國內植物調節劑龍頭公司。公司主要從事植物生長調節劑、殺菌劑為主的農藥制劑和高端水溶性肥料的研發、生產和銷售，是目前國內植物生長調節劑原藥及制劑登記產品最多的企業。公司2020 年上半年實現營業收入6.04 億元，同比增長6.73%，歸母凈利潤1.52 億元，同比增長7.92%。毛利率48.60%，同比上升1.45 個百分點，凈利率25.26%，同比上升0.27 個百分點。管理費用率5.09%，同比上升0.63 個百分點，主要系公司募投項目于2019 年末轉固，使得公司折舊費用增加，此外公司研發費用率3.56%，同比上升0.89 個百分點。

    土地流轉加速疊加新產能投放，助力公司快速增長。隨著土地流轉加速以及鄉村振興不斷推進，土地規模化、專業化經營將成為趨勢，具有“用量低、效果顯著、投入產出比高”等優勢的植物生長調節劑將會有很大的發展空間。

    考慮到公司新產能投放，2019 年校園招聘招聘了200 多名新員工，較往年有明顯增加，我們預計隨著土地規?；N植的加速發展、公司新產能陸續投放，公司將迎來較快增長。

    園區配套建設已完成，新項目蓄勢待發。公司“年產1.9 萬噸環保型農藥制劑生產線項目”已經按計劃建設完成，準備與前期完成的“年產6000 噸植物營養產品生產線項目”一并進行試生產；“年產2100 噸植物生長調節劑原藥生產線項目”已于2019 年年底建設完成，園區雙回路電源建設等已于2020年5 月完成。截止2020 年6 月30 日，正在辦理正式投產的相關行政許可、備案手續。

    原藥+制劑齊頭并進。公司發行可轉債募集資金用于年產22000 噸高效、安全、環境友好型制劑生產線搬遷技改項目、年產50000 噸水溶肥料（專用肥）生產線搬遷技改項目。另外，公司計劃在萬盛經開區煤電化園區投資3.5 萬噸原藥及中間體合成生產項目，項目總占地約210 畝，其中一期占地90 畝，投資8500 萬元，建設周期24 個月，預計2023 年3 月建成投產；二期占地120 畝，投資10500 萬元，建設期18 個月，預計2024 年12 月建成投產。