸款，小貸公司的出現有效的填補了傳統金融服務的不足。

（3）居民消費意愿提升，貸款需求上升

2008年金融危機之后，拉動中國經濟發展的“三駕馬車”中，投資和出口增速放緩中國經濟對消費的依賴越來越重。政府也在不斷鼓勵居民消費以拉動經濟增長，提升居民的消費意愿。作為滿足個人客戶經營、消費借貸的重要渠道，中國小額貸款行業得以發展迅速，如今小貸公司數量為5500家。小貸公司既能滿足中國居民的基本借貸需求，也能進一步滿足消費升級下的居民消費的借貸需求。

（4）傳統金融格局給小額貸款公司預留了充足的發展空間

根據國家有關規定，小額貸款公司的服務對象主要為中小微企業、個體工商戶和“三農”客戶。由于我國商業銀行等傳統金融機構的體制限制，對中小微企業、個體工商戶和“三農”客戶的資金支持有限，小額貸款公司的出現，可以有效彌補商業銀行等傳統金融機構服務的不足。小額貸款公司的資金主要來源于民間資本，小貸公司拓寬了相關企業的融資渠道，彌補了很多達不到商業銀行貸款標準的中小企業、微型企業、個體工商戶和“三農”客戶的資金缺口。而且小額貸款公司堅持“小額、分散”和“只貸不存”的原則，股東在出資份額內承擔有限責任，所以不會導致較大的金融系統性風險和社會風險，發展前景十分可觀。

2、不利因素

（1）小額貸款公司的性質界定不清晰

小貸公司的性質界定一直處于不清晰的境況，小貸公司是由中國人民銀行批準、在工商部門登記的企業法人，從事借貸金融業務，但沒有銀監會頒發的特許金融機構經營金融業務許可證，無法歸類于金融機構，不適用《商業銀行法》等法律法規，因此小貸公司在同業拆借、稅收優惠、財政補貼、法律訴訟等方面難以享受與金融機構的相同待遇，也不能享受國家對農村金融和小企業金融的一系列優惠政策，小貸公司的界定一直游走于民間與銀行的中間地帶，缺乏相關規范性的法律法規等文件指引。

（2）小額貸款公司的資金來源有限

按照現行法律法規規定，小額貸款公司不能吸收存款，資金來源主要來源于自有資金、銀行融資和捐贈資金。由于公司股東的資金實力有限，公司貸款業務擴張具有局限性；根據當前法律規定，小額貸款公司來自銀行的融資額只能占其資本凈額的50%以內，并伴隨嚴格的融資條件，小貸公司通過銀行融資較為困難；大多數小額貸款公司獲得捐贈資金有限。在不能吸收存款的嚴格約束下，小額貸款公司只有收回前期貸款和利息才能繼續放貸，運營規模的擴張受到了極大的約束。

（3）小額貸款公司開展業務的財稅負擔較重

由于小額貸款公司的性質界定不清晰，其目前非金融的身份造成其很少享受金融業的優惠政策，一方面缺少稅收優惠政策的支持，從而影響了社會資本的增資擴股的積極性；另一方面小貸公司所獲政府財政補貼的支持力度有限，目前村鎮銀行、農村資金互助社等小型金融機構可以享受其貸款余額的2%的財政補助，但小額貸款公司被定性為經地方政府批準成立的非銀行金融企業，不在享受補助之列。

（4）小額貸款公司受區域經濟發展的影響較大

由于小額貸款與企業的融資需求聯系緊密，其業務受到嚴格的地域限制。通常經濟發達地區，其中小企業對資金的需求更強烈，小貸公司的業務活動也較活躍。另外相關法律法規，對小貸公司設立分支機構有嚴格的審查限制，通常只允許在注冊地開展業務，限制了小貸公司的活動范圍，造成小額貸款公司的發展只能適應當地經濟發展情況和金融環境。

八、競爭格局

小貸公司的主要競爭對手主要包括區域內經營傳統信貸業務的商業銀行和同一區域的其他小貸公司。小額貸款公司與傳統商業銀行相比，在規模上仍存在非常大的差距。小額貸款公司與銀行進行競爭時，主要受限于兩個要素。第一個要素是小貸公司的資金來源較少。由于政策限制，小貸公司無法向公眾吸收存款，資金來源主要為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金。第二個要素是貸款利率過高。由于小貸公司無法像銀行一樣獲取大量的低成本的資金，導致自身的資金成本較高。因此，在與銀行法人競爭中，由于價格原因而使得小貸公司失去部分客戶。我國小額貸款公司數量在2015年達到頂峰的8910家之后逐年減少，到2023年時，小貸公司數量減少至5500家，較2015年減少了3410家；小額貸款行業從業人員數量也從2015年的117344人減少至2023年的48061人，減少了約6.9萬人。

九、行業趨勢

隨著小額貸款的不斷發展，其未來走向逐漸顯現。首先，低收入客戶不僅需要傳統的小額貸款，對全面的金融服務也有很大需求，這意味著小額貸款將逐漸過渡到微型金融。其次，傳統的小額貸款被稱為“福利主義小額信貸”，因其首先關注社會發展，并通過員工激勵和嚴格財務制度等手段來實現“可持續發展”的目標，而將會被以商業可持續性為首要目標的“制度主義小額信貸”所取代。第三，關于小額信貸行業監管原則的一致意見將會形成，不斷建立和完善小額信貸的監管制度，但對于其的利率管制將會逐步放松。最后，小額貸款通過幫助貧困人口和中低收入人口增加收入，將會發揮越來越多的社會和經濟作用。未來我國小額貸款行業發展趨勢主要體現在數字化和科技創新推動行業智能化、社交金融和金融教育建設加快與金融監管系統完善，企業合規性提升三個方面。