有色金屬工業越來越“出色”

有色金屬行業周刊：有色金屬礦產“開源節流”，保障資源安全

2018年至2023年，我國有色金屬產量穩步上漲。2023年，我國十種有色金屬產量增至7470萬噸，同比增長7.1%。2024年，我國有色金屬產量繼續保持增長勢頭，1-2月十種有色金屬產量為1277萬噸，同比增長5.7%。

有色金屬行業周報：美聯儲加息周期尾聲的預期進一步增強 貴金屬上行趨勢不改

【本周關鍵詞】：鮑威爾指出進一步加息的必要性降低，國內經濟數據延續弱現實? 投資建議：維持行業“增持”評級

有色金屬行業：美國通脹韌性升溫+國內需求復蘇待驗證 有色金屬承壓

市場行情回顧：本周 上證指數下跌0.08%，報3260.67 點；滬深300 指數下跌0.85%，報4106.31 點；SW 有色金屬行業指數本周下跌2.8%，報5154.32 點。

有色金屬行業跟蹤報告：地產竣工有望改善 鋅下游消費或底部回升

2022 年地產銷售弱勢影響鋅下游開工率。據SMM 數據，2022 年鋅壓鑄周度開工率弱于去年，呈現下降趨勢。雖然2022 年沒有2021 年的限電影響，但是年內幾次疫情的干擾，以及家裝行業的五金、衛浴、鎖具等與房地產銷售相關的下游都表現弱勢。

有色金屬行業跟蹤報告：海外鋰資源開發遇阻 國內稀土資源進一步整合

據中礦資源、藏格礦業、盛新鋰能公告，三家中國公司分別收到加拿大創新、科技和經濟發展部通知，要求中礦資源、藏格礦業和盛新鋰能放棄各自在加拿大動力金屬公司、加拿大超級鋰業公司、智利鋰業的投資。

有色金屬：能源緊張加劇 內外減產共振推動鋁鋅價格

2022 年8 月17 日，海德魯官網發布消息稱，計劃在9 月底前關閉位于斯洛伐克的Slovalco 鋁廠。Slovalco 鋁廠總產能17.5 萬噸，此前由于電力和排放額成本高及缺少政府補貼，在2022 年2 月已經減產60%，鑒于高電價無改善跡象，決定將剩余產能停產。

有色金屬行業：鎳價下跌點評：鎳價對整車成本影響彈性測算

自3 月倫鎳逼倉事件以來，鎳價已有明顯下行。5 月10 日滬鎳主力合約收盤價20.2 萬元/噸，較4 月結算價22.8 萬元/噸下跌幅度11%。

有色金屬：純鎳供需矛盾激化倫鎳新高 電鈷內外價差再度拉大

3 月7 日，LME 期鎳收盤價為48,201 美元，日漲幅最高達到90%。3 月8 日，LME 鎳價繼續狂飆突進，突破10 萬美元關口。兩個交易日里大漲240%，刷新LME 成立145 年來的價格紀錄。北京時間8 日晚，LME 宣布暫停鎳交易，停盤前報80,000 美元/噸。

有色金屬行業：周期分化孕育新機

供給確定性收縮的大背景下，需求端的政策托底可能推動行業盈利好轉，但現階段地產政策強力轉向的可能性偏低，鋼鐵需求延續弱勢。考慮到2021 年鋼鐵盈利的明顯擴張主要依靠上半年供需同時發力，我們認為2022 年雖然供給約束不變，但偏弱的需求會導致行業盈利中樞明顯下行。