展望下半年，在保費低基數的基礎上，隨著代理人質態的改善，人均產能有望進一步提升，帶動保費和價值的雙增長。

    5月保費增速持續放緩！

    截至6月16日，A股五大上市險企2021年1至5月保費收入全部出爐。據《國際金融報》記者統計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險在2021年1月1日至5月31日期間，累計實現總保費收入約1.3萬億元，同比微增0.69%。

    “受保障需求減弱及高基數拖累，多數險企5月總保費同比承壓。”開源證券分析指出，預計上半年負債端整體維持弱復蘇趨勢，部分險企6月或借助半年沖刺嘗試緩解同比壓力。

    展望下半年，萬聯證券表示，保費低基數+人力質態改善+政策提振，負債端壓力有望逐步釋放。

    總攬保費1.3萬億元

    今年1至5月，5家上市險企合計實現保費收入13006.9億元，同比增長0.69%。除中國平安保費增速下滑外，其余4家均呈上升趨勢，但增速均為個位數。

    其中，中國平安（集團）原保費收入3610.8億元，同比下滑5.66%；中國人保（集團）原保費收入2817.6億元，同比增長0.37%；中國太保（集團）原保費收入1887.8億元，同比增長5.16%。

    以壽險為上市主體的兩家上市公司中，中國人壽前5個月原保費收入3864億元，同比增長4.49%；新華保險原保費收入826.7億元，同比增長4.63%。

    壽險持續承壓

    今年前5個月，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險五家壽險公司合計實現原保費收入8836.1億元，同比增長1.15%。

    相比前4個月，五大上市險企壽險業務前5個月增速呈持續放緩趨勢，并繼續保持三升兩降的分化態勢。

    前5個月，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險分別實現保費收入3864億元、2359.6億元、1211.7億元、826.7億元、547.1億元，同比增速分別為4.49%、-4.19%、4.04%、4.63%、-7.39%。

    申萬宏源非銀分析師葛玉翔預計，上市險企5月單月新單負增長逾35%，價值表現顯著承壓。以平安為例，5月單月個人新單大幅下降30.7%（4月為同比下降23.3%），5月個人新單僅為72.8億元，環比4月略有改善但仍顯復蘇疲態。他認為，增員乏力疊加脫落加劇是拖累壽險新單復蘇進程的主要原因。

    展望下半年，萬聯證券指出，在保費低基數的基礎上，隨著代理人質態的改善，人均產能有望進一步提升，帶動保費和價值的雙增長；長護險、專屬商業養老險試點的啟動將助力險企實現新客戶積累和保費規模增長。

車險降幅趨緩

    今年前5個月，3家上市財險公司合計實現保費收入3793.6億元，同比下滑1.04%。

    其中，人保財險、平安財險、太保產險分別實現原保險保費收入2026.2億元、1091.3億元、676.1億元，同比增速分別為0.99%、-8.81%、7.25%。

    值得一提的是，人保財險車險和非車保費累計同比增速分別為-8.9%和12.6%，非車業務占比同比提升5.3個百分點至51.31%。人保財險車險單月保費增速為-10.3%（4月為-13.2%），續保成為增長核心動能。

    5月單月，三家公司保費增速均下滑。其中，太保產險下滑3.2%，平安財險下滑6.9%，人保財險下滑7.4%。開源證券認為，主要原因為車險綜改壓力及2020年同期高基數。

    另外，人保健康和平安健康前5個月增速雖有所回落，但仍保持了較好水平。其中，人保健康實現保費收入217.3億元，同比增長19.99%；平安健康實現保費收入50.8億元，同比增長25.12%。