綜合而言，2020年受國際疫情影響，全球銅精礦供應緊張，加工費持續下行，銅冶煉環節運行壓力持續上升。2020年，中國銅消費整體呈現恢復性向好態勢，表現好于預期，其中初級消費表現好于終端消費。銅價格受宏觀面等多重因素帶動，強勢上行，帶動采選環節經營向好。總體看，銅產業景氣指數向好態勢并不穩固，產業內結構矛盾長期存在。初步預計，近期中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

     2020年12月，中國銅產業月度景氣指數為37.8，較上月上升1.7個點；先行合成指數為98.5，較上月上升3.3個點；一致合成指數為69.8，較上月上升0.3個點。

2019年12月-2020年12月中國銅產業月度景氣指數

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

     2020年12月，中國銅產業月度景氣指數持續回升，位于“正常”區間運行。2020年12月，中國銅產業月度景氣指數為37.8，較上月上升1.7個點。

2019年12月-2020年12月中國銅產業月度景氣指數

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

     2020年四季度，受全球消費復蘇、中國消費好于預期、全球貨幣寬松、美元指數整體下行等多重因素帶動，內、外盤銅金屬價格繼續強勢上行。

     2020年12月，LME當月期和三月期銅均價分別為7755美元/噸和7772美元/噸，環比均上漲9.8%，同比分別上漲27.9%和27.7%。

2020年12月，LMEE當月期和三月期銅均價

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

     2020年12月，SHFE當月期和三月期銅均價分別為58158元/噸和57687元/噸，環比分別上漲8.7%和7.3%，同比分別上漲19.3%和18.1%。

2020年12月，SHFE當月期和三月期銅均價

資料來源：有色金屬工業協會、智研咨詢整理

     銅產業實現利潤同比下降，僅采選環節大幅增長

     銅產業經營方面，除銅礦采選環節因價格上行實現利潤同比上漲外，冶煉、加工環節受加工費下行、消費整體不及去年同期影響，實現利潤同比下降。

     2020年受國際疫情影響，全球銅精礦供應緊張，加工費持續下行，銅冶煉環節運行壓力持續上升。2020年，中國銅消費整體呈現恢復性向好態勢，表現好于預期，其中初級消費表現好于終端消費。銅價格受宏觀面等多重因素帶動，強勢上行，帶動采選環節經營向好。總體看，銅產業景氣指數向好態勢并不穩固，產業內結構矛盾長期存在。初步預計，近期中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。